Acheter des actions en grande quantité, dit Citigroup

Les cours des actions ont chuté bien en deçà de leurs sommets, la volatilité est en hausse et les investisseurs sont de plus en plus inquiets quant à la perspective de futures corrections, voire du début d'un marché baissier retardé. Pour tirer parti de cet environnement, les stratèges en actions de Citigroup Inc. conseillent aux investisseurs de ne pas y jouer avec prudence, mais d’acheter des actions au cours de ce que Citigroup s’attend à une série de fortes ventes au cours des prochains mois. "Nous observons toujours un potentiel positif pour les marchés boursiers, mais nous avertissons qu'une volatilité accrue et des corrections plus importantes sont probables", a déclaré Citigroup dans une note publiée aujourd'hui, citée par CNBC. Le rapport de Citigroup "recommande d’acheter des actions sur les plus fortes baisses", selon CNBC.

En conséquence, alors que l’indice S & P 500 (SPX), le Dow Jones Industrial Average (DJIA) et d’autres indices étaient en forte hausse aujourd’hui, les investisseurs savent que ces gains peuvent rapidement se transformer en déroute de marché et offrir des opportunités d’achat.

La logique de Citigroup

La recommandation de Citigroup va à l'encontre de la stratégie de nombreux investisseurs, qui ont cessé leurs achats en baisse. Pendant la majeure partie du marché haussier, de nombreux investisseurs ont acheté sans crainte une chute après l’autre, persuadés que les actions augmenteraient. Mais les courants d’aide descendants des derniers mois ont rendu beaucoup d’investisseurs prudents.

Maintenant, Citigroup a une logique claire pour acheter sur de très gros creux ou des ventes massives. "Nos dernières prévisions impliquent une hausse des marchés boursiers mondiaux d'environ 8% jusqu'à la fin de l'année, suivie de l'Europe avec environ 13%", a déclaré la note de Citigroup, citée par CNBC. En particulier, Citigroup prévoit que l'expansion économique mondiale continue d'être le principal facteur de gains supplémentaires sur le marché boursier, les réductions d'impôt aux États-Unis donnant "plus de marge de manœuvre aux investissements de plusieurs sociétés", résume la note de CNBC.

"Les investisseurs ne sont pas maximisés"

Les stratèges de Bank of America Merrill Lynch parient également sur le fait que le marché haussier n’est pas encore terminé, après avoir fixé la valeur cible à 3 000 pour l’indice S & P 500 (SPX) cette année, rapporte Barron. Cela représenterait 14, 6% de l’ouverture du 9 avril, un gain de 4, 4% par rapport au record atteint le 26 janvier et une forte progression de 12, 2% pour 2018.

Savita Subramanian, stratège quantitatif et boursier américain chez BofA Merrill Lynch, a déclaré à Barron: "Les fondamentaux ne sont pas à des niveaux qui ont généralement accompagné les pics du marché, les marchés baissiers et les corrections complètes. Les révisions de bénéfices à la hausse sont à tout moment Les prévisions de bénéfices des entreprises sont supérieures aux estimations des analystes. Bien que le sentiment soit plus positif que l'an dernier, les investisseurs ne sont pas à la hauteur des actions. " Elle a également évoqué l'indicateur latéral de vente de son cabinet, qui indique que le sentiment haussier n'est pas excessif pour le moment. (Pour plus d'informations, voir aussi: Les stocks sont prêts pour Bull Run en avril malgré les soldes vendues du lundi .)

Risques Inconvénients

Certes, Citigroup a énuméré un certain nombre de risques à la baisse dans son rapport présenté aujourd'hui par CNBC, notamment une baisse de la croissance économique mondiale et une hausse des taux d'intérêt. Une hausse des taux réduirait les marges bénéficiaires des entreprises, explique Citigroup, ce qui ferait chuter les cours des actions. Ils auraient peut-être ajouté que la hausse des taux réduirait également l'attrait des actions par rapport aux obligations, en diminuant la valeur actuelle (VA) des bénéfices futurs des sociétés et en rendant les rendements en dividendes moins compétitifs.

Scott Minerd, associé directeur et directeur général des investissements de Guggenheim Partners, est allé encore plus loin. Il prévient que la hausse des taux d'intérêt pourrait déclencher une avalanche de défaillances parmi les entreprises surendettées, entraînant éventuellement un effondrement du marché boursier de 40%. Un recul de cette ampleur effacerait tous les gains réalisés par le S & P 500 depuis juin 2013. (Pour en savoir plus, voir aussi: Stocks On 'Collision Course With Disaster', Face à 40% de baisse .)

Signes de ralentissement de la croissance

Selon le Wall Street Journal, certains signes donnent à penser que la croissance économique commence à ralentir. Parmi ceux-ci figurent: les indicateurs en baisse de l'activité manufacturière et des services aux États-Unis; trois mois consécutifs de baisse des ventes au détail; une décélération des dépenses de construction depuis le début de 2018; ventes d'automobiles à plat; et une diminution significative du taux de création d'emplois.

En effet, l'indice de surprise économique mondial Citigroup est tombé en dessous d'une valeur de zéro vendredi pour la première fois depuis août, note le Journal. Cela indique que les données économiques mondiales ne sont généralement plus à la hauteur des prévisions, selon le Journal. Cependant, Citigroup a averti que ses indices de surprise économique sont principalement conçus comme des outils pour les traders en devises (FX) et ne constituent pas des indicateurs fiables des cours futurs des actions, comme le fait la recherche de Alpha, citant Citigroup.