Charles Schwab déplace de l'argent entre les FNB Junk Bond

Le FNB d'obligations de sociétés à rendement élevé 0-5 ans iShares (SHYG) a perdu 1 milliard de dollars d'actif au cours de la semaine écoulée. Un robo-conseiller géré par une grande maison de courtage est considéré comme le responsable des sorties du fonds négocié en bourse (FNB) à haut rendement.

Le courtier à escompte Schwab est le plus important propriétaire coté de SHYG, avec plus de 38% des actions valant 1, 4 milliard de dollars au 31 mars ", a rapporté le Wall Street Journal. "Schwab utilise le fonds iShares dans les portefeuilles de FNB préemballés vendus par l’intermédiaire de sa division de conseil technique, Schwab Intelligent Portfolios, selon son site Web."

SHYG, qui suit l’Indice Markit iBoxx USD Liquid High Yield 0-5 et détient 626 obligations, gérait un actif de 2, 87 milliards de dollars au 6 juin, selon les informations sur les émetteurs. Le FNB a une durée effective de 2, 41 ans et constitue la réponse la plus courte au FNB iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG), le plus important FNB d’obligations de sociétés. La durée effective de HYG est de 3, 84 ans. (Voir aussi: Introduction aux FNB d’obligations de sociétés .)

La position sur SHYG liquidée par le conseiller en conseil de The Charles Schwab Corporation (SCHW) est transférée au FNB iShares Broad USD High Yield Corporate (USHY). USHY, qui a fait ses débuts en octobre, offre aux investisseurs une représentation plus large du marché national des obligations à haut rendement. Le FNB suit l’ICE BofAML US High Yield Contraint Contraint et détient près de 1 600 obligations. La durée effective de USHY est de 4, 16 ans.

Dans l’ensemble, les fonds d’obligations d’entreprises ont perdu leur popularité cette année, les investisseurs pariant que la Réserve fédérale continuera de relever ses taux d’intérêt. Depuis le début de l'année, trois des dix pires FNB en termes d'actif, y compris HYG, sont des fonds d'obligations de sociétés. Le FNB iShares iBoxx USD d'obligations de sociétés de qualité supérieure (LQD), le plus important FNB d'obligations de sociétés, a perdu 4, 72 milliards de dollars d'actifs, un total surpassé par deux autres FNB seulement. (Pour plus d'informations, voir: Si vous investissez dans des FNB Junk Bond? )

SHYG attribue environ 83, 8% de sa pondération aux obligations notées BB ou B, mais le fonds a également consacré 13, 5% des créances hautement spéculatives notées CCC. USHY, le fonds dans lequel le robot-conseiller de Schwab a déménagé après le départ de SHYG, n’est pas sensiblement meilleur en termes de qualité de crédit. Ce FNB alloue environ 85% de sa composition aux obligations notées BB ou B et son exposition à la CCC est de 12, 8%.

Récemment, Goldman Sachs a déclaré que la prime de risque de crédit attribuée aux obligations notées CCC était tombée à son plus bas niveau depuis la crise financière mondiale, indiquant que les crédits spéculatifs les plus spéculatifs ont peu de valeur. (Pour en savoir plus, consultez: Les paris contre les FNB Junk Bond atteignent un record .)