Écrire des appels couverts pour augmenter vos revenus IRA

Les investisseurs à la recherche d'une alternative à faible risque pour augmenter les rendements de leurs investissements devraient envisager de souscrire des options d'achat couvertes sur le stock dont ils disposent dans les IRA. Cette approche conservatrice des options de négociation peut générer des revenus supplémentaires, que le cours de l’action augmente ou diminue, à condition que les ajustements nécessaires soient apportés.

Mécanique de la rédaction d'appel couvert

Une seule option, qu’elle soit put ou call, représente un lot de rond, ou 100 actions, d’une action sous-jacente donnée. Les options d'achat sont des titres spéculatifs à la hausse par nature, du moins du point de vue de l'acheteur. Les investisseurs qui achètent une option d’achat croient que le prix de l’action sous-jacente va augmenter de façon spectaculaire, mais ils n’auront peut-être pas assez d’argent pour en acheter autant qu’ils le souhaiteraient. Ils peuvent donc verser une petite prime à un vendeur (ou un écrivain) qui pense que le cours de l'action baissera ou restera constant. Cette prime, en échange de l'option d'achat, donne à l'acheteur le droit, ou l'option, d'acheter les actions au prix d'exercice de l'option, au lieu du prix de marché plus élevé anticipé.

Le prix de grève est le prix auquel l'acheteur d'un appel peut acheter les actions. Les options ont également deux types de valeur: valeur temporelle et valeur intrinsèque. Par exemple, une option d'achat avec une grève de 20 $ et un prix du marché actuel de 30 $ a une valeur intrinsèque de 10 $. La valeur temporelle est déterminée par le temps restant jusqu'à l'expiration de l'option. Par conséquent, si l'option de cet exemple se vend à plus de 10 USD, l'excédent de ce prix correspond à la valeur temporelle.

Les options sont des actifs en décomposition par nature; chaque option a une date d'expiration, généralement dans trois, six ou neuf mois (à l'exception des PALE, une sorte d'option à long terme qui peut durer beaucoup plus longtemps). Plus l'option est proche de l'expiration, plus sa valeur temporelle est basse, car cela donne à l'acheteur moins de temps pour que l'action monte en prix et génère un profit.

Comme mentionné précédemment, la rédaction d'un appel couvert est le moyen le plus conservateur (et aussi le plus courant) de négocier des options. Les investisseurs qui souscrivent ou vendent des options d'achat couvertes reçoivent une prime en contrepartie de l'obligation de vendre l'action à un prix d'exercice prédéterminé. Le pire qui puisse arriver est qu’ils sont appelés à vendre les actions à l’acheteur de l’appel à un prix inférieur au prix du marché actuel. Dans ce cas, l'acheteur d'appel gagne parce qu'il a payé une prime au vendeur en échange du droit "d'appeler" cette action auprès du vendeur au prix de levée prédéterminé. Cette stratégie est connue sous le nom d'écriture d'appel "couvert" car l'écrivain / investisseur est propriétaire de l'action contre laquelle l'appel est écrit (par opposition à un "appel nu" où il n'est pas propriétaire de l'action). Par conséquent, si le titre est appelé, le vendeur livre simplement le stock déjà disponible au lieu d’avoir l’argent nécessaire pour l’acheter au prix du marché actuel, puis le vendre à l’acheteur d’achat au prix de levée inférieur.

Un exemple d'appel couvert

Harry possède 1 000 actions de la société ABC, dont le cours actuel est de 40 dollars. Ses recherches indiquent que le prix des actions ne va pas augmenter sensiblement dans un avenir proche. Il décide de vendre 10 appels à 40 $ pour en tirer profit. La prime actuelle sur cette option est de 3 $ et doit expirer dans six mois. Harry reçoit donc un total de 3 000 USD pour avoir pris l’obligation de vendre le stock à 40 USD à l’acheteur si celui-ci choisit d’exercer l’option. Par conséquent, si le cours de l'action reste inchangé ou diminue, Harry s'en va avec la prime gratuite et nette. Si le prix devait atteindre 55 dollars, l’acheteur exercerait l’option et achèterait les actions à Harry au prix de 40 dollars, alors qu’elles valent 55 dollars sur le marché.

Cependant, la plupart des investisseurs vendent normalement des options hors du cours (c'est-à-dire dont le prix de levée est supérieur au prix du marché de l'actif sous-jacent), telles que des options d'achat de 45 $ ou 50 $, pour éviter d'être appelé, s’ils envisagent de conserver les actions à long terme. Ils recevront moins de primes mais participeront à une partie de la hausse si le stock s’apprécie. (Pour une alternative aux appels couverts, consultez notre article sur Ajouter une jambe à votre transaction sur options.) Si le prix de l'actif sous-jacent augmente de manière significative et dépasse le prix de levée, l'option d'achat sera «in-the-the-money». "Dans une telle situation, l'acheteur exerce l'option d'acheter l'actif au prix convenu, qui est maintenant inférieur au prix du marché actuel, bénéficiant ainsi du contrat. Toutefois, l'auteur de l'appel reçoit un gain modeste sur les primes gagné.

Avantages de la rédaction d'appels couverts

L'une des meilleures caractéristiques de l'écriture d'appels couverts est que cela peut être fait sur n'importe quel type de marché, bien que le faire lorsque le stock sous-jacent est relativement stable est un peu plus facile. Toutefois, la souscription d'options d'achat couvertes est un excellent moyen de générer un revenu de placement supplémentaire lorsque les marchés sont à la baisse ou à la baisse. Si, dans l'exemple ci-dessus, Harry répétait cette stratégie avec succès tous les six mois, il récolterait des milliers de dollars supplémentaires par an en primes sur le stock qu'il possède, même si sa valeur chutait. Les auteurs d’appels couverts conservent également des droits de vote et de dividende sur leurs actions sous-jacentes.

Limites de l'écriture des appels couverts

En plus de devoir livrer votre stock à un prix inférieur au prix du marché actuel, une demande d'achat sur un stock génère une transaction à déclarer. Cela peut être un problème majeur à prendre en compte pour un investisseur qui écrit des ordres sur plusieurs centaines voire un millier d’actions. La plupart des conseillers financiers diront à leurs clients que, même si cette stratégie peut constituer un moyen très judicieux d’accroître les rendements de leurs investissements au fil du temps, elle devrait probablement être réalisée par des professionnels de l’investissement, et uniquement par des investisseurs expérimentés ayant suivi une formation en mécanique. les options devraient essayer de le faire elles-mêmes. Vous devez également prendre en compte d’autres problèmes, tels que les commissions, les intérêts sur marge et les frais de transaction supplémentaires qui peuvent s’appliquer. Les rédacteurs d'appels couverts sont également limités à rédiger des appels sur des actions offrant des options et, bien entendu, ils doivent déjà posséder au moins un lot de toutes les actions sur lesquelles ils ont choisi de passer un appel. Par conséquent, cette stratégie n’est pas disponible pour les investisseurs en obligations ou en fonds communs de placement.

Avantages de l'IRA

La possibilité de déclencher un gain en capital à déclarer possible fait de la souscription d’écritures couvertes une stratégie idéale pour un IRA traditionnel ou Roth. Cela permet à l'investisseur de racheter les actions à un prix approprié sans avoir à s'inquiéter des conséquences fiscales, ainsi que de générer un revenu supplémentaire pouvant être assimilé à une distribution ou réinvesti.

Le résultat final

Bien que la stratégie puisse être quelque peu impliquée, la rédaction d'options d'achat couvertes peut fournir un moyen de générer des revenus dans un portefeuille qui ne peut être obtenu autrement. Il n’existe aucun paramètre définitif qui montre à quel point cela peut être rentable, mais si cela est fait correctement et correctement, il peut facilement augmenter le rendement global d’une participation, voire d’un FNB, d’au moins un ou deux par an.