Risque du marché
Le risque de marché est la possibilité qu’un investisseur subisse des pertes en raison de facteurs qui affectent la performance globale des marchés financiers sur lesquels il est impliqué. Le risque de marché, également appelé «risque systématique», ne peut pas être éliminé par la diversification, même s'il peut être couvert de différentes manières. Les sources de risque de marché comprennent les récessions, les troubles politiques, les fluctuations des taux d’intérêt, les catastrophes naturelles et les attaques terroristes. Le risque systématique, ou de marché, tend à influencer le marché entier en même temps.
Cela peut être comparé au risque non systématique, propre à une entreprise ou à un secteur spécifique. Également appelé «risque non systématique», «risque spécifique», «risque diversifiable» ou «risque résiduel», dans le contexte d'un portefeuille de placements, le risque non systématique peut être réduit par la diversification.
Points clés à retenir
- Le risque de marché, ou risque systématique, affecte simultanément la performance de l'ensemble du marché.
- Parce que cela affecte l'ensemble du marché, il est difficile de se couvrir, car la diversification ne servira à rien.
- Le risque de marché peut impliquer des modifications des taux d’intérêt, des taux de change, des événements géopolitiques ou des récessions.
Risque du marché
Comprendre le risque de marché
Le risque de marché (systématique) et le risque spécifique (non systématique) constituent les deux principales catégories de risque de placement. Les types de risques de marché les plus courants comprennent le risque de taux d’intérêt, le risque lié aux actions, le risque de change et le risque lié aux produits de base.
La Securities and Exchange Commission (SEC) oblige les sociétés cotées en bourse aux États-Unis à indiquer de quelle manière leur productivité et leurs résultats peuvent être liés aux performances des marchés financiers. Cette exigence vise à détailler l'exposition d'une entreprise au risque financier. Par exemple, une société fournissant des instruments dérivés ou des contrats à terme standardisés sur devises peut être plus exposée au risque financier que les sociétés ne fournissant pas ces types de placement. Ces informations aident les investisseurs et les traders à prendre des décisions en fonction de leurs propres règles de gestion des risques.
Contrairement au risque de marché, un risque spécifique ou "risque non systématique" est directement lié à la performance d'un titre particulier et peut être protégé contre la diversification par la diversification des investissements. Une entreprise qui déclare faillite est un exemple de risque non systématique, ce qui rend ses actions sans valeur pour les investisseurs.
Principaux types de risque de marché
Le risque de taux d'intérêt couvre la volatilité pouvant accompagner les fluctuations des taux d'intérêt en raison de facteurs fondamentaux, tels que les annonces de la banque centrale liées aux changements de politique monétaire. Ce risque concerne surtout les investissements dans des titres à revenu fixe, tels que des obligations.
Le risque sur actions correspond au risque inhérent à la variation des prix des investissements en actions, et le risque lié aux produits de base couvre les fluctuations des prix de produits tels que le pétrole brut et le maïs.
Le risque de change, ou risque de change, découle de la variation du prix d'une devise par rapport à une autre; les investisseurs ou les entreprises détenant des actifs dans un autre pays sont soumis au risque de change.
Volatilité et risque de marché de couverture
Le risque de marché existe en raison des variations de prix. L’écart type des variations des prix des actions, des devises ou des produits de base est appelé volatilité des prix. La volatilité est notée en termes annualisés et peut être exprimée sous forme de nombre absolu, tel que 10 USD, ou d'un pourcentage de la valeur initiale, tel que 10%.
Les investisseurs peuvent utiliser des stratégies de couverture pour se protéger contre la volatilité et les risques de marché. En ciblant des valeurs spécifiques, les investisseurs peuvent acheter des options de vente pour se protéger contre toute baisse, et les investisseurs qui souhaitent couvrir un large portefeuille d'actions peuvent utiliser les options indicielles.
Mesurer le risque de marché
Pour mesurer le risque de marché, les investisseurs et les analystes utilisent la méthode de la valeur exposée au risque (VaR). La modélisation de la VaR est une méthode statistique de gestion du risque qui quantifie la perte potentielle d'un titre ou d'un portefeuille, ainsi que la probabilité de survenue de cette perte potentielle. Bien qu’elle soit bien connue et largement utilisée, la méthode de la VaR nécessite certaines hypothèses qui en limitent la précision. Par exemple, il suppose que la composition et le contenu du portefeuille en cours de mesure restent inchangés sur une période donnée. Bien que cela puisse être acceptable pour les horizons à court terme, cela peut fournir des mesures moins précises pour les investissements à long terme.
La bêta est une autre mesure de risque pertinente, car elle mesure la volatilité ou le risque de marché d'un titre ou d'un portefeuille par rapport au marché dans son ensemble. il est utilisé dans le modèle d'évaluation des immobilisations (MEDAF) pour calculer le rendement attendu d'un actif.
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