Risque Législatif
Le risque législatif est le potentiel que des réglementations ou lois du gouvernement pourraient modifier de manière significative les perspectives commerciales d'une ou de plusieurs sociétés. Ces changements peuvent avoir un impact négatif sur les investissements dans cette société. Le risque législatif peut résulter directement de l'action du gouvernement ou de la modification de la structure de la demande des clients de l'entreprise.
Les investisseurs se plaignent rarement du sauvetage et du traitement préférentiel de certaines industries, peut-être parce qu’ils entretiennent tous un secret espoir d’en tirer profit. Cependant, en ce qui concerne les réglementations et les taxes, ils se plaignent. Ce que les subventions et les tarifs peuvent donner à une industrie sous forme d'avantages concurrentiels, de réglementation et de taxes peuvent en priver de nombreux autres. Avec une seule loi, subvention ou changement d'imprimerie, ils peuvent envoyer des ondes de choc dans le monde entier et détruire des entreprises et des industries entières. Pour cette raison, de nombreux investisseurs considèrent le risque législatif comme un facteur important lors de l'évaluation des actions.
Un investissement important peut ne pas s'avérer si important après examen du gouvernement sous lequel il exerce ses activités. ( Pour une lecture connexe, voir: Le gouvernement et les risques: une relation d'amour-haine.)
Risque législatif expliqué
Le risque législatif fait référence aux relations provisoires entre les gouvernements et les entreprises. Plus précisément, il y a le risque que les actions du gouvernement contraignent une société ou un secteur, affectant ainsi négativement les avoirs d'un investisseur dans cette société ou ce secteur. Le risque réel peut apparaître de plusieurs manières, notamment une action antitrust, de nouvelles réglementations ou normes, des taxes spécifiques, des subventions, etc. Le risque législatif varie en fonction du secteur, mais chaque secteur est exposé.
En théorie, le gouvernement agit comme une zone tampon pour empêcher les intérêts des entreprises et du public de se faire mal. Le gouvernement a le rôle d'intervenir lorsque l'industrie met en danger la population et semble ne pas vouloir se réglementer elle-même. En pratique, le gouvernement a tendance à légiférer de manière excessive. Ce projet de loi renforce l'image publique de l'importance du gouvernement, tout en fournissant de la publicité aux membres individuels du Congrès. Ces incitations puissantes entraînent un risque législatif plus élevé que nécessaire.
Points clés à retenir
- Les modifications de la législation réglementaire peuvent modifier les perspectives d'une entreprise si celle-ci ne peut plus servir sa clientèle.
- L'imposition de taxes et d'autres réglementations sur une industrie peut décourager les investisseurs.
- Les gouvernements interviennent pour réglementer les industries si leurs membres ne se limitent pas.
Exemples concrets de risques législatifs
Le secteur de la santé est un exemple d’industrie à haut risque législatif. Les fabricants de médicaments et les fournisseurs de soins de santé doivent tous deux faire face à de nombreuses questions juridiques en cours liées à Medicare, à la couverture d'assurance et à d'autres problèmes de paiement des clients.
Un autre exemple provient de Wal-Mart Stores Inc. (WMT). La société a décrit certains risques politiques auxquels elle fait face dans son dépôt annuel 10-K auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) dans sa section des risques opérationnels. Dans sa section Risques réglementaires, de conformité, de réputation et autres, la société décrit les risques associés aux risques législatifs, judiciaires, réglementaires et politiques / économiques. Les facteurs de risque mentionnés incluent
- L'instabilité politique
- Contraintes légales et réglementaires
- Lois locales sur la sécurité des produits et l'environnement
- Réglementation fiscale
- Lois du travail locales
- Politiques commerciales
- Réglementation monétaire
Dans ses risques associés aux fournisseurs, Wal-Mart a évoqué une instabilité politique et économique potentielle dans les pays où les fournisseurs étrangers opèrent. Les problèmes de main-d'œuvre des États, les politiques commerciales internationales et l'imposition de droits de douane sont également des problèmes. La société nomme spécifiquement le Brésil et la Chine, ainsi que la complexité de leurs lois fédérales, nationales et locales.
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