Vega Définition

Qu'est-ce que Vega?

Vega est la mesure de la sensibilité du prix d'une option aux variations de la volatilité de l'actif sous-jacent. Vega représente le montant que le prix d'un contrat d'option change en réaction à une variation de 1% de la volatilité implicite de l'actif sous-jacent.

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Vega

Points clés à retenir

• Vega mesure la valeur du prix d'une option par rapport aux variations de la volatilité implicite d'un actif sous-jacent.
• Vega est positif pour les options longues, tandis que les options courtes sont négatives pour Vega.

Bases de Vega

La volatilité mesure la quantité et la vitesse à laquelle le prix monte et descend, et peut être basée sur les changements récents de prix, les changements de prix historiques et les mouvements de prix attendus dans un instrument de négociation. Vega est positif pour les options à échéance future, tandis que Vega est négatif pour les options expirant immédiatement. La raison de ces valeurs est assez évidente. Les détenteurs d'options ont tendance à attribuer des primes plus élevées pour les options expirant à l'avenir que pour celles expirant immédiatement.

Vega change lorsque les mouvements de prix sont importants (sous l’effet d’une volatilité accrue) sur l’actif sous-jacent et diminue lorsque l’option approche à échéance. Vega fait partie d'un groupe de Grecs utilisé dans l'analyse des options. Ils sont également utilisés par certains traders pour se protéger contre la volatilité implicite. Si le vega d'une option est supérieur à l'écart acheteur-vendeur, l'option est réputée offrir un écart concurrentiel. L'inverse est également vrai. Vega nous indique également dans quelle mesure le prix de l'option pourrait fluctuer en fonction de l'évolution de la volatilité de l'actif sous-jacent.

La volatilité implicite

Vega mesure le changement de prix théorique pour chaque changement de point de pourcentage de la volatilité implicite. La volatilité implicite est calculée à l'aide d'un modèle d'évaluation des options qui détermine les prix actuels du marché estimant la volatilité future de l'actif sous-jacent. La volatilité implicite étant une projection, elle peut s’écarter de la volatilité future réelle.

Tout comme les mouvements de prix ne sont pas toujours uniformes, la vega non plus. Vega change avec le temps. Par conséquent, les commerçants qui l'utilisent le surveillent régulièrement. Comme mentionné, les options qui approchent de l'expiration tendent à avoir des vegas plus faibles par rapport aux options similaires qui sont plus éloignées de l'expiration.

Exemple de Vega

Si le vega d'une option est supérieur à l'écart acheteur-vendeur, l'option est réputée offrir un écart concurrentiel. L'inverse est également vrai.

Vega nous indique également dans quelle mesure le prix de l'option pourrait fluctuer en fonction de l'évolution de la volatilité de l'actif sous-jacent.

Supposons que les actions hypothétiques ABC se négocient à 50 USD par action en janvier et qu’une option d’achat de 52, 50 USD ait un prix acheteur de 1, 50 USD et un prix vendeur de 1, 55 USD. Supposons que le vega de l'option soit de 0, 25 et que la volatilité implicite soit de 30%. Les options d’achat offrent un spread compétitif: le spread est plus petit que le vega. Cela ne signifie pas que l'option est un bon commerce, ni que cela rendra l'argent de l'option acheteur. Ceci est juste une considération, car un spread trop élevé pourrait rendre plus difficile ou coûteux l'entrée et la sortie de trades.

Si la volatilité implicite augmente à 31%, les cours acheteur et vendeur de l'option devraient passer à 1, 75 $ et 1, 80 $, respectivement (1 x 0, 25 $ ajouté à l'écart acheteur-vendeur). Si la volatilité implicite diminue de 5%, le cours acheteur et le cours vendeur devraient théoriquement baisser de 0, 30 USD à 0, 25 USD (5 x 0, 25 USD = 1, 25 USD, soustrayant de 1, 50 USD à 1, 55 USD). La volatilité accrue rend les prix des options fluctuants, tandis que la diminution de la volatilité entraîne la baisse du prix des options.

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Termes connexes

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