Le lowdown sur les fonds communs de placement sans charge

Si vous avez déjà surfé sur Internet pour trouver des informations sur les fonds communs de placement, vous avez sans aucun doute rencontré des articles soulignant les avantages des fonds communs de placement non rémunérés. Ces fonds permettent aux investisseurs de limiter les frais qu'ils paient en supprimant les conseillers en investissement et les courtiers, les intermédiaires. La plupart des auteurs qui écrivent sur les avantages des fonds sans frais reposent principalement sur les honoraires et parfois sur les performances, mais ils abordent rarement les raisons plus personnelles du choix d’un investissement.

Dans cet article, nous expliquerons la différence entre les fonds communs de placement avec ou sans charge. Nous examinerons ensuite les raisons pour lesquelles les investisseurs pourraient préférer un fonds de charge en dépit de ses inconvénients économiques apparents.

Charger des fonds communs de placement

Les fonds de chargement sont des fonds communs de placement que vous achetez de votre conseiller ou de votre courtier et auxquels sont associés des frais d'acquisition ou une commission. La commission sert à payer l’intermédiaire pour son temps et son expertise dans la sélection du fonds commun de placement approprié. Ces fonds comportent normalement des frais de souscription, d’arrière ou de palier, en fonction de la catégorie d’actions achetée. Par exemple, les actions A ont normalement des frais d'acquisition à payer au moment de l'achat initial, tandis que les actions de la classe B ont des frais d'acquisition à payer lors de la vente des actions dans un nombre spécifié d'années. (Voir aussi: L'ABC des catégories de fonds communs de placement. )

En outre, un fond de charge peut également comporter des frais de 12b-1 pouvant atteindre 1% de la valeur liquidative du fonds. L'Autorité de réglementation du secteur financier (FINRA) limite les frais 12b-1 utilisés pour les frais de marketing et de distribution à 0, 75% et les frais 12b-1 utilisés pour les services aux actionnaires à 0, 25%. (Voir aussi: Arrêtez de payer des frais élevés .)

Fonds communs de placement sans frais

Les investisseurs obtiennent des fonds communs de placement sans charge à la valeur liquidative sans frais de vente initiaux, dorsaux ou de niveau. Les gens achètent des actions directement auprès d'une société de fonds communs de placement ou indirectement par l'intermédiaire d'un supermarché de fonds communs de placement. Les fonds sans frais d'acquisition peuvent donner lieu à de petits frais de 12b-1, également appelés coût de distribution, qui sont incorporés dans le ratio de dépenses du fonds. Un actionnaire paie quotidiennement le ratio de frais au moyen d'une réduction automatique du prix d'un fonds. La FINRA autorise un fonds commun de placement sans frais d'acquisition à percevoir des frais de 12b-1 jusqu'à 0, 25% de son actif annuel moyen, tout en s'appelant tout de même un fonds sans frais d'acquisition.

Il existe également de nombreux fonds sans charge disponible qui ne génèrent pas de frais 12b-1 lorsqu’ils sont achetés directement auprès d’une société de fonds communs de placement. Ces fonds sont souvent qualifiés de véritables fonds communs de placement sans frais. Celles-ci diffèrent des fonds de supermarchés qui ont souvent les frais 12b-1.

Les investisseurs sensibles aux frais recherchent des fonds communs de placement dont les frais sont moins élevés, mais qui, à leur avis, surperformeront les fonds communs de placement plus coûteux au fil du temps, car ils ne réduiront pas le rendement net global.

L'avantage de la performance à vide

Les études montrent généralement que les fonds sans charge seront plus performants que les fonds de charge sur une période donnée. Par exemple, une étude de Craig Israelsen dans l'édition de mai 2003 du Financial Planning Journal indique que les services supplémentaires reçus dans un fonds de charge doivent être payés. Israelsen a comparé la performance des fonds communs de placement pondérée en fonction de la charge à celle des fonds mutuels sans charge. Il a utilisé les données de Morningstar couvrant la très difficile période financière comprise entre 2000 et 2002, au cours de laquelle le S & P 500 a chuté de 35%.

L’étude a montré que les fonds communs de placement sans charge ont nettement surperformé les fonds de charge au cours de la période. La marge de supériorité sur les fonds communs de placement sans charge se situait entre 10 et 430 points de base, la supériorité la plus notable se situant dans la catégorie des sociétés à petite capitalisation. En outre, l’étude a montré que les fonds communs de placement sans frais généraux surclassaient les fonds communs de placement en charge dans chacune des neuf catégories de style Morningstar d’environ 200 points de base en moyenne au cours de cette période mouvementée. Ce n'est qu'un simple calcul: si vous payez moins pour un fonds et que son rendement est similaire à celui d'un fonds avec une charge, votre rendement sera meilleur. En d'autres termes, si vous payez pour un fonds de charge, il doit fournir une valeur supplémentaire pour vous compenser pour son coût accru. Certains fonds de chargement font cela, mais beaucoup ne le font pas.

Il est important de se rappeler que les statistiques présentées ci-dessus sont des moyennes et ne reflètent pas le rendement d'un fonds commun de placement ou d'une famille de fonds communs de placement.

Pourquoi quelqu'un achèterait-il un fonds commun de placement?

À la surface, il semble que tous les investisseurs auraient intérêt à acheter des fonds communs de placement sans frais d'acquisition, point à la ligne. Après tout, qui veut payer des frais d’achat si vous n’êtes vraiment pas obligé? Cependant, il existe diverses raisons pour lesquelles une personne conviendrait mieux au groupe de fonds communs de placement.

• De nombreuses personnes ne se sentent pas à l'aise pour prendre des décisions d'investissement et n'investiront pas sans l'aide d'un conseiller financier. Les conseillers financiers persuadent souvent les gens de suivre les programmes d’investissement qui sont dans leur meilleur intérêt.
• Des décisions d'investissement réfléchies nécessitent des recherches et beaucoup de personnes n'ont pas le temps nécessaire pour mener leurs propres recherches. Trouver le temps nécessaire pour gérer les investissements peut être extrêmement difficile.
• Certains investisseurs ont déjà une relation avec un courtier ou un conseiller financier et ne veulent pas nuire à la relation en investissant seuls. Ils peuvent également préférer le "guichet unique" qu'un conseiller financier peut fournir.
• Beaucoup de gens veulent que quelqu'un blâme quand un de leurs investissements pose un problème.
• Enfin, certains professionnels de l'investissement affirment que les courtiers et les conseillers financiers ont la capacité d'empêcher leurs clients de prendre des décisions irréfléchies en période de turbulences sur les marchés. L'argument est que les investisseurs en fonds communs de placement sans charge sont beaucoup plus susceptibles de vendre leurs placements au mauvais moment. (Voir aussi: Quand vendre un fonds commun de placement .)

Le résultat final

Malgré les frais et, par extension, les rendements inférieurs, les fonds de charge peuvent constituer un bon investissement pour les investisseurs inexpérimentés ou très occupés. En fin de compte, il vous appartiendra de décider si les services que vous recevez sont suffisamment précieux pour justifier l’abandon des rendements plus élevés d’un fonds commun de placement sans frais. (Voir aussi: Choisir le bon fonds mutuel .)