Fonds à double usage
Un fonds à double usage est un fonds à capital fixe qui offre deux catégories d'actions: les actions ordinaires et les actions privilégiées. Les détenteurs d’actions ordinaires bénéficient de gains en capital éventuels. Les détenteurs d’actions privilégiées bénéficient d’un dividende.
Les fonds à double usage devraient vraiment être appelés des fonds à double usage. Les investisseurs à la recherche de gains en capital ont tendance à détenir des actions ordinaires. Les investisseurs peu enclins à prendre des risques ont toutefois tendance à ne détenir que les actions privilégiées. Peu tiennent les deux.
Un plus grand nombre d’investisseurs détenaient des fonds à double usage à la fin des années 1970 et au début des années 1980. Aujourd'hui, il en existe très peu, bien qu'il existe encore de nombreux fonds à capital fixe.
Casser le fonds à double usage
Les fonds à double usage exigent d’abord une connaissance approfondie des fonds à capital fixe, qui sont des sociétés d’investissement qui, comme les ETF, ont des tickers et négocient quotidiennement sur un marché boursier. Ils offrent un intérêt dans un portefeuille spécifique de titres géré par un gestionnaire actif. La plupart offrent une exposition à des industries, des zones géographiques, des marchés, des secteurs ou des styles d'investissement spécifiques.
Les fonds à capital fixe et les fonds à capital variable offrent tous deux une gestion professionnelle de l'argent et une diversification des avoirs. Les deux facturent également un ratio de dépenses annuel et effectuent généralement des distributions de revenus et de gains en capital aux actionnaires.
Bien que les fonds communs de placement à capital variable, de loin le type le plus courant, ne cotent qu’une fois en fin de journée, les fonds à capital fixe négocient tout au long de la journée. Les fonds fermés nécessitent également un compte de courtage pour acheter et vendre, contrairement à la plupart des fonds ouverts.
Les cours des actions des fonds à double usage, et de tous les fonds à capital fixe, fluctuent en fonction de l'offre et de la demande du fonds lui-même, ainsi que de l'évolution de la valeur des avoirs du fonds. Les bourses publient régulièrement la valeur nette d'inventaire (VNI) du fonds. Cependant, les fonds à double usage, ainsi que tous les fonds à capital fixe, se négocient souvent avec une prime d'escompte par rapport à la valeur liquidative. La réputation du gestionnaire de fonds en tant que sélectionneur d'actions et la popularité des titres sous-jacents aident à déterminer cet escompte ou cette prime.
L'un des inconvénients des fonds à double usage, ainsi que de tous les fonds à capital fixe, est que certains sont assez illiquides.
Le Fonds de revenu d'actions mondiales diversifié à gestion fiscale Eaton Vance est l'un des fonds les plus importants et les plus liquides.
Fonds à double usage vs. Strips
Les actions ordinaires des fonds à double revenu ont un parallèle dans les titres à revenu fixe appelé Treasury STRIPS. Ces obligations à coupon zéro séparent les coupons de l'obligation de l'obligation ou du billet; Le rendement d'un investisseur dépend de la différence entre le prix d'achat et la valeur de négociation de l'obligation, ou de la valeur nominale si elle est détenue jusqu'à l'échéance. Ainsi, le revenu n'a aucune incidence sur le retour.
De même, les actions ordinaires des fonds à double revenu éliminent la portion revenu de la déclaration. Ce flux de paiement est vendu séparément et est accessible en achetant les actions privilégiées.
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