8 actions pour surperformer un «marché baissier»

Morgan Stanley a publié une vaste étude qui identifie 30 valeurs représentant leurs "meilleurs choix à long terme basés sur la durabilité et la qualité du modèle commercial". Ils ont ajouté: "Notre stratège en chef pour les actions américaines, Michael Wilson, a récemment réitéré son point de vue selon lequel il est probable que le marché baissier des actions et des secteurs individuels se traduise par un indice instable de le choix deviendra clairement plus important. " Il s'agit du premier des deux articles qu'Investopedia consacrera à cette étude.

Parmi les 30 actions recommandées par Morgan Stanley figurent Activision Blizzard Inc. (ATVI), Alphabet Inc. (GOOGL), Constellation Brands Inc. (STZ), BlackRock Inc. (BLK), La Banque de New York, Mellon Corp. (BK ), Charles Schwab Corp. (SCHW), JPMorgan Chase & Co. (JPM) et Northrop Grumman Corp. (NOC). Le rapport de Morgan Stanley, "30 pour 2021: stocks de qualité pour une période de détention de 3 ans", était daté du 16 mai.

Résumé statistique

Voici pour le premier groupe de huit actions, les gains du cours de l'action sur un an jusqu'à la clôture le 18 mai, ainsi que leurs ratios prévisionnels P / E basés sur les bénéfices estimés pour les 12 prochains mois:

Source: CNBC

Méthode de sélection

"Le principal critère est la durabilité: avantage concurrentiel, modèle commercial, pouvoir de tarification, rentabilité et croissance", indique le rapport. Morgan Stanley a prêté une attention particulière au rendement des actifs d'exploitation nets (RNOA), à la structure du capital et à "la clarté et la cohérence de la rémunération des actionnaires (dividendes / rachats)". Parmi les facteurs qualitatifs, ils ont également "incorporé des principes clés en matière environnementale, sociale et de gouvernance (ESG), qui peuvent éclairer la stratégie d'une société en matière de gouvernance durable et responsable à très long terme".

Comme le rapport résume leur approche, "nous avons essayé d'identifier les meilleures franchises, et non les actions les plus sous-évaluées". En conclusion, ils écrivent: "Notre principe de base était de créer une liste d'entreprises dont les modèles commerciaux et les positions sur le marché seraient différenciés de plus en plus en 2021".

Données ATVI par YCharts

Activision Blizzard

Morgan Stanley cite le fabricant de jeux vidéo Activision Blizzard comme "continuant de tirer parti du passage numérique du secteur" d'unités vendues "à un modèle basé sur les utilisateurs, l'engagement et la monétisation numérique". En d’autres termes, la croissance des bénéfices devrait être stimulée par le passage des ventes de disques de jeu physiques aux téléchargements sur Internet, ce qui non seulement réduit les coûts, mais encourage également les ventes ultérieures de diverses améliorations. (Pour plus d'informations, voir aussi: Pourquoi la série de jeux vidéo peut-elle devenir plus intense ?)

Outre les utilisateurs mobiles, Activision compte environ 90 millions d'utilisateurs mensuels, Morgan Stanley prévoyant une croissance annualisée de 7% au cours des trois prochaines années. Morgan Stanley applaudit aux investissements de la société dans la propriété intellectuelle (IP) et les jeux mobiles, qui devraient être les principaux moteurs de la croissance future. En outre, ils prévoient que la société est dans une position privilégiée pour tirer profit de la croissance des sports électroniques et pour exploiter des opportunités largement inexploitées de collecte de revenus publicitaires.

^ Données SPX par YCharts

Charles Schwab

La société de courtage pionnière en valeurs mobilières à escompte est un "gagnant laïc de la révolution numérique et de l'évolution de la réglementation de la gestion de patrimoine", selon le rapport, en se basant sur "la puissance de la marque, son large éventail de produits et son envergure". Dans le même temps, "la position de leader de Schwab au sein du réseau institutionnel devrait tirer parti du vent séculaire des conseils indépendants, tandis que son offre de vente au détail unique et diversifiée continue d'attirer de nouveaux clients et de nouveaux actifs". (Pour plus d'informations, voir aussi: Charles Schwab, le Walmart de l'investissement .)

Le rapport salue un "flux de revenus diversifié" dans lequel les commissions de négociation ne représentent que 10% du total, dont 40% proviennent de la gestion d'actifs et 50% du revenu net d'intérêts. Il estime que chaque augmentation de 25 points de base du taux des fonds fédéraux génère environ 250 millions de dollars de produits d'intérêts nets supplémentaires pour Schwab. À titre de référence, le total des revenus de la société pour le premier trimestre était de 2, 6 milliards de dollars, par CNBC. Morgan Stanley indique que Schwab a augmenté ses revenus à un taux annuel moyen de 12% au cours des cinq dernières années et pense que cela peut continuer.