Performance Drag
La traînée de performance fait référence à la différence entre le retour sur investissement en supposant qu'aucun coût ne lui soit associé et le retour sur investissement après déduction des coûts qui y sont associés. Les coûts qui entravent la performance et ont une incidence négative sur la performance d’un investissement comprennent des éléments tels que le paiement d’impôts sur le rendement des investissements, le paiement de frais de transaction et les frais liés au maintien d’un investissement ou d’un compte et / ou la conservation d’espèces dans un portefeuille plutôt que l’investissement intégral. valeur du portefeuille. La traînée d'exécution est essentiellement inévitable.
Comprendre la performance
Pour de nombreux opérateurs, le rendement réel d'un actif est très différent de ce qui serait comptabilisé si tous les coûts de transaction étaient supprimés. Cela est dû aux coûts directs et indirects liés à la négociation d’un titre. Des exemples de coûts directs liés aux opérations sur titres sont les commissions et les frais liés aux opérations. Des exemples de coûts indirects pour les opérations sur titres sont les coûts d’opportunité de la mise en œuvre d’une opération ainsi que les retards susceptibles d’accompagner la transaction.
Il n’existe pas de méthode unique pour atténuer le ralentissement des performances, car elle est due à divers facteurs. Au lieu de cela, les traders utilisent des stratégies d'investissement adaptées à leurs objectifs de rendement globaux afin de minimiser la perte de performance. Par exemple, les retards dans la mise en œuvre d'un ordre de négociation peuvent ne pas être un facteur important pour un investissement de valeur. Mais cela peut signifier la différence entre un profit et une perte pour un momentum commercial.
Points clés à retenir
- La traînée de performance est la différence entre les rendements d'un investissement avec les coûts de transaction associés et les rendements d'un investissement sans les coûts de transaction associés.
- Les coûts qui entraînent un ralentissement des performances peuvent être directs ou indirects.
- Il n’existe pas de méthode unique pour atténuer le ralentissement des performances.
Sources courantes de performance
- Commissions et autres coûts de transaction: le ralentissement des performances est généralement attribué aux commissions de courtage explicites. Les coûts de transaction s'appliquent également généralement lors de l'utilisation d'une plateforme de trading en ligne. Outre ces coûts explicites, il existe de nombreux autres coûts implicites liés à la négociation, tels que le timing, les spreads acheteur-vendeur et autres coûts d'opportunité, qui peuvent entraîner un retour sur investissement inférieur à celui du marché.
- Frais de conseil, ratios de frais et frais de maintenance de compte: de nombreux frais sont associés au maintien d'un compte de placement. Des honoraires de conseil doivent être payés lors de l’embauche d’un conseiller pour la gestion d’un portefeuille. Des frais de gestion ou un ratio de frais doivent être versés au gestionnaire du fonds commun de placement, du fonds négocié en bourse ou du compte géré séparément. Les frais de maintenance sont versés à un dépositaire ou à une banque pour gérer les comptes des clients.
- Cash: "Cash Drag" est une source courante de ralentissement des performances dans un portefeuille. Il s'agit de détenir une partie d'un portefeuille en espèces plutôt que d'investir cette partie sur le marché. Les liquidités ayant généralement des rendements réels très faibles, voire négatifs, après prise en compte des effets de l'inflation, la plupart des portefeuilles obtiendraient un meilleur rendement en investissant toutes les liquidités sur le marché. Cependant, certains investisseurs décident de détenir des liquidités pour payer les frais de compte et les commissions, en tant que fonds d'urgence ou pour diversifier d'autres investissements de portefeuille.
- Taxes: Les taxes applicables constituent une source supplémentaire de ralentissement des performances.
Exemple de glisser de performance
Supposons qu'un investisseur paie 30 $ en commissions de courtage pour acheter 100 actions de la société ABC à un prix d'entrée de 24 $ l'action et 30 $ supplémentaires pour la vente de ces actions. Dans ce cas, l'investisseur a besoin que le prix de l'action augmente de 2, 5% pour pouvoir récupérer les commissions payées pour effectuer les transactions (une augmentation de 0, 60 USD sur 100 actions équivaudra à 60 USD dont l'investisseur a besoin pour récupérer les commissions. 0, 60 USD est égal à 2, 5% du prix d’achat de 24 $). Le coût de 2, 5% de la transaction entraînera le rendement total de l'investisseur derrière le changement du prix de l'actif, ce qui entraînera un ralentissement des performances.
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