Trading haute fréquence (HFT)
Le trading haute fréquence, également connu sous le nom de HFT, est une méthode de trading qui utilise de puissants programmes informatiques pour traiter un grand nombre d'ordres en quelques fractions de seconde. Il utilise des algorithmes complexes pour analyser plusieurs marchés et exécuter des ordres en fonction des conditions du marché. En règle générale, les traders avec les vitesses d'exécution les plus rapides sont plus rentables que les traders avec des vitesses d'exécution plus faibles.
Outre la rapidité des commandes, les transactions à haute fréquence se caractérisent également par des taux de rotation et des ratios ordres / échanges élevés. Parmi les sociétés de négoce à haute fréquence les plus connues, on peut citer Tower Research, Citadel LLC et Virtu Financial.
Comprendre le trading haute fréquence
Le trading à haute fréquence est devenu populaire lorsque les bourses ont commencé à inciter les entreprises à ajouter de la liquidité au marché. Par exemple, la Bourse de New York (NYSE) regroupe un groupe de fournisseurs de liquidités appelé Complémental Liquidity Providers (SLP) qui tente d’ajouter de la concurrence et de la liquidité aux cours existants sur le marché boursier. À titre d’incitation pour les entreprises, la NYSE paie des frais ou une remise pour avoir fourni ces liquidités. En juillet 2016, le remboursement moyen par contrat SLP s'élevait à 0, 0019 USD pour les titres inscrits à la cote de NYSE et de NYSE MKT à la Bourse de New York. Avec des millions de transactions par jour, cela génère beaucoup de profits. Le SLP a été introduit à la suite de la faillite de Lehman Brothers en 2008, alors que la liquidité était une préoccupation majeure pour les investisseurs.
Points clés à retenir
- HFT est un trading algorithmique complexe dans lequel un grand nombre d'ordres sont exécutés en quelques secondes.
- Il ajoute de la liquidité aux marchés et élimine les écarts entre les offres et les demandes.
- Il y a deux critiques principales de HFT. Le premier est que cela permet aux acteurs institutionnels de prendre le dessus sur les marchés car ils sont capables de négocier de gros blocs grâce à l'utilisation d'algorithmes. La deuxième critique à l'encontre de HFT est que la liquidité produite par ce type de négociation est momentanée. Il disparaît en quelques secondes, ce qui empêche les traders d'en profiter.
Avantages de HFT
Le principal avantage de la transaction à haute fréquence est qu’elle a amélioré la liquidité du marché et éliminé les écarts entre les cours acheteur et vendeur qui auraient été trop faibles auparavant. Cela a été testé en ajoutant des frais sur HFT et, par conséquent, les écarts entre les cours acheteur et vendeur ont augmenté. Une étude a évalué l'évolution des écarts entre les cours acheteur et vendeur au Canada, lorsque le gouvernement a instauré des frais sur le transfert à haute vitesse, et il a été constaté que ces écarts avaient augmenté de 9%.
Critiques de HFT
HFT est controversé et a suscité de vives critiques. Il a remplacé un certain nombre de courtiers et utilise des modèles mathématiques et des algorithmes pour prendre des décisions, en prenant la décision humaine et l'interaction de l'équation. Les décisions sont prises en quelques millisecondes, ce qui pourrait entraîner de grands mouvements de marché sans raison. À titre d’exemple, le 6 mai 2010, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a enregistré sa plus forte baisse de points intra-journalière, avec une baisse de 1 000 points et une baisse de 10% en seulement 20 minutes avant de remonter. Une enquête du gouvernement a imputé une commande massive ayant entraîné une vente massive pour l'accident.
Une critique supplémentaire de HFT est qu’elle permet aux grandes entreprises de réaliser des profits aux dépens des «petits gars» ou des investisseurs institutionnels et de détail. Une autre plainte majeure à propos de HFT est que la liquidité fournie par HFT est "la liquidité fantôme", ce qui signifie qu'elle fournit une liquidité disponible pour le marché une seconde et une seconde après, empêchant les traders de pouvoir réellement échanger cette liquidité.
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