La hausse de la déflation

La déflation, en termes simples, est une érosion des prix des produits et des services par le biais d’une réduction de la demande. Cela peut aller encore plus loin, les entreprises cherchant à limiter la demande avec des prix encore plus bas. Pour le consommateur, la baisse des prix peut sembler un avantage, en particulier après une période d’inflation prolongée ou lorsque les salaires stagnent ou baissent.

Dans un environnement déflationniste, ceux qui ont emprunté des fonds auprès d'institutions prêteuses sont maintenant réticents (ou incapables) de rembourser l'argent emprunté. En outre, les actions, obligations et biens immobiliers qui ne seraient pas sur le marché dans un environnement inflationniste peuvent être déchargés en dessous de la valeur réelle. Pour cette raison, la Réserve fédérale mène une lutte constante contre l’inflation en utilisant sa politique monétaire, dans l’esprit de la déflation. (Voir aussi: Formulation de la politique monétaire .)

Déflation au fil du temps

La dernière récession, qui a officiellement duré de décembre 2007 à juin 2009, a été la dernière crise économique observée par les États-Unis et la récession mondiale qui a suivi en 2009. Avant cette période, une période de déflation prolongée avait eu lieu pendant la Grande Dépression. L'économie a connu une déflation des manuels scolaires avec une chute spectaculaire de la production et des prix. Au cours de la période allant de 1928 à 1933, le PIB américain a chuté chaque année et, en raison d’un lien mondial avec l’économie américaine, d’autres pays ont connu des baisses similaires. Le Canada et l'Allemagne ont également connu leurs propres formes de déflation. Depuis lors, il n’ya eu que de brèves périodes de baisse des prix aux États-Unis, telles que la Grande Récession, et ces périodes n’étaient pas universellement reconnues comme étant systématiquement déflationnistes. (Voir aussi: Qu'est - ce qui a provoqué la Grande Dépression ?)

Manque de données

La déflation entraîne une mauvaise stigmatisation et hante très probablement la Réserve fédérale chaque fois que l’on modifie l’orientation des taux d’intérêt. L’un des problèmes majeurs des théories sur l’impact négatif de la déflation est qu’il n’ya pas vraiment beaucoup de données historiques sur le sujet à étudier. Les études empiriques donnent beaucoup plus de crédit lorsqu'elles sont basées sur des périodes à long terme avec de multiples observations d'événements à étudier. Avec seulement une, voire deux, période déflationniste importante dans l’histoire moderne, il est très facile d’envisager les effets positifs potentiels de la déflation.

Toutes les déflections ne sont pas mauvaises

Considérez ce cas hypothétique, mais réalisable: L’économie connaît une longue période d’innovations technologiques exponentielles - une concurrence intense sur les prix conduite par des détaillants à bas prix et, par la suite, une période prolongée de mobilisation de capitaux bon marché, et des normes de prêt relativement souples. Ce scénario pourrait entraîner une augmentation soutenue de l'offre de biens à mesure que leur fabrication deviendrait moins chère, ainsi qu'une surabondance de produits mis à la disposition des consommateurs et de leurs fournisseurs. Prenant juste cette information, cette situation déflationniste semble bonne pour les consommateurs: des produits moins chers, plus variés et plus de fournisseurs pour les servir. Cela nous ramène à l'incapacité d'étudier les périodes de déflation dans les temps modernes, et peut même suggérer que la déflation vécue pendant la dépression pourrait avoir été une anomalie.

Les craintes de déflation sont souvent confondues avec une baisse temporaire des prix. Alors que la déflation se caractérise par une baisse globale soutenue de l’indice combiné des prix à la consommation ou du produit intérieur brut, l’économie américaine est beaucoup plus complexe qu’elle ne l’était dans les années vingt et trente. Il y a des influences extérieures sur les produits de base qui font fluctuer les prix et restent anormalement bas ou élevés. Les fonds spéculatifs, les guerres et les tendances de la demande peuvent tous faire pression sur un produit de base pouvant affecter l’ensemble de l’économie. C’est ce qui rend la déflation difficile à prévoir, difficile à définir et presque impossible à vérifier tant qu’elle ne s’est pas installée ou presque passée. Il est également difficile de déterminer si tout est mauvais. (Voir aussi: L'Indice des prix à la consommation: un ami pour les investisseurs . )

Le résultat final

Les décideurs et les économistes s'accordent pour dire que la seule menace de déflation est une préoccupation. Et la quantité limitée de données disponibles à étudier, ainsi que la nature quelque peu ambiguë de la déflation elle-même, ne sont que quelques obstacles à l'étude de ses effets. Il est possible que, comme un pendule oscillant, un environnement déflationniste marque une brève pause avant de basculer dans l'autre sens. C'est peut-être pour cela qu'il existe un tel écart entre les périodes de déflation et peut-être aussi pourquoi elles semblent presque inexistantes de nos jours. Ou peut-être que les décideurs ont tout simplement fait un excellent travail pour dissuader le cycle. Quoi qu’il en soit, il est possible qu’une certaine déflation fasse partie de notre cycle économique et ne soit pas toujours une si mauvaise chose. (Voir aussi: Récession et dépression: ils ne sont pas si mauvais .)