Action Berkshire Hathaway

Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A), l'une des plus grandes sociétés cotées en bourse au monde, a annoncé un gain global de 751 113% au cours de la période 1964-2014 dans sa lettre de 2014 aux actionnaires. Le 14 août 2014, les actions de catégorie A de Berkshire Hathaway ont atteint le seuil de 200 000 USD par action, soit le prix d'achat par action le plus élevé en dollars des États-Unis.

Un investissement de 1 000 USD sur le cours estimé de 1964 de Berkshire Hathaway en 1964 aurait généré plus de 10 millions USD, sans le versement du dividende de 1967.

Points clés à retenir

• Berkshire Hathaway est la société de portefeuille de Warren Buffet, qui investit dans une gamme diversifiée d’activités.
• La société a émis deux classes d’actions, les actions A se négociant à plus de 300 000 dollars chacune, sans jamais être scindées.
• Les actions B sont davantage destinées aux petits investisseurs, à environ 200 dollars par action.
• Au cours des cinq dernières années, BRK.A a légèrement surperformé l'indice S & P 500.

L'histoire du Berskhire Hathaway

Berkshire Hathaway, qui était à l'origine une entreprise textile de la Nouvelle-Angleterre et rachetée par Warren Buffett, est devenue un vecteur d'investissement pour les autres investissements de Buffett, principalement dans le secteur des assurances. GEICO est l’une des plus importantes de ses filiales à part entière, avec une couverture de plus de 22 millions de voitures à la fin de 2014.

Alors que le portefeuille d’assurances et la liste des filiales à 100% de Berkshire Hathaway sont un facteur important de bénéfices, la société détient également des participations dans d’importantes sociétés autres que les sociétés d’assurance, notamment American Express, Coca-Cola, Johnson & Johnson et Visa.

Classes de Berkshire Stock

Négociée à la Bourse de New York (NYSE), les actions de Berkshire se négocient en deux classes, les actions A et les actions B.

Alors que Berkshire existait bien avant la prise de contrôle de Buffett en 1964 (il a commencé à acheter des actions en 1962), la société considère 1964 comme l’année de départ pour mesurer ses performances. L’introduction en bourse initiale des actions de catégorie A était antérieure à l’arrivée de Buffett, mais le coût par action est estimé à 19 $.

Fervent partisan des investissements de valeur à long terme, Buffett n'a autorisé aucun fractionnement d'actions pour les actions de catégorie A. Négociant à plus de 22 000 dollars par action en 1995, les actions de catégorie A de Berkshire étaient hors de portée pour la plupart des investisseurs.

En réponse aux demandes du marché en faveur d'une accessibilité et d'une liquidité accrues, le 9 mai 1996, Berkshire a émis des actions de catégorie B afin de permettre aux investisseurs moyens d'inclure la société dans leurs portefeuilles. Un détenteur d'une action de catégorie B détient 1 / 1500e de droits et 1/10 000e de droits de vote d'un actionnaire de classe A. Le détenteur d'une action de catégorie A a le droit de la convertir en 1 500 actions ordinaires de catégorie B, mais ce privilège de conversion ne fonctionne pas dans le sens opposé. Les actionnaires de catégories A et B peuvent assister à l’assemblée annuelle de Berkshire Hathaway, qui se tient le premier samedi de mai.

Jamais un fractionnement d'actions

Warren Buffett n’a jamais procédé à une scission d’actions d’actions de classe A de Berkshire Hathaway (BRK-A) et a déclaré catégoriquement que ses actions de classe A ne seront jamais divisées. Le raisonnement de Buffett selon lequel il n'a pas procédé à une scission d'actions de BRK.A s'inscrit parfaitement dans sa philosophie d'investissement fondamentale.

L’approche d’investissement de Buffett a toujours été celle d’un investisseur buy-and-hold axé sur la valeur et la croissance à long terme, à l’opposé de celui d’un trader intraday. Conformément à cette approche fondamentale en matière d’investissement, il estime que le fait de laisser le prix des actions de Berkshire Hathaway de catégorie A rester inchangé de sorte à encourager l’achat des actions à long terme, plutôt que de les négocier. investisseur comme lui-même, c’est-à-dire des investisseurs ayant un horizon de placement élargi et des stratégies de placement.

Buffett a ensuite créé les actions de classe B de Berkshire Hathaway (BRK-B), qui se vendent à une fraction du prix des actions de catégorie A, dans le but déclaré de permettre aux investisseurs particuliers d’acheter des actions de Berkshire Hathaway directement. Berkshire Hathaway a procédé à une scission des actions de catégorie B en 2010, non pas au taux traditionnel de deux contre un ou trois pour un, mais à un taux de 50 pour un. Certains pourraient soutenir que cette action est contradictoire avec la politique de non-scission de Buffett sur les actions de catégorie A, mais il est en fait logiquement en accord avec sa raison d'être de la création des actions de classe B - à faire (et en procédant à la scission, conserver) L’action Berkshire Hathaway est abordable pour les petits investisseurs.

Combien d'argent vous auriez si vous aviez investi dans BRK.A et BRK.B

Si vous aviez investi 1 000 USD en actions de catégorie A au prix de 19 USD par action lors de la prise de contrôle de Buffett en 1964, vous auriez possédé 52 actions. Au cours de clôture des actions BRK.A, le 26 janvier 2016, d'un montant de 189 640 dollars, vos 52 actions auraient valu 9 861 280 dollars, soit un taux de rendement théorique de 986 028% sur une période de 52 ans. Ces calculs excluent le dividende unique de 1967, car la politique de Berkshire stipule qu'il est plus judicieux d'affecter les bénéfices de la société d'une autre manière.

Si vous aviez investi 1 180 $ juste après l’introduction en bourse de Berkshire Hathaway, en supposant que vous puissiez acheter cette action de Berkshire à son prix d’introduction de 1 180 $, vous n’auriez qu’une seule action. Après le fractionnement de 50 actions pour une des actions Berkshire Hathaway de catégorie B le 21 janvier 2010, vous deviendriez propriétaire de 50 actions au lieu d'une. Au cours de clôture de 125, 89 $ du 26 janvier 2016, votre investissement aurait été de 6 294, 50 $, soit un taux de rendement de 433, 43% sur une période de 21 ans.

Ce ne sont que des retours hypothétiques. En raison des coûts de commission et des problèmes de liquidité, il n'est généralement pas possible d'acheter une seule action, par exemple. Cependant, ce sont d'excellents exemples du pouvoir de l'investissement de valeur.

L'avenir

Bien que Berkshire soit beaucoup plus diversifié que les sociétés qui opèrent principalement dans le secteur des assurances, la société détient une part considérable de son portefeuille en sociétés d’assurances. Les autorités de réglementation américaines risquent de désigner Berkshire comme étant d'importance systémique, imposant ainsi des restrictions accrues en matière de capital et de liquidité.

Dans son rapport trimestriel d'août 2015, Buffett a annoncé un pari à contre-courant (8, 5 millions d'actions) sur le câblo-opérateur Charter Communications. Compte tenu de la menace imminente de coupure du cordon, cette manœuvre déconcerte certains investisseurs.

Dans le même rapport trimestriel, il a été révélé que Berkshire avait complètement liquidé ses actions de Phillips 66 et de National Oilwell Varco en réaction à la chute des prix du pétrole. Cette décision, combinée à la capacité de la société à générer environ 20% par an de la valeur comptable comptable depuis 1965 au moyen d’un portefeuille diversifié, permet à Berkshire de continuer à surperformer le marché à l’avenir.