Monnaie gérée
Une monnaie gérée est une monnaie dont le prix et le taux de change sont influencés par l'intervention d'une banque centrale. La monnaie est une forme de monnaie généralement acceptée, y compris les pièces de monnaie et les billets de papier, qui est émise par un gouvernement et distribuée dans une économie. Une banque centrale ou une autorité monétaire est le gestionnaire de la monnaie et souvent une institution nationalisée à qui est donné le libre contrôle de la production et de la distribution de la monnaie et du crédit pour un pays.
Une banque centrale peut également intervenir sur les marchés des changes pour gérer le taux de change d’une devise sur le marché. De nos jours, la plupart des devises flottent librement sur le marché. Une banque centrale peut donc intervenir pour soutenir ou affaiblir une monnaie si le prix du marché baisse ou augmente trop par rapport à d'autres devises. Dans les cas les plus extrêmes, les devises gérées peuvent avoir un taux de change fixe ou indexé par rapport à une autre devise, telle que le dollar américain.
Points clés à retenir
- Une monnaie gérée est une monnaie dans laquelle le gouvernement ou la banque centrale d'un pays intervient et influence son taux de change ou son pouvoir d'achat sur le marché.
- Les banques centrales gèrent les devises en émettant de nouvelles devises, en fixant les taux d'intérêt et en gérant les réserves de change.
- Les autorités monétaires gèrent également les devises sur le marché libre pour affaiblir ou renforcer le taux de change si le prix du marché augmente ou diminue trop rapidement.
- Une monnaie totalement non gérée est dite "à flottement libre", bien que très peu de telles monnaies existent dans la pratique.
Comment fonctionne une devise gérée
Les banques centrales gèrent la monnaie d'un pays en appliquant des politiques monétaires très différentes selon les pays. Ces politiques économiques se divisent généralement en trois catégories générales.
- Émission de monnaie et fixation des taux d'intérêt sur les emprunts et les obligations pour contrôler la croissance, l'emploi, les dépenses de consommation et l'inflation
- Réglementer les banques membres par le biais d'exigences de fonds propres ou de réserves et fournir des prêts et des services aux banques d'un pays et à son gouvernement
- Se comporte comme un prêteur d'urgence pour les banques commerciales en difficulté, et parfois même pour le gouvernement en achetant des titres de créance publics
- Opère sur le marché libre pour acheter et vendre des titres, y compris d’autres monnaies.
Types de gestion de la monnaie
La plupart des monnaies du monde participent dans une certaine mesure à un système de change flottant. Dans un système flottant, les prix des devises fluctuent les uns par rapport aux autres en fonction des forces du marché des changes externes. Le marché mondial des changes, connu sous le nom de forex (FX), est le marché financier le plus vaste et le plus liquide au monde, avec des volumes quotidiens moyens atteignant des billions de dollars. Les opérations de change peuvent porter sur le prix au comptant, qui correspond au coût actuel du marché, ou sur un contrat de livraison à terme d’options pour une livraison future. Par exemple, lorsque vous voyagez dans des pays étrangers, le montant en monnaie étrangère que vous pouvez échanger contre un dollar dans un kiosque ou une banque varie en fonction des fluctuations du marché et correspond au prix au comptant.
Lorsque les variations de prix des devises se produisent sans aucune influence extérieure du gouvernement ni intervention des banques centrales, on parle de flottant propre ou de pur échange. Un flotteur propre est un produit de l'économie libre, ou de l'économie du laissez-faire, où le prix est déterminé uniquement par les forces de l'offre et de la demande sur le marché mondial.
Pratiquement aucune devise ne fait véritablement partie de la catégorie des fonds propres. La plupart des principales devises mondiales sont gérées au moins dans une certaine mesure. Les monnaies gérées incluent, sans toutefois s'y limiter, le dollar américain, l'euro de l'Union européenne, la livre sterling et le yen japonais. Cependant, le degré d'intervention des banques centrales des pays varie.
Dans un échange de monnaie fixe, le gouvernement ou la banque centrale fixe le taux à une marchandise, telle que l’or, ou une autre devise ou un panier de monnaies pour maintenir sa valeur dans une bande étroite et offrir une plus grande certitude aux exportateurs et aux importateurs. Le yuan chinois a été la dernière monnaie significative à utiliser un système fixe. La Chine a mis fin à cette politique en 2005 en faveur d'une forme de système de gestion monétaire.
Pourquoi utiliser une devise gérée?
Un véritable échange de devises flottant peut connaître une certaine volatilité et une certaine incertitude. Par exemple, des forces extérieures indépendantes de la volonté des pouvoirs publics, telles que le prix des produits de base tels que le pétrole, peuvent influer sur les prix des devises. Un gouvernement interviendra pour contrôler leurs politiques monétaires, stabiliser leurs marchés et limiter une partie de cette incertitude.
Par exemple, un pays peut contrôler sa monnaie en lui permettant de fluctuer entre un ensemble de limites supérieure et inférieure. Lorsque le prix de l'argent dépasse ces limites, la banque centrale du pays peut acheter ou vendre des devises.
Dans certains cas, la banque centrale d’un gouvernement peut intervenir pour aider à gérer la monnaie d’une puissance étrangère. Par exemple, en 1994, le gouvernement des États-Unis a acheté de grandes quantités de pesos mexicains pour aider à renforcer cette monnaie et à éviter une crise économique lorsque le peso mexicain a commencé à perdre rapidement de la valeur.
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