Cookie Jar Reserves
Les réserves de biscuits sont des économies des trimestres précédents qu’une société enregistre comme bénéfice au cours des trimestres suivants pour donner l’impression que son bénéfice était supérieur à ce qu’il était réellement. Lorsqu'une entreprise n'atteint pas son objectif de revenus, un comptable de l'entreprise peut puiser dans le pot de biscuits pour gonfler les chiffres.
Il va sans dire que les organismes de réglementation gouvernementaux s’opposent à la pratique de la comptabilisation des jarres à biscuits, car elle induit les investisseurs en erreur sur les performances de la société.
Comprendre les réserves de biscuits
Wall Street valorise les entreprises qui atteignent ou dépassent régulièrement leurs objectifs de résultats trimestriels. Les analystes les apprécient beaucoup et les investisseurs paient une prime pour leurs actions.
Points clés à retenir
- Les réserves de biscuits sont des morceaux de revenus qu'une entreprise garde cachés afin de les déclarer dans un futur trimestre, lorsque ses performances ne répondent pas aux attentes.
- Une entreprise peut même créer un passif dans un trimestre afin de l’effacer d’un trimestre ultérieur afin de dissimuler des résultats médiocres.
- La comptabilité des pots de cookies induit délibérément les investisseurs en erreur et viole les pratiques de reporting des sociétés ouvertes.
Ils ont tendance à être plus valorisés que les entreprises qui ont le potentiel de gagner des sommes spectaculaires dans certains milieux mais qui échouent dans d'autres.
La comptabilisation en pots de cookies peut être utilisée pour atténuer la volatilité des résultats financiers et donner une fausse impression de stabilité.
Un élément de ligne dans les rapports d’entreprise, les éléments spéciaux, est un endroit particulièrement propice pour masquer un déménagement de comptabilité. Les éléments spéciaux peuvent inclure tout paiement important ou tout autre revenu que la société s'attend à voir comme un événement ponctuel. Ou bien, il peut s’agir d’une partie de l’argent d’un précédent trimestre très lucratif que la société a caché dans la jarre à biscuits et qu’elle utilise maintenant pour gonfler un chiffre d’affaires faible.
Farcir le pot de biscuits
Une variété encore plus flagrante de la comptabilité des cookies crée un passif dans un trimestre et l’efface ensuite au cours du trimestre suivant.
Par exemple, dans un très bon trimestre, une entreprise peut ajouter une responsabilité vague et probablement mythique à ses résultats. Il pourrait, par exemple, enregistrer un passif de 1 million de dollars pour le matériel qu’il compte acheter. Ce passif d'un million de dollars va dans la jarre à biscuits. La prochaine fois que la société connaît un trimestre difficile, elle annule son plan d'achat d'équipement inexistant et comptabilise le passif en tant que revenu.
Exemple de comptabilité Cookie Jar
Un cas célèbre de comptabilité de jarre à biscuits a pris fin lorsque le géant de l'informatique Dell a payé une amende de 100 millions de dollars à la Securities and Exchange Commission (SEC) en juillet 2010.
La ligne "éléments spéciaux" est un bon endroit pour masquer un transfert de la jarre à biscuits.
La SEC a fait valoir que Dell aurait manqué les estimations des bénéfices des analystes pour chaque trimestre de 2002 à 2006, si elle n'avait pas puisé dans ses réserves pour couvrir les pertes de résultats d'exploitation.
Dans ce cas, les réserves du cookie jar seraient constituées de paiements non divulgués que Dell aurait reçus du géant des puces Intel en échange de son accord pour l’utilisation exclusive des puces de processeur d’Intel dans ses ordinateurs.
La SEC a également allégué que Dell n'avait pas révélé aux investisseurs qu'elle utilisait ces réserves.
En fait, les paiements d'Intel représentaient une part énorme des bénéfices de Dell, représentant jusqu'à 72% de son bénéfice d'exploitation trimestriel à son apogée. Les bénéfices trimestriels de Dell ont considérablement diminué en 2007 après la fin de l'accord avec Intel.
La SEC a également allégué que Dell avait allégué que la baisse de la rentabilité était due à une stratégie de prix agressive pour les produits et à des prix plus élevés pour les composants, mais que la vraie raison était qu’elle ne recevait plus de paiements d’Intel.
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