Rendement du marché monétaire
Le rendement du marché monétaire correspond au taux d’intérêt obtenu en investissant dans des titres à liquidité élevée et dont l’échéance est inférieure à un an, tels que les certificats de dépôt négociables, les bons du Trésor américain et les billets de municipalités. Le rendement du marché monétaire est calculé en prenant le rendement de la période de détention et en le multipliant par une année bancaire de 360 jours divisé par le nombre de jours jusqu'à l'échéance. Il peut également être calculé à l'aide d'un rendement d'escompte bancaire.
Le rendement du marché monétaire est également appelé rendement équivalent en CD ou rendement équivalent en obligations.
1:25Marché monétaire
Décomposer le rendement du marché monétaire
Le marché monétaire est la partie des marchés financiers au sens large qui traite des titres financiers très liquides et à court terme. Le marché relie les emprunteurs et les prêteurs qui souhaitent effectuer des opérations sur des instruments à court terme au jour le jour ou pendant quelques jours, semaines ou mois, mais toujours moins d'un an. Les participants actifs sur ce marché comprennent les banques, les fonds du marché monétaire, les courtiers et les courtiers. Les certificats de dépôt (CD), les bons du Trésor, les billets de trésorerie, les billets de banque, les titres adossés à des créances à court terme, les dépôts en eurodollars et les mises en pension sont des exemples de titres du marché monétaire.
Les investisseurs du marché monétaire reçoivent une compensation pour avoir prêté des fonds à des entités qui doivent s'acquitter de leurs obligations en matière de dette à court terme. Cette rémunération prend généralement la forme de taux d’intérêt variables déterminés par le taux d’intérêt en vigueur dans l’économie. Étant donné que les titres du marché monétaire sont considérés comme présentant un risque de défaut faible, le rendement du marché monétaire sera inférieur au rendement des actions et des obligations, mais supérieur aux taux d'intérêt des comptes d'épargne standard.
Bien que les taux d’intérêt soient cotés annuellement, l’intérêt cité peut en réalité être composé semestriellement, trimestriellement, mensuellement ou même quotidiennement. Le rendement du marché monétaire est calculé à l'aide du rendement équivalent en obligations (BEY) basé sur une année de 360 jours, ce qui permet à l'investisseur de comparer le rendement d'une obligation versant un coupon sur une base annuelle avec une obligation versant des paiements semestriels ou trimestriels., ou tout autre coupon. La formule pour le rendement du marché monétaire est la suivante:
Rendement du marché monétaire = rendement de la période de détention x (360 / Durée jusqu'à l'échéance)
Rendement du marché monétaire = [(Valeur faciale - Prix d'achat) / Prix d'achat] x (360 / Durée jusqu'à l'échéance)
Par exemple, un bon du Trésor d'une valeur nominale de 100 000 dollars est émis pour 98 000 dollars et doit arriver à échéance dans 180 jours. Le rendement du marché monétaire est:
= (100 000 $ - 98 000 $ / 98 000 $) x 360/180
= 0, 0204 x 2
= 0, 0408 ou 4, 08%
Le rendement du marché monétaire diffère légèrement du rendement de l'escompte bancaire, calculé sur la valeur nominale et non sur le prix d'achat. Cependant, le rendement du marché monétaire peut également être calculé à l'aide du rendement de l'escompte bancaire, comme indiqué dans cette formule:
Rendement du marché monétaire = Rendement d'escompte bancaire x (Valeur faciale / Prix d'achat)
Rendement du marché monétaire = Rendement d'escompte bancaire / [1 - (Valeur faciale - Prix d'achat / Valeur faciale)]
Où le rendement d'escompte bancaire = (Valeur faciale - Prix d'achat) / Valeur faciale x (360 / Durée jusqu'à l'échéance)
Pour obtenir un rendement du marché monétaire, il est nécessaire d’avoir un compte du marché monétaire. Les banques, par exemple, offrent des comptes du marché monétaire car elles ont besoin d'emprunter des fonds à court terme pour satisfaire aux exigences de réserve et pour participer à des prêts interbancaires.