Système monétaire européen (SME)
Le Système monétaire européen (SME) est un accord à taux de change modifiable mis en place en 1979 dans le but de renforcer la coopération en matière de politique monétaire entre les membres de la Communauté européenne (CE). Le Système monétaire européen (SME) a ensuite été remplacé par l'Union économique et monétaire européenne (UEM), qui a mis en place une monnaie commune appelée euro.
Points clés à retenir
- Le Système monétaire européen (SME) était un arrangement entre pays européens visant à relier leurs monnaies.
- L’objectif était de stabiliser l’inflation et d’arrêter les importantes fluctuations des taux de change entre ces pays voisins, leur facilitant ainsi les échanges de marchandises.
- Le système monétaire européen (SME) a été remplacé par l'Union économique et monétaire européenne (UEM), qui a créé une monnaie commune appelée euro.
Comprendre le système monétaire européen (SME)
Le Système monétaire européen (SME) a été créé à la suite de l’effondrement de l’Accord de Bretton Woods. Formés au lendemain de la Seconde Guerre mondiale, les accords de Bretton Woods établissaient un taux de change fixe et ajustable pour stabiliser les économies. Lorsqu'elle a été abandonnée au début des années 1970, les monnaies ont commencé à flotter, ce qui a incité les membres de la CE à rechercher un nouvel accord sur les taux de change pour compléter leur union douanière.
L'objectif principal du Système monétaire européen (SME) était de stabiliser l'inflation et de mettre un terme aux fortes fluctuations des taux de change entre les pays européens. Cela faisait partie d'un objectif plus large visant à promouvoir l'unité politique et économique en Europe et à ouvrir la voie à une future monnaie commune, l'euro.
Les fluctuations de change ont été contrôlées par un mécanisme de change (ERM). Le MCE était responsable de la fixation des taux de change nationaux, n'autorisant que de légers écarts par rapport à l'unité monétaire européenne (ECU), une monnaie artificielle composite reposant sur un panier de 12 monnaies membres de l'UE, pondéré en fonction de la part de chaque pays dans la production de l'UE. L'écu a servi de devise de référence pour la politique de taux de change et a déterminé les taux de change entre les monnaies des pays participants au moyen de méthodes comptables officiellement approuvées.
Histoire du système monétaire européen (SME)
Les premières années du Système monétaire européen (SME) ont été marquées par des valeurs de monnaie inégales et des ajustements qui ont augmenté la valeur des devises plus fortes et abaissé celles des plus faibles. Après 1986, les variations des taux d'intérêt nationaux ont été spécifiquement utilisées pour maintenir la stabilité de toutes les monnaies.
Le début des années 90 a été marqué par une nouvelle crise pour le système monétaire européen (SME). Les conditions économiques et politiques divergentes des pays membres, notamment la réunification de l'Allemagne, ont conduit le Royaume-Uni à se retirer définitivement du Système monétaire européen (SME) en 1992. Le retrait britannique a reflété et préfigurait son insistance pour l'indépendance du continent européen, refusant par la suite de rejoindre la zone euro. avec la Suède et le Danemark.
Parallèlement, les efforts visant à former une monnaie commune et à renforcer les alliances économiques se sont intensifiés. En 1993, la plupart des membres de la CE ont signé le traité de Maastricht, établissant l'Union européenne (UE). Un an plus tard, l'UE a créé l'Institut monétaire européen, qui est devenu plus tard la Banque centrale européenne (BCE).
Important
La responsabilité principale de la BCE, créée en 1998, consistait à instituer une politique monétaire et un taux d’intérêt uniques.
À la fin de 1998, la plupart des pays de l’Union européenne ont unanimement réduit leurs taux d’intérêt pour promouvoir la croissance économique et préparer la mise en œuvre de l’euro. En janvier 1999, une monnaie unifiée, l'euro, est née et a été utilisée par la plupart des pays membres de l'UE. L'Union économique et monétaire européenne (UEM) a été créée, succédant au Système monétaire européen (SME) en tant que nouveau nom de la politique monétaire et économique commune de l'UE.
Critique du système monétaire européen (SME)
Dans le Système monétaire européen (SME), les taux de change ne pouvaient être modifiés que si les deux pays membres et la Commission européenne étaient d'accord. C'était un geste sans précédent qui a suscité beaucoup de critiques.
Avec la crise économique mondiale de 2008-2009 et les conséquences économiques qui en ont résulté, la politique fondamentale du système monétaire européen (SME) est devenue problématique.
Certains états membres; La Grèce en particulier, mais aussi l'Irlande, l'Espagne, le Portugal et Chypre ont connu des déficits nationaux élevés, qui sont devenus une crise de la dette souveraine en Europe. Ces pays ne pouvaient pas recourir à la dévaluation et n'étaient pas autorisés à dépenser pour compenser le chômage les taux.
Dès le début, la politique du système monétaire européen (SME) a délibérément interdit les sauvetages aux économies en difficulté de la zone euro. Avec la réticence vocale des membres de l'UE aux économies plus fortes, l'UEM a finalement mis en place des mesures de sauvetage pour venir en aide aux membres périphériques en difficulté.
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