Les actions américaines pourraient déclencher un rebond au milieu des panneaux d'avertissement

Les investisseurs en actions qui ont réorienté leurs positions vers des sociétés étrangères en raison d'inquiétudes quant à l'avenir du marché haussier américain sont en train de rentrer chez eux à mesure que l'incertitude grandit quant à la santé des marchés émergents, aux tensions géopolitiques en Asie et au rythme de la croissance européenne, comme indiqué dans un récent article. histoire par le Wall Street Journal. En janvier, une vague de volatilité a anéanti le dynamisme du marché haussier de neuf ans. Les craintes, notamment la rhétorique commerciale protectionniste du président Donald Trump, la hausse de l'inflation et le resserrement de la politique monétaire, ont ajouté aux craintes d'une récession imminente aux États-Unis. (Voir aussi: Les actions sont à l'abri de l'annulation du sommet de Trump. )

La croissance nationale semble plus attrayante

Les inquiétudes des investisseurs concernant une correction du marché américain se sont avérées exagérées, du moins pour le moment. Depuis le début du mois de mai, le SPDR S & P 500 ETF Trust a gagné environ 2%, l’indice S & P 500 a augmenté de 1, 55% pour le mois de mai à 13 heures aujourd’hui. Parallèlement, le FNB iShares MSCI Eurozone a subi une perte de 4, 4% au cours de la même période et le FNB iShares Core Emerging Markets a coulé de 2, 2%.

Jonathan Golub, stratège en chef des actions américaines au Credit Suisse, s'attend à ce que la surperformance des actions américaines par rapport au marché mondial se poursuive, alors que la croissance des rendements en Europe ralentit et se rétablit, selon le WSJ. "Les investisseurs vont réévaluer la manière dont ils comparent les États-Unis au reste du monde, car ceux-ci auront l'air plus attrayants", a déclaré M. Golub.

La baisse actuelle des marchés boursiers américains montre à quel point les gains sont fragiles en mai, alors qu'il reste moins de trois jours. Les inquiétudes suscitées par les troubles politiques et financiers en Europe ont été le principal facteur qui a entraîné la baisse des actions, montrant que même les États-Unis ne sont pas à l'abri. Le S & P 500 était en hausse de 2, 7% à la clôture du marché vendredi avant de reculer aujourd'hui.

Le dollar fort et les difficultés de la zone euro entraînent des entrées de fonds

Parallèlement, la hausse du dollar et la bonne saison des résultats des entreprises aux États-Unis vont à l’encontre des craintes d’un ralentissement de l’expansion de l’économie nationale par rapport à la croissance en Asie et en Europe.

La vague de flux de capitaux sur les actions américaines au cours des derniers mois survient après une décennie au cours de laquelle les investisseurs ont misé davantage sur les marchés internationaux. En 2017, alors que les indices américains atteignaient des sommets sans précédent, les entrées de capitaux dans les fonds d'actions internationales ont encore dépassé les achats de mutuelles d'actions nationales et de FNB à un taux de 4 à 1 dollar, selon les données de Morningstar et rapportées par le WSJ.

En avril, les entrées de fonds dans les fonds d'actions mondiales s'élevaient à 8 milliards de dollars, soit le niveau le plus bas depuis près de 18 mois, selon l'Investment Company Institute. Au cours des trois premières semaines de mai, 4, 4 milliards de dollars ont été injectés dans les fonds d'actions américaines, contre 3, 6 milliards de dollars dans les fonds d'actions internationales. Ce mois-ci, le fonds est devenu le premier à recevoir des entrées de capitaux domestiques depuis janvier.

La vigueur du marché du travail américain, conjuguée aux avantages procurés par la réduction de l'impôt Trump aux entreprises, a aidé les entreprises nationales à répondre à leurs attentes, tandis que les crises de la zone euro ont entraîné le Citigroup Economic Surprise Index de la région, une mesure de la manière dont les attentes sont satisfaites, à son plus bas niveau en sept ans. . Alors que les fortes attentes américaines augmentent la valeur du dollar et affaiblissent l'attractivité des avoirs à l'étranger, de nombreux investisseurs ont cédé leurs participations dans les fonds internationaux, démontrant ainsi la grande vulnérabilité des fonds mondiaux face aux fluctuations rapides des devises.

Méfiez-vous des indicateurs de marché trop optimistes

Néanmoins, certains analystes de The Street sont sceptiques sur le fait que la légère hausse de mai puisse offrir quelque chose de plus important qu'un gain à court terme, les pressions sur l'économie américaine étant considérées comme conduisant en définitive à une correction majeure du marché.

Dans une récente interview avec CNBC, James Bianco, président de Bianco Research, a averti que des indicateurs biaisés signalaient une économie "A +" capable de résister à la hausse des taux d'intérêt, mais en réalité, "cela ressemble plus à une économie B." En conséquence, il s’attend à ce que la Réserve fédérale américaine fasse des erreurs de politique fondées sur des données asymétriques.