Avenir
Les contrats à terme standardisés sont des contrats financiers dérivés qui obligent les parties à effectuer la transaction d'un actif à une date et à un prix futurs prédéterminés. Ici, l'acheteur doit acheter ou le vendeur doit vendre l'actif sous-jacent au prix fixé, quel que soit le prix du marché en vigueur à la date d'expiration.
Les actifs sous-jacents comprennent des produits de base physiques ou d’autres instruments financiers. Les contrats à terme détaillent la quantité de l'actif sous-jacent et sont standardisés pour faciliter la négociation sur un marché à terme. Les contrats à terme peuvent être utilisés pour la couverture ou la spéculation commerciale.
Points clés à retenir
- Les contrats à terme standardisés sont des contrats financiers obligeant l'acheteur à acheter un actif ou le vendeur à vendre un actif et ayant une date et un prix futurs prédéterminés.
- Un contrat à terme permet à un investisseur de spéculer sur l'orientation d'un titre, d'une marchandise ou d'un instrument financier.
- Les contrats à terme standardisés servent à couvrir le mouvement des prix de l’actif sous-jacent afin d’éviter les pertes résultant de variations défavorables des prix.
Futures Explained
Les contrats à terme, également appelés contrats à terme, permettent aux traders de fixer le prix de l'actif ou de la marchandise sous-jacent. Ces contrats ont des dates d'expiration et des prix connus à l'avance. Les contrats à terme sont identifiés par leur mois d'expiration. Par exemple, un contrat à terme sur or de décembre expirera en décembre. Les contrats à terme terme ont tendance à représenter l'ensemble du marché. Cependant, de nombreux types de contrats à terme sont disponibles à la négociation, notamment:
- Contrats à terme sur marchandises comme le pétrole brut, le gaz naturel, le maïs et le blé
- Contrats à terme sur indices boursiers tels que l'indice S & P 500
- Contrats à terme sur devises, y compris ceux de l'euro et de la livre sterling
- Contrats à terme sur métaux précieux pour l'or et l'argent
- Contrats à terme américains du Trésor pour des obligations et d'autres produits
Il est important de noter la distinction entre options et futures. Les contrats d'options donnent au titulaire le droit d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent à l'échéance, tandis que le titulaire d'un contrat à terme est tenu de respecter les conditions du contrat.
Avantages
Les investisseurs peuvent utiliser des contrats à terme pour spéculer sur l’évolution du prix d’un actif sous-jacent.
Les entreprises peuvent couvrir le prix de leurs matières premières ou des produits qu'elles vendent pour se protéger des mouvements de prix défavorables
Les contrats à terme ne peuvent exiger qu'un dépôt d'une fraction du montant du contrat auprès d'un courtier
Les inconvénients
Les investisseurs courent le risque de perdre plus que le montant de la marge initiale, car les contrats à terme utilisent un effet de levier.
En investissant dans un contrat à terme, une entreprise couverte pourrait ne pas bénéficier de fluctuations favorables des prix
La marge peut être une arme à double tranchant, ce qui signifie que les gains sont amplifiés, mais les pertes aussi
Utiliser le futur
Les marchés à terme utilisent généralement un fort effet de levier. L'effet de levier signifie que le commerçant n'a pas besoin de mettre en place 100% de la valeur du contrat lors de la conclusion d'une transaction. Au lieu de cela, le courtier exigerait un montant de marge initial, qui consiste en une fraction de la valeur totale du contrat. Le montant détenu par le courtier peut varier en fonction de la taille du contrat, de la solvabilité de l'investisseur et des conditions générales du courtier.
La bourse où les transactions futures détermineront si le contrat concerne une livraison physique ou s'il peut être réglé en espèces. Une société peut conclure un contrat de livraison physique pour bloquer - couvrir - le prix d'un produit dont elle a besoin pour la production. Cependant, la plupart des contrats à terme proviennent de négociants qui spéculent sur le commerce. Ces contrats sont dénoués ou compensés - la différence entre le prix de négociation initial et le cours de clôture - et sont réglés en espèces.
Spéculation à terme
Un contrat à terme permet à un opérateur de spéculer sur la direction du mouvement du prix d'une marchandise.
Si un commerçant achetait un contrat à terme et que le prix de la marchandise augmentait et se négociait au-dessus du prix du contrat initial à l'expiration, il aurait alors un profit. Avant l’échéance, l’opération d’achat - position longue - serait compensée ou dénouée par une opération de vente pour le même montant au prix actuel clôturant effectivement la position longue. La différence entre les prix des deux contrats serait réglée en espèces dans le compte de courtage de l'investisseur et aucun produit physique ne changerait de mains. Toutefois, le commerçant pourrait également perdre si le prix de la marchandise était inférieur au prix d'achat spécifié dans le contrat à terme.
Les spéculateurs peuvent également prendre une position spéculative à découvert ou à découvert s'ils prévoient que le prix de l'actif sous-jacent va baisser. Si le prix baisse, le commerçant prendra une position compensatoire pour conclure le contrat. Encore une fois, la différence nette serait réglée à l'expiration du contrat. Un investisseur réaliserait un gain si le prix de l'actif sous-jacent était inférieur au prix du contrat et une perte si le prix actuel était supérieur au prix du contrat.
Il est important de noter que la négociation sur marge permet une position beaucoup plus grande que le montant détenu par le compte de courtage. En conséquence, l’investissement dans les marges peut amplifier les gains, mais il peut également amplifier les pertes. Imaginez un commerçant qui a un solde de compte de courtier de 5 000 dollars et qui négocie une position de 50 000 dollars en pétrole brut. Si le prix du pétrole fluctue contre leur transaction, ils peuvent subir des pertes bien supérieures au montant de la marge initiale de 5 000 $ du compte. Dans ce cas, le courtier passerait un appel de marge exigeant que des fonds supplémentaires soient déposés pour couvrir les pertes du marché.
Couverture des contrats à terme
Les contrats à terme peuvent être utilisés pour couvrir le mouvement des prix de l'actif sous-jacent. Ici, l'objectif est d'éviter les pertes résultant de changements de prix potentiellement défavorables plutôt que de spéculer. De nombreuses sociétés qui ont recours à des couvertures utilisent (ou dans de nombreux cas) produisent l’actif sous-jacent.
Par exemple, un producteur de maïs peut utiliser des contrats à terme standardisés pour fixer un prix spécifique pour la vente de sa récolte de maïs. Ce faisant, ils réduisent leurs risques et garantissent qu'ils recevront le prix fixe. Si le prix du maïs diminuait, la société aurait un gain sur la couverture pour compenser les pertes résultant de la vente du maïs sur le marché. Avec un tel gain et une telle perte qui se compensent, la couverture enregistre de manière efficace un prix de marché acceptable.
1:37Comment fonctionnent les contrats à terme?
Régulation des contrats à terme
Les marchés à terme sont réglementés par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La CFTC est une agence fédérale créée par le Congrès en 1974 pour assurer l’intégrité des prix du marché à terme, notamment en empêchant les pratiques commerciales abusives, la fraude et en réglementant les sociétés de courtage qui négocient des opérations à terme.
Choisir un courtier à terme
Investir dans des contrats à terme ou tout autre instrument financier nécessite un courtier. Les courtiers en valeurs mobilières donnent accès aux bourses et aux marchés où ces investissements sont réalisés. Le processus de choix d'un courtier et de recherche des investissements qui répondent à vos besoins peut être source de confusion. Bien qu'Investopedia ne puisse pas aider les lecteurs à choisir leurs investissements, nous pouvons vous aider à choisir un courtier.
Exemple concret d'avenir
Supposons qu'un commerçant veuille spéculer sur le prix du pétrole brut en concluant un contrat à terme en mai avec l'espoir que le prix sera plus élevé d'ici la fin de l'année. Le contrat à terme sur le pétrole brut de décembre se négocie à 50 $ et le négociant se bloque dans le contrat.
Étant donné que le pétrole s'échange par tranche de 1 000 barils, l'investisseur dispose désormais d'une position de 50 000 dollars sur le pétrole brut (1 000 x 50 dollars = 50 000 dollars). Toutefois, l’opérateur n’aura à payer qu’une fraction de ce montant à l’avance, soit la marge initiale qu’il a déposée auprès du courtier.
De mai à décembre, le prix du pétrole fluctue, de même que la valeur du contrat à terme. Si le prix du pétrole devient trop volatil, le courtier peut demander que des fonds supplémentaires soient déposés dans le compte sur marge - une marge de maintenance.
En décembre, la date de fin du contrat approche, à savoir le troisième vendredi du mois. Le prix du pétrole brut a atteint 65 dollars, et le négociant vend le contrat initial pour sortir de la position. La différence nette est réglée en espèces et ils gagnent 15 000 $, moins les frais et commissions du courtier (65 $ - 50 $ = 15 $ x 1000 = 15 000 $).
Cependant, si le prix du pétrole avait chuté à 40 USD, l'investisseur aurait perdu 10 000 USD (40 à 50 USD = négatif 10 x 1000 = négatif 10 000).
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