Stock cyclique

Qu'est-ce qu'un stock cyclique?

Une action cyclique fait référence à un titre de participation dont le prix est affecté par les changements macroéconomiques et systématiques de l'économie en général. Les stocks cycliques sont connus pour suivre les cycles d'une économie par le biais de l'expansion, du pic, de la récession et de la reprise. La plupart des actions cycliques appartiennent à des sociétés qui vendent des articles discrétionnaires que les consommateurs peuvent se permettre d’acheter davantage lors d’une économie en plein essor. Ces actions appartiennent également à des entreprises pour lesquelles les consommateurs choisissent de dépenser moins et de réduire leurs dépenses en période de récession.

Points clés à retenir

• Les valeurs cycliques sont affectées par les changements macro-économiques avec des rendements qui suivent les cycles d'une économie.
• Les stocks cycliques sont généralement le contraire des stocks défensifs. Les actions cycliques incluent des entreprises discrétionnaires, tandis que les actions défensives incluent des produits de base.
• Les actions cycliques ont généralement une volatilité plus élevée et devraient générer des rendements plus élevés en période de vigueur de l’économie.

Comprendre les stocks cycliques

Les entreprises dont les stocks sont cycliques comprennent les constructeurs automobiles, les compagnies aériennes, les détaillants de meubles, les magasins de vêtements, les hôtels et les restaurants. Lorsque l'économie se porte bien, les gens peuvent se permettre d'acheter de nouvelles voitures, d'améliorer leur maison, de faire des emplettes et de voyager. Lorsque l'économie se porte mal, ces dépenses discrétionnaires sont parmi les premières choses que les consommateurs réduisent. Si la récession est suffisamment grave, les actions cycliques peuvent devenir complètement inutiles et les entreprises peuvent fermer leurs portes.

Les investisseurs doivent faire attention à leurs positions sur les actions cycliques mais ne doivent pas les éviter complètement.

Les stocks cycliques augmentent et diminuent avec le cycle économique. Cette prévisibilité apparente dans l'évolution des prix de ces actions conduit certains investisseurs à tenter de chronométrer le marché. Ils achètent les actions à un point bas du cycle économique et les vendent à un point haut. C'est pourquoi les investisseurs doivent faire attention au poids des actions cycliques dans leurs portefeuilles à un moment donné. Bien que cela puisse être vrai, cela ne signifie pas pour autant que les investisseurs doivent éviter complètement ces actions.

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Stock cyclique

Considérations particulières

Les actions cycliques sont considérées comme plus volatiles que les actions non cycliques ou défensives, qui ont tendance à être plus stables pendant les périodes de faiblesse économique. Cependant, ils offrent un plus grand potentiel de croissance car ils ont tendance à surperformer le marché en période de vigueur économique. Les investisseurs recherchant une croissance à long terme avec une volatilité maîtrisée ont tendance à équilibrer leurs portefeuilles avec une combinaison d’actions cycliques et d’actions défensives.

Les investisseurs choisissent fréquemment de recourir à des fonds négociés en bourse (FNB) pour s'exposer aux actions cycliques tout en développant leurs cycles économiques. La série SPDR ETF offre l’un des investissements en FNB cycliques les plus populaires dans le Fonds de consommation discrétionnaire sélective (XLY).

Actions cycliques et non cycliques

La performance des valeurs cycliques tend à se corréler à l’économie. Mais on ne peut pas en dire autant des actions non cycliques. Ces actions ont tendance à battre le marché quelle que soit la tendance économique, même en cas de ralentissement de l'économie. Les stocks non cycliques sont aussi appelés stocks défensifs. Ces stocks englobent la catégorie des biens de consommation de base, avec des biens et services que les citoyens continuent de demander tout au long du cycle économique, même en période de ralentissement économique. Les entreprises qui traitent de la nourriture, du gaz et de l'eau sont des exemples de celles qui ont des stocks non cycliques. L'ajout de titres non cycliques constitue généralement une excellente stratégie pour les investisseurs, car il permet de se protéger contre les pertes subies par les sociétés cycliques en période de ralentissement économique.

Exemples de stocks cycliques

Les stocks cycliques sont souvent davantage délimités par les biens durables, les biens non durables et les services. Les entreprises de biens durables participent à la fabrication ou à la distribution de biens matériels dont la durée de vie estimée est supérieure à trois ans. Les constructeurs tels que Ford, les fabricants d’appareils électroménagers tels que Whirlpool et les fabricants de meubles tels que Ethan Allen font partie des entreprises du secteur. La mesure des commandes de biens durables est un indicateur de la performance économique future. Lorsque les commandes de biens durables augmentent au cours d’un mois donné, cela peut indiquer une activité économique plus forte au cours des mois suivants.

Les entreprises de biens non durables produisent ou distribuent des biens non durables dont la durée de vie escomptée est inférieure à trois ans. Le fabricant de vêtements de sport Nike et les magasins de vente au détail tels que Nordstrom et Target sont des exemples de sociétés opérant dans ce segment.

Les services constituent une catégorie distincte de stocks cycliques, car ces sociétés ne fabriquent ni ne distribuent de biens physiques. Au lieu de cela, ils fournissent des services qui facilitent les voyages, les divertissements et autres activités de loisirs pour les consommateurs. Walt Disney (DIS) est l'une des sociétés les plus connues opérant dans cet espace. Les entreprises qui opèrent dans le nouveau domaine numérique de la diffusion en continu, telles que Netflix et Time Warner, entrent également dans cette catégorie.

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