Calendrier des options
Un calendrier d’options est une liste d’options accordées aux employés d’une entreprise. Il contient des informations telles que leur prix d’exercice, leur taille et leur calendrier d’acquisition.
La Securities and Exchange Commission (SEC) exige que les programmes d’options destinés aux hauts dirigeants et aux administrateurs de sociétés ouvertes soient communiqués au public. Celles-ci figurent généralement dans les documents 10-Q et 10-K de la société.
Points clés à retenir
- Un tableau d’options est une liste d’options accordées aux employés d’une entreprise.
- Les sociétés ouvertes sont tenues de soumettre leurs listes d’options dans le cadre de leurs dépôts auprès de la SEC.
- Les calendriers d’options peuvent parfois être assez complexes, en particulier lorsque la société dépend fortement de la rémunération à base d’actions.
- Les investisseurs et les analyses peuvent utiliser des bases de données telles que SEC EDGAR pour examiner les listes d’options des sociétés, qui figurent généralement dans leurs dépôts 10-Q et 10-K.
Comment fonctionnent les horaires d'options
Le calendrier des options est important pour les entreprises et les investisseurs. Pour les entreprises, ils sont utiles pour la tenue de registres comptables appropriés. Pour les investisseurs, ils constituent une fenêtre utile sur les passifs actuels et futurs de la société et peuvent également éclairer le risque de dilution future des actions.
La planification des options est particulièrement importante pour les entreprises qui comptent beaucoup sur les options d'achat d'actions comme forme de rémunération des employés. En théorie, les options d'achat d'actions peuvent contribuer à réduire le problème principal-agent en alignant la rémunération des dirigeants sur les performances de l'entreprise. Après tout, si des options qui ne sont valables que si le cours des actions de la société augmente, un autre dirigeant se voit proposer des options qui l'intéressent de se concentrer sur l'amélioration de la valorisation de la société. D'un autre côté, certains soutiennent que la rémunération à base d'actions peut inciter les dirigeants à rechercher les résultats à court terme en faveur d'améliorations à long terme.
À la suite des scandales d’antidatage d’options et d’autres manigances comptables, les investisseurs accordent plus d’attention que jamais à l’utilisation de la rémunération à base d’actions. En réponse à ces préoccupations, de nombreux changements ont été apportés ces dernières années concernant la manière dont les options d'achat d'actions accordées aux employés peuvent être octroyées, déclarées et présentées aux investisseurs.
La tenue de dossiers électroniques et la disponibilité de bases de données en ligne telles que le système de collecte, d'analyse et de récupération de données électroniques (EDGAR) ont allégé le fardeau de la collecte d'informations pour les parties intéressées. Néanmoins, l'estimation précise du coût probable et du moment auquel les options seront exercées reste une tâche complexe. Pour cette raison, les meilleures pratiques de gouvernance d'entreprise découragent généralement les entreprises de créer des calendriers d'acquisition d'options compliqués et opaques.
Exemple concret d'une liste d'options
Dans leurs états financiers pour 2018, Tesla (TSLA) a présenté son tableau des options à la note 15 de son dépôt 10K. On peut en déduire que la société avait mis à disposition environ 9, 1 millions d’actions à des fins de rémunération à base d’actions pour leurs dirigeants et leurs employés, par rapport aux quelque 173 millions d’actions en circulation à cette époque.
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