Méthode d'intérêt effectif
La méthode des intérêts effectifs est la méthode utilisée par un acheteur d’obligations pour comptabiliser la désactualisation d’une réduction d’obligation lorsque le solde est transféré dans les produits d’intérêts ou pour amortir une prime obligataire en une charge d’intérêts. Le taux d’intérêt effectif utilise la valeur comptable, ou la valeur comptable de l’obligation, pour calculer le revenu d’intérêt. La différence entre le revenu d’intérêt et le paiement d’intérêt de l’obligation correspond au montant de l’accroissement ou de l’amortissement comptabilisé chaque année.
Comprendre la méthode de l'intérêt effectif
La méthode des intérêts effectifs entre en jeu lorsque les obligations sont achetées à escompte ou à prime. Les obligations sont normalement émises à une valeur nominale ou nominale de 1 000 $ et vendues par multiples de 1 000 $. Si une obligation est achetée à un prix inférieur au pair, le montant inférieur à la valeur nominale correspond à son escompte et, étant donné que l'obligation renvoie le montant nominal à l'acheteur à l'échéance, cet escompte constitue un revenu supplémentaire pour l'acheteur. De la même manière, une obligation achetée à un prix supérieur au pair inclut une prime sur les obligations et la prime constitue une dépense supplémentaire pour l'acheteur d'obligations, car l'acheteur ne reçoit que le montant nominal à l'échéance.
Méthode d'intérêt effectif et augmentation
Supposons qu'un investisseur achète des obligations d'une valeur nominale de 500 000 $ et d'un taux de coupon de 6%. Les obligations sont achetées pour 377 107 $, ce qui comprend un escompte pour obligation de 122 893 $ à la valeur nominale. Le revenu d'intérêts de l'obligation est calculé en multipliant la valeur comptable par le taux d'intérêt du marché, qui correspond au rendement total réalisé sur l'obligation compte tenu de la remise payée et des intérêts gagnés. Dans ce cas, supposons que le taux d’intérêt du marché soit de 10%, multiplié par la valeur comptable de 377 107 $ pour calculer 37 710 $ en intérêts créditeurs.
L'obligation verse un intérêt annuel de 6% sur un montant nominal de 500 000 $, ou 30 000 $, et la différence entre l'intérêt versé et le revenu d'intérêts, ou 7 710 $, correspond au montant de la désactualisation de l'escompte sur l'obligation pour la première année. L'accroissement des obligations de l'année est transféré dans le revenu des obligations, et le montant de l'accroissement est également ajouté à la valeur comptable, ce qui porte la nouvelle valeur comptable de 384 817 $, qui sert à calculer l'accroissement des obligations pour la deuxième année. À la fin de la durée de vie de l'obligation de 10 ans, la valeur comptable est ajustée jusqu'à concurrence du montant nominal de 500 000 $.
Prise en compte de l'amortissement obligataire
Une obligation achetée avec une prime génère un coût de la dette plus élevé pour l'acheteur de l'obligation, car la prime payée est amortie en charge obligataire. Supposons que, dans ce cas, une obligation de valeur nominale de 4, 5%, d’une valeur nominale de 100 000 $, soit achetée pour 104 100 $, ce qui inclut une prime de 4 100 $. Le paiement d’intérêts annuel de l’obligation est de 4 500 $, mais le revenu d’intérêts gagné au cours de la première année est inférieur à 4 500 $, car l’obligation a été achetée au taux du marché de 4% seulement. Le revenu d'intérêts réel est multiplié par 4% par la valeur comptable de 104 100 $, ou 4 164 $, et l'amortissement des primes pour la première année est de 4 500 $ moins 4 164 $, ce qui correspond à 336 $. L'amortissement de 336 $ est comptabilisé dans les charges sur les obligations et ce montant réduit également la valeur comptable de l'obligation.
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