Ségrégation
La ségrégation est la séparation d'un individu ou d'un groupe d'individus d'un groupe plus important. Il arrive parfois d'appliquer un traitement spécial à l'individu ou au groupe séparé. La séparation peut également impliquer la séparation d'éléments d'un groupe plus important. Par exemple, une société de courtage peut séparer le traitement des fonds dans certains types de comptes afin de séparer son fonds de roulement des investissements des clients.
Comprendre la ségrégation
La ségrégation est devenue une règle dans le secteur des valeurs mobilières à la fin des années 1960 et s'est consolidée avec l'avènement de la règle de protection du consommateur de la Security and Exchange Commission, la règle 15c3-3 de la Securities Exchange Act (SEA). D'autres règles exigent que les entreprises déposent des rapports mensuels sur la séparation appropriée des fonds des investisseurs.
Points clés à retenir
- La ségrégation fait référence à la séparation des actifs d'un groupe plus important ou à la création de comptes séparés pour des groupes, des actifs ou des individus spécifiques.
- La séparation est courante dans le secteur du courtage et vise à éviter le mélange des actifs des clients avec le fonds de roulement de la société de courtage.
- La règle 17a-5 a) de la Loi sur les conditions d’exploitation maritime exige des courtiers qu’ils déposent des rapports mensuels concernant la séparation correcte des comptes clients, ainsi que les exigences en matière de comptes de réserve.
- Un gestionnaire de portefeuille peut également séparer certains comptes du groupe plus large lorsque des personnes spécifiques ont des exigences uniques en matière de risque et d’objectifs de placement.
L'objectif principal de la séparation des actifs dans une société de courtage est d'empêcher que les investissements des clients ne se mêlent aux actifs de la société, afin qu'en cas de faillite de la société, les actifs du client puissent être restitués rapidement. Cela empêche également les entreprises d’utiliser le contenu des comptes clients à leurs propres fins.
La gestion des comptes séparés garantit que les décisions sont prises en fonction de la tolérance au risque, des besoins et des objectifs du client. Lorsque les fonds sont mis en commun ou mélangés plutôt que séparés, comme dans le cas d'un OPC, les décisions de placement sont prises par le gestionnaire de portefeuille ou la société de placement. D'autre part, l'investisseur individuel prend les décisions dans son compte chez un courtier.
Cependant, la société de courtage doit également vérifier que les investissements conviennent à chaque compte, ce qui est régi par une règle appelée Connaissez votre client ou Connaissez votre client. Chacun de ces comptes individuels, en tant que groupe, est séparé du fonds de roulement et des investissements de l'entreprise.
Exemples de ségrégation
La ségrégation appliquée au secteur des valeurs mobilières exige que les actifs des clients et les investissements détenus par un courtier ou une autre institution financière soient séparés (ou séparés) des actifs du courtier ou de l'institution financière. Ceci est appelé ségrégation de sécurité.
Une société de courtage qui conserve les actifs de son client peut également détenir des titres à des fins de transaction ou d'investissement. Chacun de ces types d’actifs doit être entretenu séparément de l’autre. La comptabilité doit également être séparée. La séparation peut également s'appliquer aux actifs devant faire l'objet d'un suivi indépendant aux fins de la comptabilité.
Il existe également des comptes séparés, ou séparés, qui ont des privilèges et des exigences différents de ceux détenus plus généralement par un groupe plus important. Les gestionnaires de portefeuille, par exemple, créent souvent des modèles de portefeuille qui seront appliqués à la majorité des actifs sous gestion. Toutefois, des comptes discrétionnaires peuvent être introduits pour des investisseurs avec des exigences différentes (telles que des objectifs d'investissement et une tolérance au risque) différentes de celles des autres investisseurs du portefeuille. Ces comptes séparés sont des écarts autorisés par rapport à la stratégie habituelle du gestionnaire de portefeuille et sont séparés du pool plus important.
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