Doctrine des vrais projets de loi
La doctrine Real Bills fait référence à une norme dans laquelle la monnaie est émise en échange d’un escompte pour la dette à court terme. Selon la doctrine Real Bills, le fait de limiter les banques à émettre uniquement ou principalement des fonds adossés de manière adéquate à des actifs de même valeur ne contribuera pas à l'inflation.
En revanche, les partisans de la théorie de la quantité soutiennent que toute augmentation de la masse monétaire tend à créer de l’inflation.
Points clés à retenir
- La doctrine Real Bills fait référence à une doctrine selon laquelle les vrais billets vendus aux banques sont utilisés pour augmenter la masse monétaire dans une économie.
- Ses origines résident dans la pensée économique du 18 ème siècle.
- La doctrine de la facture libre est le plus souvent critiquée par les économistes favorables à la banque libre, qui soutiennent que les gouvernements ne devraient pas gérer la masse monétaire et que la concurrence commerciale ouverte est le meilleur moyen de stabiliser la création monétaire.
Comprendre la doctrine des vrais factures
La doctrine Real Bills est généralement décrite comme une simple transaction entre une banque et une entreprise qui aboutit à l’émission de monnaie dans l’économie.
Par exemple, un fournisseur de pièces vend des widgets d’une valeur de 10 000 dollars à un fabricant, ainsi qu’une facture avec paiement dans 90 jours. Le fabricant accepte ces conditions, car il a l'intention de fabriquer et de vendre les widgets sur une période de 90 jours. En réalité, le fournisseur a créé du papier commercial (une «facture réelle» qui n'est pas sécurisée, mais représente des produits tangibles en cours de traitement) d'une valeur de 10 000 $. Plutôt que d’attendre d’être payé, le fournisseur de pièces peut vendre le papier à une banque à sa valeur actualisée, soit 9 800 dollars. La banque monétise le papier et recouvre ensuite la facture à sa valeur maximale.
Origines et débat politique
En tant que théorie économique, la doctrine des vrais projets de loi a évolué à partir de la pensée économique du 18 ème siècle, telle que La richesse des nations d' Adam Smith. Smith a suggéré que les vrais billets étaient un actif prudent à acheter et à conserver pour les banques commerciales. La doctrine fait souvent partie du débat plus vaste sur le rôle approprié des banques centrales dans la gestion de la masse monétaire. De nombreux économistes affirment, par exemple, que la Réserve fédérale récemment créée a adhéré de manière trop stricte à la doctrine des vrais projets de loi, contribuant ainsi à la Grande Contraction et à la Grande Dépression de 1929-1932.
Bien que de nombreux économistes trouvent la doctrine douteuse et la considèrent comme discréditée, il existe un désaccord sur le système le plus efficace. Les économistes soutenant la théorie de la quantité estiment que les banques centrales devraient se concentrer sur la stabilisation de la quantité de monnaie, préférant des politiques actives de marché ouvert, telles que l’achat de dettes publiques, afin de générer des liquidités sur les marchés et de stabiliser la monnaie.
La doctrine est la plus critiquée par les économistes favorables à la banque libre, qui soutiennent que le gouvernement ne devrait pas être impliqué dans la gestion de la masse monétaire et qu'une concurrence commerciale ouverte assure une stabilisation optimale de la création monétaire.
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