Introduction à la négociation principale et à la négociation en agence

Vous êtes-vous déjà demandé ce qui se passe lorsque vous achetez ou vendez une action par l'intermédiaire d'un courtier en valeurs mobilières? Le trading est aussi simple que de cliquer avec une souris, mais il s’agit en réalité d’une affaire assez compliquée en coulisses.

Lorsque vous entrez un ordre d’équité sur votre ordinateur ou par votre courtier, vous négociez parfois avec une autre personne par le biais d’un échange. En d'autres occasions, vous ne négociez qu'avec votre courtier. Ces deux principaux types d’opérations sont appelés transactions de mandataire et de mandataire. Nous les examinerons plus en détail.

Trading principal

La négociation principale a lieu lorsqu'une maison de courtage achète des titres sur le marché secondaire, les conserve pendant un certain temps et les vend ensuite. L'objectif principal de la négociation principale est que les entreprises (également appelées courtiers) génèrent des bénéfices pour leurs propres portefeuilles grâce à la hausse des prix. Ainsi, lorsqu'un investisseur achète et vend des actions par le biais d'une société de courtage qui agit en tant que commettant, il utilise son propre inventaire pour traiter la commande pour le client. Avec cette méthode, les sociétés de courtage gagnent un revenu supplémentaire (en plus des commissions facturées) en tirant également profit de l'écart acheteur-vendeur.

Par exemple, si vous souhaitez acheter 100 actions ABC à 10 USD, l’entreprise principale vérifie d’abord son propre inventaire pour déterminer si elle peut ou non être vendue. S'ils sont disponibles, le cabinet vous vendra les actions puis informera l'opération sur l'échange requis. La Securities and Exchange Commission et les bourses exigent que les sociétés de courtage effectuent les transactions à des prix comparables à ceux du marché.

Agence de négociation

Une transaction d'agence est l'autre méthode populaire utilisée pour exécuter les ordres d'un client. Plus compliquées que les transactions principales habituelles, ces transactions impliquent la recherche et le transfert de titres entre clients de différentes maisons de courtage. Le nombre croissant d'intervenants sur le marché des valeurs mobilières et la nécessité d'une comptabilité, d'une compensation, d'un règlement et d'un rapprochement extrêmement précis font qu'il est très difficile d'assurer la fluidité du flux des marchés des valeurs mobilières.

Les transactions de l’Agence se composent de deux parties distinctes. Premièrement, votre courtier doit amener votre demande sur le marché approprié afin de trouver une partie souhaitant assumer la position opposée. Donc, si vous souhaitez acheter à un certain prix, le courtier doit trouver quelqu'un qui souhaite vendre au même prix et inversement. Une fois que les deux parties sont retrouvées, l’échange enregistre la transaction sur son ruban télégraphique et un échange d’argent et de titres entre les parties a lieu lors du règlement.

La deuxième partie de la transaction d'agence intervient après la finalisation de l'opération et a été correctement documentée sur l'échange. Cette partie est communément appelée compensation. Bien que tous les courtiers tiennent des livres individuels enregistrant le montant total des ordres d'achat et de vente passés par les clients, l'acte même de compensation de ces transactions est géré par une institution plus grande. En Amérique du Nord, l'institution chargée de la grande majorité des tâches de compensation et de conservation est la Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).

L'acte fondamental de la compensation implique le jumelage des achats et des ventes. Une fois les transactions exécutées à la bourse, les détails des transactions sont envoyés à une filiale de la DTCC appelée National Securities Clearing Corporation. Ils sont ensuite enregistrés et mis en correspondance pour plus de précision. Une fois que toutes les transactions envoyées par les sociétés membres à la DTCC sont appariées pour les achats et les ventes, la DTCC informe ensuite toutes les sociétés membres de leurs obligations associées et organise le transfert des fonds et des titres appropriés. Ainsi, plutôt que d'avoir des courtiers individuels qui traitent les uns avec les autres après chaque transaction sur une bourse de valeurs, la DTCC agit en tant qu'intermédiaire, collectant toutes les transactions et simplifiant le transfert d'actions et de liquidités. Cela réduit le temps requis pour la livraison et la réception des obligations et offre aux courtiers une flexibilité dans le choix des partenaires de négociation. Ce processus de compensation prend généralement deux jours ouvrables.

Il est important de noter que la DTCC non seulement facilite mais garantit également la livraison. Si une partie omet de remettre les titres ou les espèces à l’autre, la DTCC intervient et remplit les obligations de la partie défaillante.

Bien que vous ne puissiez pas spécifier à votre courtier comment vous souhaitez que la transaction soit traitée, en tant que client, vous avez le droit de savoir comment votre transaction a été effectuée. Les courtiers sont tenus de vous informer si une transaction remplie était une agence ou une transaction principale. En règle générale, vous recevez une notification dans la confirmation de votre transaction envoyée par courrier ou par voie électronique.

Le résultat final

Bien que cette information ne vous rapporte peut-être plus rien sur le marché, il est important que les investisseurs comprennent le processus de traitement des commandes. Ces deux manières de traiter des ordres permettent non seulement de réduire les risques pour les investisseurs, mais offrent également aux clients du service de courtage un moyen relativement liquide et efficace de placer et d’exécuter des opérations.