Fonds à capital variable
Un fonds à capital variable est un portefeuille diversifié d’argent d’investisseurs mis en commun qui peut émettre un nombre illimité d’actions. Le promoteur du fonds vend des actions directement aux investisseurs et les rachète également. Le prix de ces actions est établi quotidiennement, en fonction de leur valeur liquidative actuelle. Certains fonds communs de placement, fonds spéculatifs et fonds négociés en bourse (FNB) sont des types de fonds à capital variable.
Ils sont plus courants que leurs homologues, les fonds à capital fixe, et constituent le rempart des options de placement dans les régimes de retraite parrainés par les entreprises, tels que le 401 (k).
Points clés à retenir
- Un fonds à capital variable est un véhicule d’investissement qui utilise des actifs en pool, ce qui permet de nouvelles contributions et des retraits continus des investisseurs du pool.
- En conséquence, les fonds ouverts ont un nombre théoriquement illimité d’actions potentielles en circulation.
- Certains fonds communs de placement et fonds négociés en bourse sont deux types de fonds à capital variable.
- Les actions à capital variable ne sont pas négociées en bourse et sont cotées à la valeur liquidative de leur portefeuille à la fin de chaque jour.
Fonds à capital variable
Comment fonctionne un fonds à capital variable
Un fonds à capital variable émet des actions aussi longtemps que les acheteurs le souhaitent. Il est toujours ouvert à l'investissement, d'où son nom, fonds à capital variable. En achetant des actions, le fonds crée de nouvelles actions - de remplacement -, tandis que vendre des actions les retire de la circulation. Les actions sont achetées et vendues à la demande à leur valeur liquidative. La base quotidienne de la valeur liquidative correspond à la valeur des titres sous-jacents du fonds et est calculée à la fin de la journée de négociation. Si un grand nombre d’actions sont rachetées, le fonds peut vendre certains de ses investissements pour payer les investisseurs vendeurs.
Un fonds à capital variable offre aux investisseurs un moyen simple et peu coûteux de mettre en commun de l’argent et d’acquérir un portefeuille diversifié reflétant un objectif de placement spécifique. Les objectifs d'investissement incluent l'investissement pour la croissance ou le revenu, ainsi que dans des sociétés à grande ou à petite capitalisation, entre autres. En outre, les fonds peuvent cibler des investissements dans des industries ou des pays spécifiques. Les investisseurs n’ont généralement pas besoin de beaucoup d’argent pour entrer dans un fonds à capital variable, ce qui le rend facilement accessible à tous les niveaux d’investisseurs.
Parfois, lorsque la gestion des investissements d'un fonds détermine que l'actif total d'un fonds est devenu trop important pour atteindre efficacement son objectif déclaré, le fonds sera fermé aux nouveaux investisseurs. Dans des cas extrêmes, certains fonds seront fermés aux investissements supplémentaires des actionnaires des fonds existants.
Les fonds à capital variable sont tellement familiers - pratiquement synonymes de fonds communs de placement - que de nombreux investisseurs ne réalisent peut-être pas qu’ils ne sont pas le seul type de fonds en ville. Ce type de fonds d'investissement n'est même pas le type initial de fonds d'investissement. Les fonds à capital fixe sont plus anciens que les fonds communs de placement de plusieurs décennies, datant de 1893, selon le Centre de fonds à capital fermé.
La différence des fonds à capital fixe
Les fonds à capital fixe se lancent dans le cadre d'une offre publique initiale (IPO) et sont vendus sur le marché libre. Les actions de fonds à capital fixe se négocient en bourse et sont plus liquides. Ils fixent les opérations à un prix inférieur ou égal à la valeur liquidative en fonction de l'offre et de la demande tout au long de la journée de négociation.
Étant donné que les fonds à capital fixe ne sont pas soumis à cette exigence, ils peuvent investir dans des actions, des titres ou des marchés illiquides ou dans des marchés tels que l'immobilier. Les fonds de type fermé peuvent imposer des coûts supplémentaires du fait de larges écarts d'enchère sur les demandes de fonds non liquides et d'une prime / réduction volatile par rapport à la valeur liquidative. Les fonds fermés exigent que les actions soient négociées via un courtier. La plupart du temps, les investisseurs peuvent également recevoir le prix en valeur intrinsèque des actifs sous-jacents du portefeuille lors de la vente.
Avantages et inconvénients des fonds à capital variable
Les fonds tant ouverts que fermés sont gérés par des gestionnaires de portefeuille avec l'aide d'analystes. Les deux types de fonds atténuent les risques liés à des valeurs spécifiques en détenant des investissements diversifiés et en réduisant les coûts d'investissement et les coûts d'exploitation en raison de la mise en commun des fonds des investisseurs.
Un fonds à capital variable a un nombre illimité d'actions émises par le fonds et reçoit une valeur liquidative à la fin de la journée de négociation. Les investisseurs qui négocient pendant un jour ouvrable doivent attendre la fin de la négociation pour réaliser les gains ou les pertes du fonds à capital variable.
En outre, les fonds à capital variable doivent conserver d'importantes réserves de trésorerie dans leurs portefeuilles. Ils le font au cas où ils auraient besoin de rencontrer des rachats d’actionnaires. Étant donné que ces fonds doivent être gardés en réserve et non investis, les rendements des fonds à capital variable sont généralement inférieurs. Les fonds ouverts offrent généralement plus de sécurité, tandis que les fonds fermés offrent souvent un rendement plus élevé.
Étant donné que la direction doit continuellement ajuster sa participation pour répondre à la demande des investisseurs, les frais de gestion de ces fonds sont généralement supérieurs à ceux des autres fonds. Les investisseurs dans les fonds ouverts bénéficient d’une plus grande flexibilité dans l’achat et la vente d’actions, car la famille des fonds sponsors leur crée toujours un marché.
Avantages
Détenir des portefeuilles diversifiés, réduisant les risques
Offrir une gestion de l'argent professionnelle
Sont très liquides
Nécessite des investissements minimums minimes
Les inconvénients
Sont facturés juste une fois par jour
Doit maintenir des réserves de trésorerie élevées
Chargez des frais et des dépenses élevés (si activement gérés)
Afficher des rendements plus faibles (que les fonds à capital fixe)
Exemple concret de fonds à capital variable
Le fonds Magellan de Fidelity, l’un des premiers fonds à capital variable de la société d’investissement, avait pour objectif l’appréciation du capital. Il a été fondé en 1963 et, à la fin des années 1970 et dans les années 1980, il est devenu une légende pour battre régulièrement le marché boursier avec des rendements annuels de 29%.
Son gestionnaire de portefeuille, Peter Lynch, était proche d’un nom bien connu. Le fonds est devenu si populaire, avec des actifs atteignant 100 milliards de dollars US, qu'en 1997, Fidelity a fermé le fonds aux nouveaux investisseurs pendant près de dix ans. Il a rouvert en 2008.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.