La grande récession
La grande récession est un terme qui représente le net déclin de l’activité économique à la fin des années 2000. Cette période est considérée comme le ralentissement le plus important depuis la Grande Dépression. Le terme Grande Récession s'applique à la fois à la récession américaine, officiellement de décembre 2007 à juin 2009, et à la récession mondiale qui s'ensuit de 2009. La crise économique a commencé lorsque le marché immobilier américain est passé de l'essoufflement à la récession, les titres (MBS) et les dérivés ont perdu une valeur significative.
Points clés à retenir
- La Grande Récession fait référence au ralentissement économique de 2007 à 2009, consécutif à l'éclatement de la bulle immobilière américaine et à la crise financière mondiale.
- La Grande Récession a été la plus grave récession économique aux États-Unis depuis la Grande Dépression des années 30.
- En réponse à la Grande Récession, les autorités fédérales ont déclenché une politique fiscale, monétaire et réglementaire sans précédent, que certains, mais pas tous, attribuent à la reprise qui a suivi.
Comprendre la grande récession
Le terme La Grande Récession est un jeu sur le terme La Grande Dépression. Cette dernière s'est produite dans les années 30 et a enregistré une baisse de plus de 10% du produit intérieur brut (PIB) et un taux de chômage atteignant 25% à un moment donné. Bien qu’il n’existe aucun critère explicite permettant de distinguer une dépression d’une récession sévère, les économistes s’accordent à dire que le ralentissement économique de la fin des années 2000, durant lequel le PIB des États-Unis a diminué de 0, 3% en 2008 et de 2, 8% en 2009, et le chômage a brièvement atteint 10%. %, n'a pas atteint le statut de dépression. Cependant, il s’agit incontestablement de la pire récession économique des années écoulées.
Causes de la grande récession
Selon un rapport de 2011 de la Commission d'enquête sur la crise financière, la Grande Récession était évitable. Les membres nommés, qui comprenaient six démocrates et quatre républicains, ont cité plusieurs facteurs contributifs clés qui, selon eux, ont conduit au ralentissement.
Premièrement, le rapport a révélé que le gouvernement n'avait pas réussi à réglementer le secteur financier. Cette incapacité à réglementer comprenait l'incapacité de la Fed à réduire les prêts hypothécaires toxiques.
Ensuite, trop d'entreprises financières ont pris trop de risques. Le système bancaire parallèle, qui comprenait des entreprises d’investissement, rivalisait avec le système bancaire de dépôt, mais ne faisait pas l’objet d’un contrôle ou d’une réglementation identique. Lorsque le système bancaire parallèle a échoué, le résultat a affecté le flux de crédit aux consommateurs et aux entreprises.
Parmi les autres causes identifiées dans le rapport, il y a l'emprunt excessif par les consommateurs, les entreprises et les législateurs, qui n'ont pas été en mesure de comprendre pleinement le système financier en train de s'effondrer.
Les grandes origines de la récession et ses conséquences
À la suite de la récession de 2001 et des attaques du World Trade Center du 9/11/2001, la Réserve fédérale américaine a poussé les taux d'intérêt aux niveaux les plus bas jamais vus depuis l'ère post-Bretton Woods afin de maintenir la stabilité économique . La Fed a maintenu des taux d’intérêt bas jusqu’à la mi-2004. Combinés à la politique fédérale visant à encourager l'accession à la propriété, ces bas taux d'intérêt ont contribué à déclencher un boom important sur les marchés immobiliers et financiers. Des innovations financières telles que de nouveaux types de subprimes et d’hypothèques ajustables ont permis aux emprunteurs, qui n’auraient autrement pas été habilités autrement, d’obtenir des prêts immobiliers généreux fondés sur des prévisions selon lesquelles les taux d’intérêt resteraient bas et les prix des logements continueraient à augmenter indéfiniment.
Cependant, de 2004 à 2006, la Réserve fédérale a régulièrement augmenté ses taux d’intérêt afin de maintenir des taux d’inflation stables. Face à la hausse des taux d’intérêt du marché, le flux de nouveaux crédits empruntés par les canaux bancaires traditionnels pour se modérer s'est modéré. Peut-être plus sérieusement, les taux des prêts hypothécaires ajustables existants et des prêts encore plus exotiques ont commencé à se réinitialiser à des taux beaucoup plus élevés que ceux attendus par de nombreux emprunteurs. Le résultat a été l'éclatement de ce qui a ensuite été largement reconnu comme une bulle immobilière.
Pendant le boom immobilier américain du milieu des années 2000, les institutions financières avaient commencé à commercialiser des titres adossés à des créances hypothécaires et des produits dérivés sophistiqués à des niveaux sans précédent. Lorsque le marché immobilier s'est effondré en 2007, la valeur de ces titres a chuté rapidement. Les marchés du crédit qui avaient financé la bulle immobilière ont rapidement suivi le ralentissement des prix de l'immobilier alors qu'une crise du crédit commençait en 2007. La solvabilité des banques et des institutions financières surendettées a atteint un point de rupture en commençant par l'effondrement de Bear Stearns en mars 2008.
La faillite de la quatrième plus grande banque d'investissement du pays, Lehman Brothers, en septembre 2008, a tout gâché. La contagion s'est rapidement étendue à d'autres économies dans le monde, notamment en Europe. À la suite de la Grande Récession, les États-Unis ont perdu plus de 8, 7 millions d'emplois, selon le Bureau of Labor Statistics des États-Unis, faisant ainsi doubler le taux de chômage. En outre, les ménages américains ont perdu environ 19 000 milliards de dollars de valeur nette à la suite de la chute du marché boursier, selon le département américain du Trésor. La date de clôture officielle de la Grande Récession était juin 2009.
Important
La loi Dodd-Frank promulguée en 2010 par le président Barack Obama a donné au gouvernement le contrôle des institutions financières défaillantes et la capacité d'établir une protection des consommateurs contre les prêts prédateurs.
Reprise de la grande récession
La politique monétaire agressive de la Réserve fédérale et des autres banques centrales en réaction à la Grande Récession, bien que non dénuée de critiques, est largement reconnue pour avoir permis d'empêcher des dommages encore plus graves à l'économie mondiale.
Par exemple, la Fed a ramené un taux d'intérêt directeur à presque zéro afin de promouvoir les liquidités et, dans un geste sans précédent, a fourni aux banques un montant incroyable de 7, 7 billions de dollars de prêts d'urgence, selon The Week, dans le cadre d'une politique d'assouplissement quantitatif. Parallèlement à l’inondation des liquidités par la Fed, le gouvernement fédéral américain s’est lancé dans un vaste programme de politique budgétaire visant à stimuler l’économie sous la forme d’un déficit de 787 milliards de dollars au titre de la loi américaine sur la reprise et le réinvestissement, selon le Congrès. Bureau du budget.
Le gouvernement a non seulement introduit des plans de relance dans le système financier, mais une nouvelle réglementation financière a également été mise en place. Selon certains économistes, l'abrogation de la loi Glass-Steagall, adoptée dans les années 90, a contribué à la récession. L'abrogation du règlement a permis à certaines des plus grandes banques des États-Unis de fusionner et de former de plus grandes institutions. En 2010, le président Barack Obama a signé la loi Dodd-Frank afin de donner au gouvernement un pouvoir réglementaire élargi sur le secteur financier.
Selon le Congressional Budget Office, le gouvernement fédéral américain a dépensé 787 milliards de dollars en déficit pour stimuler l'économie pendant la grande récession, en vertu de la loi américaine sur la reprise et le réinvestissement.
La loi Dodd-Frank
La loi a permis au gouvernement d'exercer un certain contrôle sur les institutions financières sur le point de faillir et d'aider à mettre en place une protection des consommateurs contre les prêts prédateurs.
Les détracteurs de Dodd-Frank notent toutefois que les acteurs et les institutions du secteur financier qui ont activement profité des pratiques de prêt prédatrices et des pratiques connexes au cours des bulles immobilières et financières ont également été profondément impliqués dans la rédaction de la nouvelle loi et les agences de l'administration Obama avec sa mise en œuvre.
À la suite de ces politiques (certains soutiendraient, malgré elles), l’économie s’est progressivement rétablie. Le PIB réel a atteint son niveau le plus bas au deuxième trimestre de 2009 et a retrouvé son sommet d'avant la récession au deuxième trimestre de 2011, trois ans et demi après le début de la récession officielle. Les marchés financiers se sont redressés, le flot de liquidités ayant envahi Wall Street avant tout.
Le Dow Jones Industrial Average (DJIA), qui avait perdu plus de la moitié de sa valeur depuis le sommet atteint en août 2007, a commencé à se redresser en mars 2009 et, quatre ans plus tard, en mars 2013, il a battu son sommet de 2007. Pour les travailleurs et les ménages, la situation était moins rose. Le taux de chômage atteignait 5% à la fin de 2007, atteignait un sommet de 10% en octobre 2009 et ne remontait à 5% qu'en 2015, près de huit ans après le début de la récession. Le revenu médian réel des ménages n'a pas dépassé son niveau d'avant la récession jusqu'en 2016.
Les détracteurs de la réaction politique et de la manière dont elle a façonné la reprise font valoir que le raz-de-marée des liquidités et le déficit budgétaire ont beaucoup contribué à soutenir les institutions financières politiquement branchées et les grandes entreprises au détriment des citoyens ordinaires et ont peut-être retardé la reprise ressources économiques dans les industries et les activités qui méritaient d’échouer.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.