5 mesures indispensables pour les investisseurs axés sur la valeur

Les investisseurs axés sur la valeur recherchent activement des actions qui, à leur avis, sont sous-évaluées par le marché. Les investisseurs qui utilisent cette stratégie estiment que le marché réagit de manière excessive aux bonnes et aux mauvaises nouvelles, ce qui entraîne des mouvements de cours des actions qui ne correspondent pas aux fondamentaux à long terme de la société, ce qui permet de réaliser des bénéfices lorsque le prix est dégonflé.

Bien qu’il n’existe pas de «bonne façon» d’analyser une action, les investisseurs axés sur la valeur se tournent vers les ratios financiers pour analyser les fondamentaux d’une entreprise. Dans cet article, nous décrivons quelques-uns des indicateurs financiers les plus populaires utilisés par les investisseurs.

Points clés à retenir

• L’investissement axé sur la valeur est une stratégie d’identification des actions sous-évaluées basée sur une analyse fondamentale.
• Warren Buffet, dirigeant de Berkshire Hathaway, est peut-être l’investisseur valeur le plus connu.
• Les études démontrent régulièrement que les actions de valeur surpassent les actions de croissance et le marché dans son ensemble, à long terme.
• Les ratios financiers tels que le ratio cours / bénéfice, le ratio cours / valeur comptable et le ratio dette / capitaux propres, entre autres, sont utilisés par les investisseurs axés sur la valeur.

Ratio cours / bénéfice

Le ratio cours / bénéfice (P / E) aide les investisseurs à déterminer la valeur marchande d'une action par rapport aux bénéfices de la société. En bref, le ratio P / E indique ce que le marché est prêt à payer aujourd'hui pour une action basée sur ses bénéfices passés ou futurs. Un P / E élevé pourrait signifier que le prix d'une action est élevé par rapport aux bénéfices et éventuellement surévalué. Inversement, un P / E faible pourrait indiquer que le cours actuel de l'action est bas par rapport au bénéfice.

Le ratio P / E est important car il permet de comparer si un stock est surévalué ou sous-évalué. Cependant, il est important de comparer la valeur d'une entreprise à celle de son secteur ou de son secteur d'activité.

Étant donné que le ratio détermine le montant qu'un investisseur devrait payer pour chaque dollar en retour, une action dont le ratio P / E est inférieur à celui des sociétés de son secteur coûte moins cher par action pour le même niveau de performance financière qu'une autre avec un P / E. Les investisseurs axés sur la valeur peuvent utiliser le ratio P / E pour aider à trouver des actions sous-évaluées.

Veuillez garder à l'esprit qu'avec le ratio P / E, il y a quelques limitations. Les bénéfices d'une entreprise sont basés sur les bénéfices historiques ou futurs, qui sont basés sur les opinions des analystes de Wall Street. En conséquence, les bénéfices peuvent être difficiles à prévoir car les bénéfices passés ne garantissent pas les résultats futurs et les attentes des analystes peuvent se révéler fausses. En outre, le ratio P / E ne prend pas en compte la croissance des bénéfices, mais nous aborderons cette limitation avec le ratio PEG plus loin dans cet article.

5 mesures indispensables pour les investisseurs axés sur la valeur

Ratio prix-livre

Le ratio cours / valeur comptable ou ratio P / B permet de déterminer si une action est surévaluée ou sous-évaluée en comparant l'actif net d'une société au prix de toutes les actions en circulation. Le ratio P / B est une bonne indication de ce que les investisseurs sont prêts à payer pour chaque dollar d’actifs de la société. Le ratio P / B divise le prix d'une action par son actif net ou le total de l'actif moins le total du passif.

Ce ratio est important pour les investisseurs en raison de la valeur, car il indique la différence entre la valeur marchande des actions d’une société et sa valeur comptable. La valeur de marché est le prix que les investisseurs sont disposés à payer pour les actions en fonction des bénéfices futurs attendus. Cependant, la valeur comptable provient des actifs d'une entreprise et constitue une mesure plus conservatrice de sa valeur.

Ratio AP / B de 0, 95, 1 ou 1, 1, l’action sous-jacente se négocie à une valeur comptable proche. Autrement dit, plus le nombre est différent de 1, plus le ratio P / B est utile - la moitié de la valeur comptable déclarée de la société. Les investisseurs axés sur la valeur aiment souvent rechercher des sociétés dont la valeur marchande est inférieure à sa valeur comptable, dans l’espoir que la perception du marché s’avère fausse.

Pour une comparaison plus approfondie de la valeur marchande et comptable, y compris des exemples, veuillez lire "Valeur marchande par rapport à la valeur comptable".

Dette sur capitaux propres

Le ratio d'endettement (D / E) aide les investisseurs à déterminer comment une entreprise finance ses actifs. Le ratio indique la proportion des capitaux propres par rapport à la dette utilisée par une entreprise pour financer ses actifs.

Un faible ratio d'endettement signifie que la société utilise un montant de dette moins élevé pour le financement par rapport aux capitaux propres via les actionnaires. Un ratio d'endettement élevé signifie que la société tire davantage de son financement de sa dette que de ses capitaux propres. Une dette excessive peut poser un risque pour une entreprise si elle ne dispose pas des revenus ou des flux de trésorerie nécessaires pour faire face à ses obligations.

Comme pour les ratios précédents, le ratio d'endettement peut varier d'un secteur à l'autre. Un ratio d'endettement élevé ne signifie pas nécessairement que l'entreprise est mal dirigée. La dette sert souvent à développer les activités et à générer des flux de revenus supplémentaires. Certains secteurs, avec de nombreux actifs immobilisés tels que les industries de l'automobile et de la construction, ont généralement des ratios plus élevés que ceux des autres secteurs.

Libre circulation des capitaux

Le cash-flow libre (FCF) est la trésorerie générée par une entreprise dans le cadre de ses opérations, moins le coût des dépenses. En d'autres termes, le cash-flow libre est la trésorerie disponible après le paiement par une entreprise de ses dépenses d'exploitation et de ses dépenses en capital ou CAPEX.

Les flux de trésorerie disponibles montrent l'efficacité d'une société à générer des liquidités et constituent un indicateur important pour déterminer si une société dispose de suffisamment de liquidités, après opérations de financement et dépenses d'investissement, pour récompenser les actionnaires par le biais de dividendes et de rachats d'actions.

Les flux de trésorerie disponibles peuvent être un indicateur précoce pour que les investisseurs estiment que les bénéfices peuvent augmenter à l'avenir, car une augmentation des flux de trésorerie disponibles précède généralement l'augmentation des bénéfices. Si une entreprise a augmenté de FCF, cela pourrait être dû à la croissance des revenus et des ventes, ou à la réduction des coûts. En d'autres termes, la hausse des flux de trésorerie disponibles pourrait récompenser les investisseurs à l'avenir, raison pour laquelle de nombreux investisseurs chérissent le FCF en tant que mesure de la valeur. Lorsque le cours de l'action d'une entreprise est bas et que ses flux de trésorerie disponibles sont à la hausse, il y a de fortes chances pour que les bénéfices et la valeur des actions augmentent rapidement.

Ratio PEG

Le ratio cours / bénéfice / croissance (PEG) est une version modifiée du ratio P / E qui prend également en compte la croissance des bénéfices. Le ratio P / E ne vous indique pas toujours s'il est ou non adapté au taux de croissance prévu de l'entreprise.

Le ratio PEG mesure la relation entre le ratio prix / bénéfice et la croissance des bénéfices. Le ratio PEG donne une image plus complète de la surévaluation ou de la sous-évaluation du cours d'une action en analysant à la fois les bénéfices actuels et le taux de croissance attendu.

En règle générale, une action dont le PEG est inférieur à 1 est considérée comme sous-évaluée car son prix est faible par rapport à la croissance des bénéfices attendue de la société. Un PEG supérieur à 1 pourrait être considéré comme surévalué, car il pourrait indiquer que le cours de l'action est trop élevé par rapport à la croissance prévue des bénéfices de la société.

Étant donné que le ratio P / E n'inclut pas la croissance des bénéfices futurs, le ratio PEG donne une image plus complète de la valorisation d'une action. Le ratio PEG est un paramètre important pour les investisseurs axés sur la valeur, car il offre une perspective prospective.

Le résultat final

Aucun ratio financier ne peut déterminer si un stock est une valeur ou non. Il est préférable de combiner plusieurs ratios pour obtenir une vue plus complète des données financières d'une entreprise, de ses bénéfices et de la valorisation de ses actions.