Analyse du prix du pétrole: l'impact de l'offre et de la demande

Il est facile de maudire et de gémir quand le gaz semble cher. Les compagnies pétrolières abusent des clients impuissants qui leur sont effectivement liés et peuvent nommer leurs propres prix grâce à un système de collusion et de profit. Quelque chose, impliquant probablement une législation, devrait être fait.

Sauf que la vérité est ailleurs. À long terme, le pétrole est à peu près aussi élastique qu’un produit de base, chaque mouvement de production et de consommation étant reflété dans le prix. Nous ne parlons pas de diamants ou de caviar, d’articles de luxe d’utilité limitée, sans lesquels la plupart d’entre nous peuvent vivre. Le pétrole est abondant et très demandé, son prix est donc largement fonction des forces du marché. (Pour plus d'informations, voir: Qu'est ce qui détermine les prix du pétrole? )

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Offre et demande simples

La consommation se compose de centaines de millions d’individus qui, individuellement, ont un pouvoir limité d’influence sur les prix mais collectivement. La production est un peu plus délicate. Quel pays est le plus grand producteur de pétrole au monde, jour après jour? La réponse ne vous surprendra probablement pas: Arabie Saoudite. Mais le finaliste très proche pourrait: les États-Unis. L'Amérique produit 11, 11 millions de barils par jour, soit 95% de ce que produit l'Arabie saoudite. La Russie se situe à une distance comparable de celle des États-Unis, aucun autre pays ne produisant même la moitié autant de pétrole que les trois premiers. La Chine, deuxième économie du monde, est une quatrième très lointaine. (Pour plus d'informations, voir: Comment le pétrole brut affecte-t-il les prix du gaz? )

Capacité et réserves

Si vous êtes curieux de savoir pourquoi il semble que les pays qui produisent le plus de pétrole et ceux qui s’identifient le plus à la production de pétrole ne sont pas nécessairement les mêmes, vous ne l’imaginez pas. Ce sont les pays qui disposent des plus grandes réserves de pétrole, quelle que soit leur capacité de production, qui ont une grande influence sur le marché. L'Arabie saoudite est également le leader dans cette catégorie, avec des réserves estimées à 267 milliards de barils. Ou 62 ans, si vous présumez naïvement que la production n'augmentera pas ni que les réserves ne changent d'ici à 2076. (Pour une lecture connexe, voir: Pourquoi les bas prix du pétrole sont mauvais pour l'économie .)

Quant aux États-Unis, leurs réserves prouvées sont moins impressionnantes que leur capacité actuelle. Les États-Unis ont 26, 5 milliards de barils en réserve, ce qui le place au 12ème rang mondial, loin derrière le Venezuela (211 milliards), le Canada (174 milliards), l'Iran (151 milliards), l'Irak (143 milliards) et le Koweït (104 milliards). Parmi les pays qui restent devant les États-Unis figurent des pays cordiaux (98 milliards d’émirats arabes unis), des pays antagonistes (60 milliards en Russie) et des pays dont la gentillesse est timide (Libye, 47 milliards.) (Pour en savoir plus: voir Profits dans l’exploration et la production de pétrole .)

Du bien aux vapeurs

Alors, que représente un baril de pétrole, sans parler de 11, 11 millions d’entre eux? Il est difficile pour des personnes extérieures au secteur de visualiser les chiffres de production. Essayons donc de les comprendre. La majeure partie du pétrole brut est utilisée pour la fabrication de carburéacteur et d'autres produits, dont environ 45% seulement sont utilisés pour la fabrication de voitures. Si nous supposons que 12 000 miles par an et 20 miles par gallon (toutes les sources prétendant offrir des estimations plus précises vous font rire ainsi qu'eux-mêmes), le pétrole produit localement par les États-Unis est suffisant pour alimenter la moitié des véhicules routiers du pays. (Pour plus d'informations, voir: Pourquoi l'essence coûte-t-elle ce qu'elle fait ?)

Pas seulement le pompage ...

Selon la théorie fondamentale de l'offre et de la demande, plus un produit est fabriqué, plus il doit être vendu à un prix avantageux, toutes choses égales par ailleurs. C'est une danse symbiotique. La raison pour laquelle on en a produit plus en premier lieu est que cela est devenu plus rentable (ou pas moins rentable). Si quelqu'un inventait une technique de stimulation de puits capable de doubler la production d'un champ pétrolifère pour un coût supplémentaire minime, les prix devraient chuter, la demande restant statique.

... Raffinage et distribution aussi

Quelque chose de similaire s'est passé ces dernières années. La production de pétrole en Amérique du Nord est à son zénith, avec des champs au Dakota du Nord et en Alberta aussi fructueux que jamais. Puisque le moteur à combustion interne prédomine toujours sur nos routes et que la demande n’a pas suivi l’offre, l’essence ne devrait-elle pas se vendre à un gallon? (Pour plus d'informations, voir: Pourquoi les prix du pétrole brut peuvent ne pas affecter les prix à la pompe .)

Un problème, et c’est là que la théorie s’oppose à la pratique. La production est élevée, mais la distribution et le raffinement ne suivent pas. Les États-Unis construisent en moyenne une raffinerie par décennie, les travaux ayant ralenti à un rythme effréné depuis les années 1970. Il y a en fait une perte nette: les États-Unis ont huit raffineries de moins qu'en 2009. Néanmoins, les 142 raffineries restantes aux États-Unis ont une capacité supérieure à celle de tout autre pays. La raison pour laquelle nous ne sommes pas inondés de pétrole bon marché est que ces raffineries ne fonctionnent qu'à 62% de leur capacité. Demandez à un raffineur et il vous dira qu'il existe une capacité excédentaire pour répondre à la demande future. (Pour une lecture connexe, voir: Les prix du pétrole augmenteront, mais à quel point? )

OPEP: seulement autant d'influence

Il y a ensuite le problème des cartels. L'Organisation des pays exportateurs de pétrole a été créée dans les années 1960 pour, bien que sa charte ne l'énonce pas explicitement, fixer les prix. En limitant la production, l’OPEP pourrait obliger les prix du pétrole à augmenter et, partant, à générer théoriquement des bénéfices plus importants que si ses pays membres vendaient chacun sur le marché mondial au taux en vigueur. Dans les années 70 et une bonne partie des années 80, il s’agissait d’une stratégie judicieuse, voire immorale, pour l’OPEP.

Pour citer PJ O'Rourke, certaines personnes entrent dans des cartels à cause de la cupidité; ensuite, à cause de la cupidité, ils essaient de se sortir des cartels. Selon la US Energy Information Administration, les pays membres de l'OPEP dépassent souvent leurs quotas, vendant quelques millions de barils supplémentaires et sachant que les autorités de contrôle ne peuvent vraiment pas les en empêcher. Le Canada, la Chine, les États-Unis et la Russie n'étant pas membres, l'OPEP a une capacité limitée, comme le dit sa mission par euphémisme, "d'assurer la stabilisation des marchés pétroliers afin d'assurer un approvisionnement efficace, économique et régulier en pétrole". consommateurs. "

Le résultat final

La demande évoluant constamment en conséquence, les prix du pétrole continueront d’être principalement fixés par le marché, en dépit des meilleurs efforts des acteurs externes. (Pour une lecture connexe, voir: Comment les FNB pétroliers réagissent-ils à la chute des prix de l'énergie ?)