Fiducie de placement fixe très répandue (WHFIT)
Une fiducie de placement fixe à participation multiple (WHFIT) est un type de fiducie de placement à capital unifié (UIT) avec au moins un intérêt détenu par un tiers. Les investisseurs qui achètent des actions de la fiducie reçoivent des paiements réguliers d'intérêts ou de dividendes gagnés sur les actions ou les obligations détenues en fiducie.
Points clés à retenir
- Une fiducie de placement fixe à participation multiple (WHFIT) est un instrument de placement impliquant au moins un tiers intéressé.
- Le tiers, ou l'intermédiaire, est responsable de la détention des actions de l'unité en tant que dépositaire.
- Sans ce rôle d'intermédiaire, le WHFIT serait simplement un fonds de placement à capital unitaire (UIT) et, à de nombreux égards, il fonctionne de manière identique du point de vue d'un investisseur.
- WHFITS peut investir dans un portefeuille fixe d’actions et d’obligations, ou encore dans des placements hypothécaires.
Comprendre les fonds de placement fixes les plus répandus
Les fiducies de placement fixe très répandues doivent avoir au moins un tiers détenteur de la participation, ou un intermédiaire. Autrement, elles fonctionnent de la même manière que toute autre fiducie de placement unitaire proposant des actions à un portefeuille fixe d’actifs à des investisseurs potentiels. Étant donné que les investisseurs qui financent l'achat initial des actifs du portefeuille y participent généralement en tant que détenteurs de participations dans une fiducie, les fiducies de placement fixe à participation multiple entrent dans la catégorie des fiducies du mandant.
Les détenteurs d’intérêts fiduciaires reçoivent des dividendes ou des paiements d’intérêts dérivés des actifs sous-jacents du portefeuille en fonction de la proportion d’actions qu’ils détiennent. La présence d'intermédiaires dans la fiducie signifie que les investisseurs peuvent détenir une participation directe dans la fiducie ou une participation indirecte si un intermédiaire, tel qu'un courtier, détient les actions au nom d'un autre investisseur.
Les WHFIT sont classés en tant qu’investissements passibles aux fins de l’impôt sur le revenu. Les parties impliquées dans la création et la maintenance d'un WHFIT incluent:
- Cédants : Investisseurs qui mettent leur argent en commun pour acheter les actifs placés dans la fiducie.
- Fiduciaire : généralement un courtier ou une institution financière qui gère les actifs de la fiducie.
- Middleman : Habituellement, un courtier qui détient les parts dans la fiducie au nom de son client / bénéficiaire.
- Détenteur de la fiducie : Il s’agit de l’investisseur qui détient des parts dans le WHFIT et qui a droit au revenu généré par la fiducie.
Autres types de sociétés d'investissement
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis considère les sociétés d'investissement à capital variable comme l'un des trois types de sociétés d'investissement, aux côtés des fonds communs de placement et des fonds à capital fixe. À l'instar des fonds communs de placement, les fiducies de placement fixe à participation multiple offrent aux investisseurs la possibilité d'acheter des actions d'un portefeuille diversifié d'actifs sous-jacents à un coût inférieur et avec moins de tracas qu'il n'en faudrait pour constituer le portefeuille de manière indépendante. À la différence des fonds communs de placement, les fonds de placement fixes à participation multiple constituent un portefeuille statique d’actifs. Ils spécifient également une date de résiliation à laquelle la fiducie vendra les actifs sous-jacents et distribuera le produit aux investisseurs.
L’US Internal Revenue Service considère généralement les fiducies de placement à participation multiple comme des entités intermédiaires aux fins de l’impôt. De ce fait, la fiducie elle-même ne paie pas d’impôt sur ses revenus. Au lieu de cela, les personnes qui investissent dans la fiducie reçoivent un formulaire 1099 détaillant leurs gains annuels et doivent payer des impôts sur ces montants comme elles le feraient de tout autre revenu gagné.
Fiducies hypothécaires largement détenues
Un type courant de fiducie de placement fixe à participation multiple, la fiducie hypothécaire à participation multiple, propose des portefeuilles constitués d’actifs hypothécaires. Dans ces cas, la fiducie achète généralement un portefeuille d’hypothèques ou d’autres titres de créance similaires liés à des biens immobiliers. Les investisseurs obtiennent des rendements en fonction des intérêts perçus sur les prêts hypothécaires sous-jacents. Les trois principaux prêteurs hypothécaires fédéraux, Freddie Mac, Fannie Mae et Ginnie Mae, émettent tous périodiquement des fiducies hypothécaires à participation multiple.
Lié à ceci est un conduit d’investissement hypothécaire immobilier (REMIC), qui est un véhicule à usage spécial utilisé pour mutualiser les prêts hypothécaires et émettre des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS). Les conduits d’investissement hypothécaire immobilier détiennent des hypothèques émettre des intérêts sur ces hypothèques à des investisseurs.
Les différences entre les UIT et les fonds communs de placement
Les fonds communs de placement sont des fonds ouverts, ce qui signifie que le gestionnaire de portefeuille peut acheter et vendre des titres du portefeuille. L'objectif de placement de chaque fonds commun de placement est de surperformer un indice de référence particulier, et le gestionnaire de portefeuille négocie des titres pour atteindre cet objectif. Un fonds commun de placement, par exemple, peut avoir pour objectif de surperformer l'indice Standard & Poor's 500 des sociétés à grande capitalisation.
De nombreux investisseurs préfèrent utiliser des fonds communs de placement pour investir dans des actions afin que le portefeuille puisse être négocié. Si un investisseur souhaite acheter et détenir un portefeuille d’obligations et gagner de l’intérêt, il peut également acheter un UIT ou un fonds à capital fixe doté d’un portefeuille fixe. Un UIT, par exemple, paie les intérêts créditeurs sur les obligations et conserve le portefeuille jusqu'à une date de fin spécifique, lorsque les obligations sont vendues et que le capital est restitué aux propriétaires. Un investisseur en obligations peut posséder un portefeuille diversifié d’obligations dans un UIT, plutôt que de gérer les paiements d’intérêts et les remboursements d’obligations dans un compte de courtage personnel.
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