Compte Cash vs. Compte Marge: Quelle est la Différence?

Les investisseurs qui cherchent à acheter des titres le font en utilisant un compte de courtage. Les principaux types de comptes de courtage sont les comptes de caisse et les comptes de marge. La différence entre les deux est quand vous devez mettre l'argent.

Compte de caisse

Dans un compte de caisse, toutes les transactions doivent être effectuées avec des liquidités disponibles ou des positions longues. Lors de l’achat de titres dans un compte de caisse, l’investisseur doit déposer de l’argent pour régler l’opération ou vendre une position existante le même jour de bourse, afin que le produit en espèces soit disponible pour régler l’ordre d’achat. Ces comptes sont assez simples.

Si vous en donnez l'autorisation à la société de courtage, des actions détenues dans un compte de caisse peuvent également être prêtées, ce qui représente une source potentielle de gain supplémentaire. Ce processus est appelé prêt d’actions ou prêt de titres.

Les vendeurs à découvert et les fonds spéculatifs peuvent être très demandeurs d’emprunt de titres, en particulier de titres difficiles à emprunter. Lorsque vous empruntez du capital ou des titres, vous devez payer des frais et des intérêts sur le montant emprunté.

En fonction des taux du marché et de la demande pour les titres, le montant exact des intérêts facturés pour l'emprunt de titres variera (plus il est difficile d'emprunter, plus les intérêts sont élevés). Les titres les plus attrayants à prêter sont ceux qui sont les plus difficiles à emprunter pour la vente à découvert, ce qui signifie généralement des actions à petite capitalisation ou faiblement négociées, ainsi que des actions déjà fortement sous-traitées ou dont le cours a chuté.

Cette demande présente une opportunité intéressante pour les investisseurs avec les titres en demande. Si vous avez un compte de caisse avec des titres en demande, vous pouvez informer votre courtier que vous êtes prêt à prêter vos actions. S'il existe une demande pour ces actions, votre courtier vous indiquera ce qu'il serait disposé à vous payer pour la capacité de les prêter.

Si vous acceptez, votre courtier prêtera vos actions à un vendeur à découvert ou à un fonds de couverture à un taux plus élevé et empochera la différence, tout en satisfaisant la demande d'un autre client et générant des commissions. Par exemple, votre courtier peut vous accorder un intérêt de 8% sur les actions prêtées tout en prêtant à 13%. En fonction de la taille de votre position, cela peut constituer une source de retour supplémentaire intéressante. Cette méthode vous permet également de conserver votre position longue existante dans la sécurité et de bénéficier de son mouvement ascendant.

Selon le courtier, il / elle peut ou non fournir ce service et peut également exiger un nombre minimum d’actions ou un montant en dollars.

Compte sur marge

Un compte sur marge permet à un investisseur d'emprunter contre la valeur des actifs du compte pour acheter de nouvelles positions ou vendre à découvert. De cette manière, un investisseur peut utiliser la marge pour renforcer ses positions et tirer profit des mouvements haussiers et baissiers du marché. La marge peut également être utilisée pour effectuer des retraits en espèces sur la valeur du compte en tant qu’emprunt à court terme.

Pour les investisseurs qui cherchent à tirer parti de leurs positions, un compte sur marge peut être très utile et rentable. Lorsqu'un solde de marge (débit) est créé, le solde impayé est soumis à un taux d'intérêt quotidien facturé par l'entreprise. Ces taux sont basés sur le taux préférentiel actuel, auquel s’ajoute un montant supplémentaire facturé par la société prêteuse et pouvant aller jusqu’à 10%.

Un investisseur ayant un compte sur marge peut prendre une position vendeur sur les actions XYZ s’il estime que le prix va probablement baisser. Si le cours baisse effectivement, il peut couvrir sa position vendeur à ce moment-là en prenant une position acheteuse en stock XYZ. Ainsi, il réalise un profit sur la différence entre le montant reçu lors de la transaction initiale de vente à découvert et le montant qu’il a payé pour acheter les actions au prix inférieur, déduction faite des frais d’intérêt sur marge au cours de cette période.

Dans un compte de trésorerie, l'investisseur baissier dans ce scénario doit trouver d'autres stratégies pour couvrir ou générer un revenu sur son compte puisqu'il ne doit utiliser que des dépôts en espèces et des positions longues. Par exemple, il peut entrer un ordre stop pour vendre des actions XYZ s’il tombe au-dessous d’un certain prix, ce qui limite son risque de baisse.

Les comptes sur marge doivent toujours maintenir un certain ratio de marge. Si la valeur du compte tombe en dessous de cette limite, le client reçoit un appel de marge, qui consiste en une demande de dépôt de davantage d’espèces ou de titres pour ramener la valeur du compte dans les limites. Le client peut ajouter de nouvelles liquidités à son compte ou vendre une partie de ses avoirs pour obtenir des liquidités.

Les privilèges de marge ne sont pas offerts sur les comptes de retraite individuels car ils sont soumis à des limites de contribution annuelles, ce qui affecte la capacité de répondre aux appels de marge.

Les titres de votre compte sur marge peuvent être prêtés à une autre partie ou utilisés en tant que garantie par la société de courtage à tout moment sans préavis ni indemnité en cas de solde de la dette (ou solde négatif) du compte sur lequel vous avez accédé au. fonds de marge. Si le compte est dans un état de crédit, où vous n'avez pas utilisé les fonds de la marge, les actions ne peuvent pas être prêtées.

Les emprunteurs d’actions détenues dans des comptes sur marge sont généralement des traders actifs, tels que des hedge funds, qui tentent de vendre à découvert un titre ou qui ont besoin de couvrir un prêt stock qui a été appelé. Les entreprises d’investissement ont besoin d’un instrument sous-jacent pour un contrat dérivé pourrait emprunter vos stocks marginés à votre courtier. La société de courtage peut également nantir les titres en garantie du prêt.

En outre, si vos actions sur marge versent un dividende mais sont prêtées, vous ne recevez pas de dividendes réels car vous n'êtes pas le détenteur officiel. Au lieu de cela, vous recevez "des paiements au lieu de dividendes", qui peuvent avoir des incidences fiscales différentes. Lorsque vos actions sont prêtées, vous pouvez également perdre vos droits de vote.

Points clés à retenir

• Les comptes de caisse sont des comptes de courtage qui sont financés avec de l'argent avant d'acheter des titres.
• Les comptes sur marge vous permettent d'emprunter de l'argent en fonction de la valeur des titres de votre compte.
• Les comptes sur marge sont utiles pour la vente à découvert.
• Les comptes de caisse peuvent bénéficier d'une approche de prêt de titres.