Risque financier
Le risque financier est un terme qui peut s'appliquer aux entreprises, aux entités gouvernementales, au marché financier dans son ensemble et à l'individu. Ce risque est le danger ou la possibilité que des actionnaires, des investisseurs ou d’autres parties prenantes financières perdent de l’argent.
Plusieurs facteurs de risque spécifiques peuvent être classés en tant que risque financier. Tout risque est un danger qui produit des résultats dommageables ou indésirables. Certains risques financiers plus courants et distincts comprennent le risque de crédit, le risque de liquidité et le risque opérationnel.
Les bases du risque financier
Le risque financier est un type de danger pouvant entraîner une perte de capital pour les parties intéressées.
- Pour les gouvernements, cela peut signifier qu'ils sont incapables de contrôler la politique monétaire et de faire défaut sur les obligations ou autres émissions de dette.
- Les entreprises sont également confrontées à la possibilité de défaut de paiement des dettes qu'elles contractent, mais peuvent également faire face à l'échec d'une entreprise, ce qui entraîne un fardeau financier pour l'entreprise.
- Les personnes font face à un risque financier lorsqu'elles prennent des décisions susceptibles de compromettre leur revenu ou leur capacité à payer une dette qu'elles ont assumée.
- Les marchés financiers sont exposés à un risque financier en raison de diverses forces macroéconomiques, de modifications des taux d’intérêt du marché et de la possibilité de défaillance de secteurs ou de grandes entreprises.
Les risques financiers sont omniprésents et se présentent sous différentes tailles, touchant tout le monde. Vous devez être conscient de tous les risques financiers. Connaître les dangers et savoir comment vous protéger vous-même n'éliminera pas les risques, mais les atténuera.
Points clés à retenir
- Le risque financier est généralement lié aux chances de perdre de l'argent.
- Le risque financier le plus souvent évoqué est la possibilité que les flux de trésorerie d'une entreprise se révèlent insuffisants pour faire face à ses obligations.
- Le risque financier peut également s'appliquer à un gouvernement qui fait défaut sur ses obligations.
- Le risque de crédit, le risque de liquidité, le risque adossé à des actifs, le risque lié aux investissements étrangers, le risque lié aux actions et le risque de change sont tous des formes courantes de risque financier.
- Les investisseurs peuvent utiliser un certain nombre de ratios de risque financier pour évaluer les perspectives d'une entreprise.
Risques financiers pour les entreprises
Construire une entreprise à partir de la base coûte cher. À un moment donné, dans la vie de toute entreprise, elles devront rechercher un capital extérieur pour se développer. Ce besoin de financement crée un risque financier pour l'entreprise et pour tout investisseur ou partie prenante investi dans l'entreprise.
Le risque de crédit, également appelé risque de défaillance, est le danger associé à l'emprunt d'argent. Si l'emprunteur devient incapable de rembourser le prêt, il fera défaut. Les investisseurs concernés par le risque de crédit subissent une diminution des revenus provenant du remboursement de leurs prêts, ainsi qu’une perte de capital et d’intérêts. Les créanciers peuvent également être confrontés à une augmentation des coûts de recouvrement de la dette.
Lorsque seulement une ou plusieurs entreprises se débattent, on parle de risque spécifique. Ce danger, lié à une société ou à un petit groupe de sociétés, inclut des problèmes liés à la structure du capital, aux transactions financières et au risque de défaillance. Le terme est généralement utilisé pour refléter l'incertitude d'un investisseur quant à la collecte des rendements et le potentiel de perte monétaire associé.
Les entreprises peuvent être exposées à un risque opérationnel lorsqu'elles ont une gestion médiocre ou un raisonnement financier erroné. Sur la base de facteurs internes, il existe un risque d'échec dans ses entreprises.
Risques financiers pour les gouvernements
Le risque financier fait également référence à la possibilité qu'un gouvernement perde le contrôle de sa politique monétaire et ne soit pas en mesure ou ne soit pas disposé à contrôler l'inflation et en cas de défaillance de ses obligations ou d'autres émissions de dette. Les gouvernements émettent des emprunts sous forme d'obligations et de billets pour financer des guerres, construire des ponts et autres infrastructures et financer ses opérations courantes. La dette du gouvernement américain - appelée Treasurys - est considérée comme l’un des investissements les plus sûrs au monde.
La liste des gouvernements qui ont fait défaut sur leurs dettes inclut la Russie, l'Argentine, la Grèce et le Venezuela. Parfois, ces entités ne font que retarder le paiement de la dette ou payer moins que le montant convenu. Dans les deux cas, cela entraîne un risque financier pour les investisseurs et les autres parties prenantes.
Risques financiers pour le marché
Plusieurs types de risques financiers sont liés aux marchés financiers. Comme mentionné précédemment, de nombreuses circonstances peuvent avoir une incidence sur le marché financier. Comme l'a démontré la crise financière mondiale de 2007-2008, lorsqu'un secteur critique du marché est en difficulté, il peut avoir une incidence sur le bien-être monétaire de l'ensemble du marché. Pendant ce temps, les entreprises ont fermé leurs portes, les investisseurs ont perdu des fortunes et les gouvernements ont été contraints de repenser leur politique monétaire. Cependant, de nombreux autres événements ont également un impact sur le marché.
La volatilité crée une incertitude quant à la juste valeur des actifs du marché. Considérée comme une mesure statistique, la volatilité reflète la confiance des parties prenantes dans le fait que les rendements du marché correspondent à la valorisation réelle des actifs individuels et du marché dans son ensemble. Mesurée en tant que volatilité implicite (IV) et représentée par un pourcentage, cette valeur statistique indique le marché haussier ou baissier - marché en hausse par rapport au marché en déclin - perspectives des investissements. Le risque de volatilité ou d’équité peut entraîner des fluctuations brusques des cours des actions.
Les défauts et les variations des taux d’intérêt du marché peuvent également présenter un risque financier. Les défaillances surviennent principalement sur le marché de la dette ou des obligations, car les entreprises ou d’autres émetteurs ne paient pas leurs dettes, ce qui nuit aux investisseurs. Les modifications des taux d’intérêt du marché peuvent amener certains investisseurs à ne pas rentabiliser certains titres, les obligeant ainsi à acheter des titres de créance moins rémunérateurs ou à faire face à des rendements négatifs.
Le risque adossé à des actifs est le risque que des titres adossés à des actifs - regroupements de divers types de prêts - puissent devenir volatils si la valeur des titres sous-jacents change également. Les sous-catégories de risques adossés à des actifs impliquent un remboursement anticipé - l'emprunteur payant une dette par anticipation, mettant ainsi fin au flux de revenus provenant des remboursements - et des variations significatives des taux d'intérêt.
Risques financiers pour les particuliers
Les individus peuvent faire face à un risque financier lorsqu'ils prennent de mauvaises décisions. Cet aléa peut avoir de nombreuses causes allant du simple congé d'un travail à l'investissement dans des investissements hautement spéculatifs. Chaque entreprise est exposée à des risques purs - des dangers qui ne peuvent pas être maîtrisés, mais certaines le sont sans en prendre pleinement conscience des conséquences.
Le risque de liquidité se présente sous deux formes que les investisseurs peuvent craindre. Le premier concerne les titres et les actifs qui ne peuvent pas être achetés ou vendus assez rapidement pour réduire les pertes sur un marché instable. Connu sous le nom de risque de liquidité du marché, il s’agit d’une situation dans laquelle il ya peu d’acheteurs mais beaucoup de vendeurs. Le second risque est le risque de financement ou de liquidité. Le risque de liquidité de financement est la possibilité qu'une société ne dispose pas du capital nécessaire pour payer sa dette, l'obligeant à faire défaut et à nuire aux parties prenantes.
Le risque spéculatif est celui où un profit ou un gain a une chance incertaine de succès. Peut-être l’investisseur n’a-t-il pas mené une recherche appropriée avant d’investir, at-il trop cherché à obtenir des gains ou n’a-t-il pas investi une trop grande partie de sa valeur nette dans un seul investissement?
Les investisseurs qui détiennent des devises sont exposés au risque de change car différents facteurs, tels que les modifications des taux d’intérêt et de la politique monétaire, peuvent modifier la valeur calculée ou la valeur de leur argent. Dans le même temps, les variations de prix dues aux différences de marché, aux changements politiques, aux calamités naturelles, aux changements diplomatiques ou aux conflits économiques peuvent créer des conditions volatiles d’investissement étranger susceptibles d’exposer les entreprises et les particuliers à un risque d’investissement étranger.
Outils pour contrôler les risques financiers
Heureusement, il existe de nombreux outils à la disposition des particuliers, des entreprises et des gouvernements qui leur permettent de calculer le niveau de risque financier qu’ils prennent.
Les méthodes les plus courantes utilisées par les professionnels de l'investissement pour analyser les risques associés aux investissements à long terme - ou au marché boursier dans son ensemble - comprennent l'analyse fondamentale, l'analyse technique et l'analyse quantitative.
- L'analyse fondamentale est le processus de mesure de la valeur intrinsèque d'un titre en évaluant tous les aspects de l'activité sous-jacente, y compris les actifs de l'entreprise et ses bénéfices.
- L’analyse technique consiste à évaluer les titres au moyen de statistiques et à examiner les rendements historiques, le volume des opérations, le cours des actions et d’autres données de performance.
- L'analyse quantitative est l'évaluation de la performance historique d'une entreprise à l'aide de calculs de ratios financiers spécifiques.
Par exemple, lors de l’évaluation des entreprises, le ratio dette / capital mesure la proportion de la dette utilisée par rapport à la structure du capital total de la société. Une proportion élevée de la dette indique un investissement risqué. Un autre ratio, le ratio des dépenses en immobilisations, divise les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles par les dépenses en immobilisations afin de déterminer le montant restant d'une entreprise pour assurer le bon fonctionnement de l'entreprise après le remboursement de sa dette.
En termes d'action, les gestionnaires de fonds professionnels, les traders, les investisseurs individuels et les responsables des investissements des entreprises utilisent des techniques de couverture pour réduire leur exposition à divers risques. La couverture contre le risque d'investissement implique l'utilisation stratégique d'instruments, tels que des contrats d'options, pour compenser le risque de fluctuation défavorable des cours. En d'autres termes, vous couvrez un investissement en en faisant un autre.
Avantages et inconvénients du risque financier
Le risque financier, en soi, n’est pas intrinsèquement bon ou mauvais, mais existe seulement à des degrés différents. Bien entendu, le "risque", de par sa nature même, a une connotation négative et le risque financier ne fait pas exception. Un risque peut se propager d'une entreprise à un secteur, à un marché ou même au monde entier. Les risques peuvent provenir de sources ou de forces extérieures incontrôlables, et il est souvent difficile à surmonter.
Bien qu’il ne s’agisse pas vraiment d’un attribut positif, comprendre la possibilité d’un risque financier peut conduire à de meilleures décisions d’affaires ou d’investissement plus éclairées. L'évaluation du degré de risque financier associé à un titre ou à un actif permet de déterminer ou de définir la valeur de cet investissement. Le risque est le revers de la récompense. On pourrait soutenir qu'aucun progrès ou croissance ne peut se produire, que ce soit dans une entreprise ou un portefeuille, sans prise en charge de certains risques. Enfin, bien que le risque financier ne puisse généralement pas être maîtrisé, l’exposition à ce risque peut être limitée ou gérée.
Avantages
Encourage des décisions plus éclairées
Aide à évaluer la valeur (ratio risque / récompense)
Peut être identifié à l'aide d'outils d'analyse
Les inconvénients
Peut provenir de forces extérieures incontrôlables ou imprévisibles
Les risques peuvent être difficiles à surmonter
Capacité à s'étendre et à toucher des secteurs ou des marchés entiers
Exemple concret de risque financier
Bloomberg et de nombreux autres commentateurs financiers soulignent que le détaillant Toys "R" Us, fermé en juin 2018, prouve l'immense risque financier associé aux rachats massifs de dettes et à la structure du capital, ce qui accroît par nature le risque pour les créanciers et les investisseurs.
En septembre 2017, Toys "R '" Us a annoncé qu'elle avait volontairement déposé le bilan du chapitre 11. Dans un communiqué publié parallèlement à l'annonce, le président et chef de la direction de la société a déclaré que la société travaillait avec les créanciers et les autres créanciers pour restructurer la dette à long terme de 5 milliards de dollars inscrite à son bilan.
Comme indiqué dans un article de CNN Money, une grande partie de ce risque financier proviendrait d'un rachat par emprunt de 6, 6 milliards de dollars US en 2005 de Toys "R" Us par de gigantesques sociétés d'investissement Bain Capital, KKR & Co. et Vornado Realty Trust. L’achat, qui a privé la société de son capital, lui a laissé une dette de 5, 3 milliards de dollars garantie par ses actifs et elle n’a jamais vraiment récupéré, elle a été contrainte de payer des intérêts de 400 millions de dollars par an.
L'engagement du syndicat dirigé par Morgan n'a pas fonctionné. En mars 2018, après une saison des vacances décevante, Toys "R" Us a annoncé qu'elle liquiderait la totalité de ses 735 sites américains afin de compenser la baisse des revenus et de la trésorerie compte tenu des obligations financières imminentes. Des rapports de l'époque ont également indiqué que Toys "R" Us avait des difficultés à vendre de nombreuses propriétés, un exemple du risque de liquidité pouvant être associé à l'immobilier.
En novembre 2018, Solus Alternative Asset Management et Angelo Gordon, détenteurs de la dette de Toys "R" Us et des créanciers de la société, ont pris le contrôle de la société en faillite et ont parlé de la relance de la chaîne. En février 2019, l'Associated Press a annoncé qu'une nouvelle société, composée des ex-dirigeants de Toys "R" Us, Tru Kids Brands, relancerait la marque avec de nouveaux magasins plus tard dans l'année.
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