Comprendre le tableau des flux de trésorerie

L'état des flux de trésorerie, ou état des flux de trésorerie, est un état financier qui résume le montant de la trésorerie et des équivalents de trésorerie entrant et sortant d'une entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie (CFS) mesure dans quelle mesure une entreprise gère bien sa trésorerie, ce qui signifie à quel point elle génère une trésorerie suffisante pour payer ses dettes et financer ses dépenses d'exploitation. Le tableau des flux de trésorerie complète le bilan et le compte de résultat. Il fait partie intégrante des rapports financiers d'une entreprise depuis 1987.

Dans cet article, nous allons vous montrer comment le CFS est structuré et comment vous pouvez l'utiliser pour analyser une entreprise.

Comment utiliser un état des flux de trésorerie

Le CFS permet aux investisseurs de comprendre le fonctionnement de l'entreprise, d'où provient son argent et comment l'argent est dépensé. Le CFS est important car il aide les investisseurs à déterminer si une entreprise repose sur une base financière solide.

Les créanciers, quant à eux, peuvent utiliser le CFS pour déterminer le montant de trésorerie disponible (appelé liquidité) permettant à la société de financer ses dépenses de fonctionnement et de payer ses dettes.

Points clés à retenir

• Un état des flux de trésorerie est un état financier qui résume le montant des espèces et quasi-espèces entrant et sortant d'une entreprise.
• Le tableau des flux de trésorerie mesure la capacité de la société à gérer sa trésorerie, ce qui signifie la capacité de la société à générer des liquidités pour payer ses dettes et financer ses dépenses de fonctionnement.
• Le tableau des flux de trésorerie complète le bilan et le compte de résultat. Il fait partie intégrante des rapports financiers d'une entreprise depuis 1987.

La structure du CSA

Les principales composantes de l'état des flux de trésorerie sont les suivantes:

1. Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation
2. Flux de trésorerie provenant d'activités d'investissement
3. Flux de trésorerie provenant d'activités de financement
4. La divulgation d’activités autres que les espèces est parfois incluse lorsqu’elle est préparée conformément aux principes comptables généralement reconnus ou aux PCGR.

Il est important de noter que le CFS se distingue du compte de résultat et du bilan, car il n'inclut pas le montant de la trésorerie future entrante et sortante qui a été enregistrée à crédit. Par conséquent, l' encaisse n'est pas la même chose que le résultat net qui, dans le compte de résultat et le bilan, inclut les ventes au comptant et les ventes à crédit.

Activités d'exploitation

Les activités d’exploitation sur le SCF incluent toutes les sources et utilisations des flux de trésorerie provenant des activités commerciales. En d'autres termes, cela indique combien d'argent est généré par les produits ou services d'une entreprise.

En règle générale, les modifications apportées à la trésorerie, aux débiteurs, à l'amortissement, aux stocks et aux créditeurs sont reflétées dans les flux de trésorerie opérationnels.

Ces activités d'exploitation pourraient inclure:

• Recettes provenant des ventes de biens et services
• Paiements d'intérêts
• Paiements d'impôt sur le revenu
• Paiements aux fournisseurs de biens et services utilisés dans la production
• Traitements et salaires versés aux employés
• Paiements de loyer
• Tout autre type de dépenses d'exploitation

Dans le cas d'un portefeuille de négociation ou d'une société d'investissement, les recettes provenant de la vente de prêts, d'instruments de dette ou d'instruments de capitaux propres sont également incluses. Lors de l'établissement d'un tableau de flux de trésorerie selon la méthode indirecte, sont également inclus les amortissements, les impôts différés, les gains ou les pertes liés à un actif non courant, ainsi que les dividendes ou produits provenant de certaines activités d'investissement. Toutefois, les achats ou les ventes d’actifs à long terme ne sont pas inclus dans les activités d’exploitation.

Qu'est-ce qu'un état des flux de trésorerie?

Comment les flux de trésorerie sont calculés

Le flux de trésorerie est calculé en faisant certains ajustements du résultat net en ajoutant ou en soustrayant des différences de revenus, de charges et de transactions de crédit (apparaissant au bilan et au compte de résultat) résultant de transactions se produisant d’une période à l’autre. Ces ajustements sont effectués car les éléments hors caisse sont calculés dans le résultat net (compte de résultat) et le total des actifs et des passifs (bilan). Ainsi, étant donné que toutes les transactions ne concernent pas des éléments de trésorerie réels, de nombreux éléments doivent être réévalués lors du calcul du flux de trésorerie provenant des opérations.

Par conséquent, il existe deux méthodes de calcul des flux de trésorerie, la méthode directe et la méthode indirecte.

Méthode de trésorerie directe

le méthode directe Additionne tous les différents types de paiements en espèces et de recettes, y compris les espèces versées aux fournisseurs, les recettes en espèces des clients et les sommes versées en salaires. Ces chiffres sont calculés en utilisant les soldes de début et de fin de divers comptes d’entreprises et en examinant la diminution ou l’augmentation nette des comptes.

Méthode des flux de trésorerie indirects

Avec la méthode indirecte, les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles sont calculés en prenant d’abord le bénéfice net du compte de résultat d’une entreprise. Étant donné que le compte de résultat d'une entreprise est établi selon la méthode de la comptabilité d'exercice, le produit n'est comptabilisé que lorsqu'il est gagné et non lorsqu'il est reçu. Le bénéfice net n’est pas une représentation exacte des flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation. Il devient donc nécessaire d’ajuster le résultat avant intérêts et impôts (EBIT) des éléments qui affectent le résultat net, même si aucun montant en espèces n’a encore été reçu ou versé. La méthode indirecte permet également d’ajouter des activités non opérationnelles qui n’affectent pas les flux de trésorerie opérationnels d’une entreprise.

Par exemple, l’amortissement n’est pas vraiment une dépense en espèces; il s'agit d'un montant déduit de la valeur totale d'un actif précédemment comptabilisé. C'est pourquoi il est ajouté au chiffre d'affaires pour le calcul du cash-flow.

Le seul moment où le revenu d'un actif est comptabilisé dans les calculs du SCF est celui de la vente de l'actif.

Débiteurs et flux de trésorerie

Les variations des comptes débiteurs au bilan d'une période comptable à l'autre doivent également être reflétées dans les flux de trésorerie. Si les comptes clients diminuent, cela signifie que les clients qui paient leurs comptes créditeurs ont introduit plus d’argent dans la société. Le montant de la diminution des RA est ensuite ajouté au chiffre d’affaires net. Si les comptes clients augmentent d’une période comptable à l’autre, le montant de l’augmentation doit être déduit du chiffre d’affaires net car, bien que les montants représentés dans le RA soient des produits, ils ne sont pas en espèces.

Valeur d'inventaire et flux de trésorerie

L'augmentation des stocks, par contre, indique qu'une entreprise a dépensé plus d'argent pour acheter plus de matières premières. Si les stocks ont été réglés en espèces, l’augmentation de la valeur des stocks est déduite des ventes nettes. Une diminution des stocks serait ajoutée aux ventes nettes. Si les stocks étaient achetés à crédit, les comptes créditeurs augmenteraient au bilan et le montant de l'augmentation d'un an à l'autre serait ajouté aux ventes nettes.

La même logique s'applique aux impôts à payer, aux salaires à payer et aux assurances prépayées. Si quelque chose a été payé, la différence de valeur due d'une année sur l'autre doit être soustraite du revenu net. Si un montant est toujours dû, toute différence devra être ajoutée au bénéfice net.

Activités d'investissement et flux de trésorerie

Les activités d'investissement incluent toutes les sources et utilisations des liquidités provenant des investissements d'une entreprise. L'achat ou la vente d'un actif, les prêts consentis à des vendeurs ou reçus de clients ou tout paiement lié à une fusion ou à une acquisition sont inclus dans cette catégorie. En bref, les changements d’équipement, d’actifs ou d’investissements ont trait aux liquidités provenant des investissements.

En règle générale, les variations de trésorerie liées aux investissements constituent un élément de "retrait", car elles servent à acheter de nouveaux équipements, bâtiments ou actifs à court terme tels que des titres négociables. Cependant, lorsqu'une entreprise cède un actif, la transaction est considérée comme un "encaissement" pour le calcul des liquidités provenant de l'investissement.

Flux de trésorerie provenant d'activités de financement

Les flux de trésorerie liés aux activités de financement incluent les sources de flux de trésorerie d’investisseurs ou de banques, ainsi que l’utilisation des flux de trésorerie versés aux actionnaires. Le paiement de dividendes, le paiement du rachat d’actions et le remboursement du principal de la dette (prêts) entrent dans cette catégorie.

Les changements de trésorerie liés au financement sont "encaissés" lorsque le capital est levé et "encaissés" lorsque les dividendes sont payés. Ainsi, si une entreprise émet un cautionnement au public, elle reçoit un financement en espèces; toutefois, lorsque des intérêts sont versés à des créanciers obligataires, la société réduit ses liquidités.

Analyser un exemple de CFS

Vous trouverez ci-dessous un exemple d’état de flux de trésorerie:

D'après ce CFS, nous pouvons constater que le flux de trésorerie pour l'exercice 2017 était de 1 522 000 $. La majeure partie des flux de trésorerie positifs provient des flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles, ce qui est un bon signe pour les investisseurs. Cela signifie que les activités principales génèrent des activités et qu'il y a suffisamment d'argent pour acheter de nouveaux stocks. L’achat de nouvel équipement montre que la société dispose des liquidités nécessaires pour investir dans les stocks en vue de sa croissance. Enfin, le montant des liquidités disponibles pour la société devrait rassurer les investisseurs sur les effets à payer, car les liquidités sont abondantes pour couvrir les futures dépenses d’emprunt.

États de flux de trésorerie négatifs

Bien sûr, tous les états des flux de trésorerie ne paraissent pas aussi sains ni ne dégagent un flux de trésorerie positif, mais un flux de trésorerie négatif ne devrait pas automatiquement déclencher un drapeau rouge sans analyse supplémentaire. Parfois, un cash-flow négatif résulte de la décision d'une entreprise de développer ses activités à un moment donné, ce qui serait une bonne chose pour l'avenir. C'est pourquoi l'analyse de l'évolution des flux de trésorerie d'une période à l'autre donne à l'investisseur une meilleure idée de la performance de l'entreprise et de la question de savoir si une entreprise est au bord de la faillite ou de la réussite.

Bilan et compte de résultat

Comme nous en avons déjà discuté, le tableau des flux de trésorerie est dérivé du compte de résultat et du bilan. Le bénéfice net du compte de résultat est le chiffre duquel sont déduites les informations sur le CFS. En ce qui concerne le bilan, les flux de trésorerie nets dans le CFS d’une année sur l’autre devraient correspondre à l’augmentation ou à la diminution de la trésorerie entre les deux bilans consécutifs qui s’appliquent à la période couverte par le tableau des flux de trésorerie. (Par exemple, si vous calculez les flux de trésorerie pour l'année 2019, utilisez les bilans des années 2018 et 2019.)

Le résultat final

Le tableau des flux de trésorerie est une mesure valable de la force, de la rentabilité et des perspectives d’avenir à long terme d’une entreprise. Le CFS peut aider à déterminer si une entreprise dispose de suffisamment de liquidités ou de liquidités pour payer ses dépenses. Une entreprise peut utiliser un état des flux de trésorerie pour prévoir les flux de trésorerie futurs, ce qui facilite la budgétisation.

Pour les investisseurs, l'état des flux de trésorerie reflète la santé financière d'une entreprise, car en règle générale, plus il y a d'argent disponible pour les opérations commerciales, mieux c'est. Cependant, ce n'est pas une règle absolue. Parfois, la stratégie de croissance d'une entreprise se traduit par un flux de trésorerie négatif consistant à développer ses activités.

En étudiant le tableau des flux de trésorerie, un investisseur peut avoir une idée précise du montant des fonds générés par une entreprise et acquérir une solide compréhension du bien-être financier d’une entreprise.