Quelle est la différence entre les ETF Blockchain et les ETF Bitcoin?
Même si Bitcoin gagne du terrain au sein de la communauté des investisseurs, les ETF Bitcoin sont toujours un rêve. Dans le même temps, les FNB blockchain ont déjà fait leurs débuts sur les marchés traditionnels. Dans le langage courant et les reportages d'actualité, les termes bitcoin et blockchain sont utilisés de manière interchangeable. En conséquence, plusieurs investisseurs confondent souvent les ETF blockchain pour les ETF bitcoins.
Pour comprendre la différence entre les ETF Bitcoin et les ETF blockchain, il est important de connaître la différence entre les instruments qu’ils suivent. Bitcoin est une crypto-monnaie et blockchain est sa technologie sous-jacente. Cette distinction devient importante si on l’envisage dans le contexte des instruments de placement.
Même si les futures bitcoins sont déjà proposées sur les deux principales bourses du pays, le statut réglementaire de la crypto-monnaie reste flou dans la plupart des pays. Il est impliqué dans de multiples batailles réglementaires et son rôle de facilitateur dans des activités criminelles telles que le blanchiment d’argent est à l’étude.
De son côté, blockchain a été «béni» par le PDG de JP Morgan, Jamie Dimon, et est adopté par un large éventail d’industries. Il n'est ni interdit ni sous surveillance par les organismes de réglementation.
Il existe déjà quatre FNB blockchain sur des marchés réglementés. Tous les quatre ont été lancés en 2018 et leurs actifs sous gestion combinés s'élevaient à 278 millions de dollars au moment de la rédaction de cet article. Leurs ratios de dépenses vont de 0, 70% à 0, 65%.
Selon un rapport du Wall Street Journal, les investisseurs ont investi 180 millions de dollars dans des FNB blockchain au cours des deux premières semaines de leur lancement. Les volumes de négociation de ces FNB étaient également plus élevés que ceux d'autres instruments similaires lancés depuis octobre 2017. (Voir aussi: Pourquoi acheter ce FNB Bitcoin au lieu de Bitcoin réel.)
En quoi les ETF Blockchain sont-ils différents des ETF Bitcoin?
Les ETF Blockchain suivent principalement les cours des actions des sociétés qui ont investi dans la technologie Blockchain de leur fonds. Comme la blockchain est une technologie, elle n’est pas liée à une entreprise ou à un produit spécifique.
"Bitcoin a besoin d'une blockchain, mais pas besoin de bitcoin", a déclaré Christian Magoon, PDG d'Amplify ETFs, le plus grand ETF spécialisé dans la blockchain.
L'univers des investissements blockchain est vaste et ne se limite pas à un secteur particulier. Par exemple, IBM a noué un partenariat avec la compagnie de transport maritime Maersk pour mettre en œuvre la blockchain dans le secteur du fret. De même, la société de commerce électronique Overstock a des investissements dans la blockchain par le biais de son échange de pièces Medici Ventures et tzero digital. Naturellement, ces sociétés sont les favorites des FNB «blockchain». Par exemple, l'ETF Amplify Transformationational Data Sharing d'Amplify (BLOK) et les actions de Reality, Nasdaq Nexgen Economy (BLCN), ont inclus les deux sociétés dans leurs ETF.
La plupart des applications de bitcoin ETF devant la SEC ont proposé de suivre le prix du bitcoin au moyen de contrats à terme négociés sur Cboe et CME. Dans ce modèle, les ETF suivent le prix du bitcoin par le biais de la propriété de contrats à terme.
Toutefois, la SEC a évoqué des problèmes de «liquidité et d’évaluation» avec les propositions de l’ETF et les a rejetées. Les contrats à terme Bitcoin ont actuellement un volume de négociation et une liquidité faibles. Par conséquent, les contrats à terme standardisés suivent les cours de change au comptant, qui sont volatils, au lieu de les diriger.
Dans leur forme actuelle, les ETF blockchain sont relativement moins volatils que les ETF bitcoins. En effet, ils ne sont pas exposés à la volatilité des fluctuations brutales des prix de Bitcoin.
Cela dit, la blockchain est une technologie naissante et ne constitue pas actuellement un marché important. En tant que tels, les cours des actions des sociétés suivies par le FNB sont plus sensibles aux facteurs qui ne concernent pas ou n’affectent pas la technologie de la blockchain. Lors de leur lancement, les ETF Bitcoin seront directement affectés par les politiques des organismes de réglementation en matière de bitcoin et de crypto-monnaies.
Les FNB Bitcoin seront-ils disponibles plus tard cette année ">
Plusieurs rapports vers la fin de 2017 ont laissé entendre que les FNB Bitcoin seraient introduits plus tard cette année. Les délais d'introduction allaient de la fin du trimestre à cet été. Mais la route menant aux FNB Bitcoin est rocailleuse. Comme mentionné précédemment, la SEC a déjà rejeté plusieurs propositions relatives aux ETF Bitcoin. (Voir aussi: NYSE Bats For Bitcoin.)
Adena Friedman, PDG de Nasdaq, a récemment déclaré qu'il était peut-être «trop tôt» pour les FNB Bitcoin aux États-Unis. Selon elle, les marchés sous-jacents qui déterminent le prix du bitcoin ne sont pas réglementés et peuvent ne pas être nécessairement équitables pour tous les participants. "Et cela signifie qu'il peut y avoir une distorsion des prix", a-t-elle déclaré.
Cette distorsion des prix peut entraîner un panier de prix peu fiable pour le FNB. Friedman n'a pas fourni de calendrier pour le lancement des ETF Bitcoin sur le marché américain et a déclaré qu'il était «prudent que les marchés de la réglementation adoptent un mode de surveillance et en apprennent le plus possible à ce sujet».
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