Cautionnement d'activité privé (PAB)
Les obligations d'activité privée (PAB) sont des obligations exonérées d'impôt émises par un gouvernement local ou d'un État ou en son nom, dans le but de fournir des avantages de financement spéciaux à des projets qualifiés. Le financement est le plus souvent destiné aux projets d'un utilisateur privé, et le gouvernement n'engage généralement pas son crédit.
Les obligations d’activités privées sont parfois appelées obligations de transfert.
Comprendre le cautionnement d'activité privé (PAB)
Les obligations d'activités privées sont des obligations municipales utilisées pour attirer des investissements privés dans des projets présentant un intérêt public certain; Cependant, il existe des règles strictes quant à la qualification des projets. Les projets qualifiés qui peuvent être financés par des obligations d’activité privée comprennent le financement et le refinancement de prêts étudiants, d’aéroports, d’universités privées, d’hôpitaux, de logements locatifs abordables, l’octroi d’hypothèques pour les premiers emprunteurs à faible revenu, etc. En aucun cas, le produit d’une activité privée être utilisé pour financer un avion, certaines installations de club de santé, un établissement de jeu, un stade, un terrain de golf, une raffinerie de pétrole ou un magasin d’alcool. Ce type d'obligation entraîne une réduction des coûts de financement en raison de l'exception de l'impôt fédéral.
Les États et les villes, par le biais d’obligations d’activité privée, peuvent emprunter pour le compte de sociétés privées et d’organisations à but non lucratif, réduisant ainsi les coûts d’emprunt pour les entités qui pourraient autrement se tourner vers des obligations d’entreprise ou des emprunts bancaires. Des obligations pour activités privées sont émises pour attirer des entreprises et de la main-d'œuvre dans une région afin de générer un bénéfice public, ce qui permettrait de qualifier l'obligation pour le statut d'exonération fiscale. Ces obligations paient des intérêts imposables, à moins d’être expressément exemptées par le gouvernement fédéral.
En vertu de l'article 103 (a) de l'Internal Revenue Code (IRC), les intérêts sur les obligations pour activités privées ne sont pas exclus du revenu brut, à moins que la liaison ne soit une obligation qualifiée. Les intérêts des obligations d’activité privée sont devenus assujettis à l’impôt minimum de remplacement (AMT) après la loi de réforme du régime fiscal de 1986, à l’exception des obligations des hôpitaux et des collèges à but non lucratif. Toutes choses étant égales par ailleurs, les rendements des obligations d’activité privée sont plus élevés en raison de ce traitement fiscal.
Selon l’article 141 du Code des impôts, une obligation municipale est réputée être une obligation d’activité privée si plus de 10% du produit de l’émission d’obligations est utilisé pour une entreprise privée et si le paiement du capital et des intérêts de plus de 10% du Le produit de la vente de l’émission est garanti par un bien commercial privé. Deuxièmement, une obligation municipale sera classée comme une obligation d'activité privée si le produit de l'émission utilisé pour consentir des prêts à des emprunteurs non gouvernementaux dépasse 5% du produit ou 5 millions de dollars, selon le moindre des deux montants.
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