Nettoyer le flotteur
Un flottant propre, également appelé taux de change pur, se produit lorsque la valeur d'une monnaie, ou son taux de change, est uniquement déterminée par l'offre et la demande du marché. Un flottant propre est l'opposé d'un flottant sale, ce qui se produit lorsque des règles ou des lois gouvernementales affectent le prix de la monnaie.
Comment fonctionne le flotteur propre
La plupart des devises du monde existent dans le cadre d'un régime de taux de change flottant. Dans ce système, les valeurs monétaires fluctuent en fonction des fluctuations des marchés des changes. Vous avez peut-être remarqué que lorsque vous voyagez dans la zone euro, par exemple, le montant en euros que vous pouvez échanger contre des dollars varie d'un voyage à l'autre. Cette variation résulte des fluctuations des marchés des changes. Les monnaies flottantes contrastent avec la monnaie fixe, qui repose sur la valeur actuelle de l'or ou d'un autre produit sur le marché. Les devises flottantes peuvent également flotter dans leurs relations avec une autre devise ou un autre panier de devises. La Chine a été le dernier pays à utiliser la monnaie fixe, l'abandonnant en 2005 pour un système de gestion monétaire.
Il existe des flotteurs propres dans lesquels le gouvernement n’intervient pas dans l’échange de devises. Les flotteurs propres résultent du laissez-faire ou de l'économie de marché, où le gouvernement impose peu de restrictions aux acheteurs et aux vendeurs.
Points clés à retenir
- Un flottant propre, dans les systèmes monétaires, est lorsque le taux de change d'une devise est déterminé uniquement par les forces du marché.
- La variation des taux de change dépend de l'offre et de la demande et de facteurs fondamentaux tels que les indicateurs économiques et les prévisions de croissance d'un pays.
- En réalité, un flotteur propre est difficile à maintenir longtemps, car les forces du marché peuvent engendrer de la volatilité et des mouvements de devises inattendus défavorables à l'activité économique d'un pays. Dans ce cas, la banque centrale peut intervenir dans le marché.
Limites des flotteurs propres
Dans un monde parfait, les fonds propres signifient que la valeur des devises s'ajuste automatiquement, laissant les pays libres de poursuivre des objectifs monétaires internes tels que le contrôle de l'inflation ou le chômage. Cependant, une monnaie flottante propre peut être sensible aux chocs externes, tels qu'une flambée du prix du pétrole, ce qui peut rendre difficile pour les pays le maintien d'un système flottant propre. Un véritable échange de devises flottant peut connaître une certaine volatilité et une certaine incertitude. Par exemple, des forces extérieures indépendantes de la volonté du gouvernement, telles que des conflits géopolitiques, des catastrophes naturelles ou les changements climatiques qui affectent les cultures et les exportations peuvent influer sur les prix des devises. Un gouvernement aura tendance à intervenir pour contrôler ses politiques monétaires, stabiliser ses marchés et limiter une partie de cette incertitude.
Les mouvements à court terme dans une devise à taux de change flottant reflètent les spéculations, les rumeurs, les catastrophes et l'offre et la demande quotidiennes de la devise. Si l'offre dépasse la demande, cette monnaie va chuter et si la demande dépasse l'offre, cette monnaie augmentera. Les mouvements extrêmes à court terme peuvent entraîner une intervention des banques centrales, même dans un environnement à taux variable. Pour cette raison, alors que la plupart des principales devises mondiales sont considérées comme flottantes, les banques centrales et les gouvernements peuvent intervenir si la devise d'un pays devient trop élevée ou trop basse.
Une monnaie trop haute ou trop basse pourrait nuire à l'économie du pays, au commerce et à la capacité de payer des dettes. Le gouvernement ou la banque centrale tentera de mettre en œuvre des mesures pour déplacer leur devise à un prix plus favorable.
C’est pourquoi de nombreuses devises mondiales ne flottent que dans une certaine mesure et dépendent du soutien de leur banque centrale correspondante. Le dollar américain, l'euro, le yen japonais et la livre sterling figurent parmi ces devises flottantes.
La plupart des pays interviennent de temps à autre pour influer sur le prix de leur monnaie dans un système dit de flottement géré. Par exemple, une banque centrale peut laisser sa monnaie flotter entre une limite de prix supérieure et inférieure. Si le prix dépasse ces limites, la banque centrale peut acheter ou vendre d’importants lots de devises pour tenter de le maîtriser. Le Canada maintient un système qui ressemble le plus à une véritable monnaie flottante. La Banque centrale canadienne n'est pas intervenue avec le prix du dollar canadien depuis 1998. Les États-Unis interviennent également relativement peu dans le prix du dollar américain.
Taux de change flottants ou fixes
Les prix des devises peuvent être déterminés de deux manières: un taux variable ou un taux fixe. Comme mentionné ci-dessus, le taux variable est généralement déterminé par le marché libre par l'offre et la demande. Par conséquent, si la demande de monnaie est élevée, la valeur augmentera. Si la demande est faible, le prix de cette devise diminuera.
Un taux fixe ou indexé est déterminé par le gouvernement à travers sa banque centrale. Le taux est fixé par rapport à une autre devise majeure du monde (comme le dollar américain, l'euro ou le yen). Pour maintenir son taux de change, le gouvernement va acheter et vendre sa propre monnaie contre la monnaie à laquelle il est rattaché. La Chine et l’Arabie saoudite comptent parmi les pays qui choisissent d’associer leur monnaie au dollar américain.
Les monnaies de la plupart des grandes économies mondiales ont été autorisées à flotter librement après l'effondrement du système de Bretton Woods entre 1968 et 1973.
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