Déséquilibre fiscal
Le déséquilibre fiscal fait référence à une situation dans laquelle toutes les obligations futures d'un gouvernement en matière de dette sont différentes des flux de revenus futurs. Les obligations et les flux de revenus sont mesurés à leurs valeurs actuelles respectives et seront actualisés au taux sans risque majoré d’un écart déterminé. Des déséquilibres fiscaux peuvent survenir pour un gouvernement à tout moment. En cas de déséquilibre fiscal positif persistant, les recettes fiscales augmenteront probablement à l'avenir, entraînant une baisse de la consommation actuelle et future des ménages.
RÉDUIRE le déséquilibre fiscal
Il existe deux principaux types de déséquilibre fiscal. Un déséquilibre fiscal vertical décrit une situation dans laquelle les revenus ne correspondent pas aux dépenses des différents niveaux de gouvernement. Un déséquilibre horizontal décrit une situation dans laquelle les revenus ne correspondent pas aux dépenses des différentes régions du pays. Les déséquilibres fiscaux horizontaux nécessitent des transferts de péréquation ou des paiements du gouvernement fédéral à un État ou une province afin de compenser les déséquilibres monétaires entre les différentes régions du pays. Un déséquilibre fiscal vertical est un problème structurel qui nécessite de réaffecter les responsabilités en matière de recettes et de dépenses.
Un déséquilibre fiscal horizontal se produit lorsque les administrations infranationales ne disposent pas des mêmes capacités en termes de collecte de fonds auprès de leur base d'imposition et de fourniture de certains services. Ce type de déséquilibre fiscal crée des différences dans les avantages fiscaux nets, qui associent niveaux d’imposition et services publics. Ces avantages sont également à l'origine des différences fiscales horizontales qui nécessitent éventuellement des paiements de péréquation.
Conséquences du déséquilibre fiscal
La crise de la dette grecque a ses origines dans la lourdeur fiscale, ou le gaspillage et les dépenses excessives, des gouvernements précédents. Après l'adhésion de la Grèce à la Communauté européenne en 1981, son économie et ses finances étaient en bonne santé, mais sa situation financière s'est détériorée de manière dramatique au cours des 30 prochaines années. Le Mouvement socialiste populiste panhellénique (PASOK) a alterné au pouvoir avec le parti de la nouvelle démocratie. Dans le souci constant de satisfaire leurs électeurs, les deux partis ont adopté des politiques libérales de protection sociale qui ont créé une économie inefficace. En raison de la faible productivité, de l'érosion de la compétitivité et de l'évasion fiscale généralisée, le gouvernement a eu recours à une énorme frénésie de dette pour maintenir le parti.
L'admission de la Grèce dans la zone euro en 2001 et son adoption de l'euro ont beaucoup facilité la tâche d'emprunt du gouvernement. Les rendements obligataires et les taux d’intérêt de la Grèce ont fortement diminué, car ils ont convergé vers ceux de membres puissants de l’Union européenne tels que l’Allemagne. En conséquence, l’économie grecque a explosé, la croissance du PIB réel s’établissant en moyenne à 3, 9% par an entre 2001 et 2008.
Cependant, la crise financière de 2008-2009 a amené les investisseurs et les créanciers à se concentrer sur le fardeau de la dette souveraine des États-Unis et de l'Europe. En cas de défaut, les investisseurs ont commencé à demander des rendements beaucoup plus élevés pour les dettes souveraines émises par la Grèce en guise de compensation pour ce risque accru. Alors que l'économie grecque se contractait au lendemain de la crise, son ratio dette / PIB a explosé.
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