Trading décimal
Le trading décimal est un système dans lequel le prix d'un titre est indiqué sous un format décimal. La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a ordonné à toutes les bourses des États-Unis de convertir les cotations fractionnaires en décimales le 9 avril 2001. Avant 2001, les cours du marché aux États-Unis étaient basés sur un système de cotation fractionnaire par incréments de 1/16 de dollar. Depuis la décimalisation, tous les cours boursiers apparaissent au format de négociation décimal.
Comprendre le trading décimal
La négociation décimale est utilisée sur toutes les bourses américaines depuis 2001 pour faciliter la négociation ordonnée et efficace. L'utilisation de décimales plutôt que de fractions dans les prix est appelée décimalisation. Les guillemets décimaux rendent les prix plus faciles et immédiatement compréhensibles pour les investisseurs, les teneurs de marché et tous les autres types de participants au marché. Une citation décimale est de 5, 06 $, contre 5 1/16 $ en format de fraction.
Les citations décimales sont composées d'un prix de soumission et d'un prix de vente. Les offres et demandes peuvent provenir de détaillants et d'investisseurs, de teneurs de marché ou de commerçants institutionnels.
Points clés à retenir
- La décimalisation est le processus de cotation des prix des actions en termes de décimales.
- Les prix décimaux ont remplacé les prix par fraction, ce qui était plus lourd.
- Avant la décimalisation, l'écart minimum était de 1/16 d'un dollar, ou de 0, 0625 dollar. Après décimalisation, l’écart minimal est de 0, 01 USD pour les actions de plus de 1 USD et de 0, 0001 USD pour les actions de moins de 1 USD.
Processus Bid-Ask
La différence entre l'offre la plus élevée et la demande la plus basse s'appelle l'écart. Généralement, la décimalisation provoque des écarts plus serrés. Par exemple, avant la décimalisation, un seizième (1/16) de 1 USD était le mouvement de prix minimum représenté dans un devis, égal à 0, 0625 USD. Après décimalisation, le mouvement de prix minimum est de 0, 01 USD pour les actions supérieures à 1 USD. Par conséquent, les actions peuvent désormais être échangées avec un spread de 0, 01 USD au lieu d'un spread minimum de 0, 0625 USD (ou 1/16).
Les spreads plus serrés sont généralement favorables à la plupart des commerçants de détail qui souhaitent entrer ou sortir de métiers sans payer un spread important. Pour les négociants et les teneurs de marché qui tentent de "capturer l'écart" en menant systématiquement des enchères et en offrant de gagner de petits bénéfices, la décimalisation réduit les écarts et ainsi le potentiel de profit de cette stratégie. Cela dit, certains traders utilisent encore cette stratégie aujourd'hui, mais principalement en ce qui concerne le trading automatisé ou algorithmique.
En 2005, la Securities and Exchange Commission a adopté la règle 612, également connue sous le nom de règle du sous-centime. La règle 612 exige que les augmentations de prix minimales pour les actions supérieures à 1, 00 USD soient égales à 0, 01 $, tandis que les actions de moins de 1, 00 USD peuvent être cotées par incréments de 0, 0001 $.
Les stocks qui ont beaucoup de volume quotidien sont susceptibles d'avoir des écarts plus faibles que les stocks qui ont un faible volume. Les actions à prix élevé sont plus susceptibles d'avoir des écarts plus importants que les actions à prix plus bas. Les actions volatiles ont également tendance à avoir des écarts plus importants que les actions à faible volatilité. L’écart dans un titre donné est basé sur le volume (nombre de participants), la volatilité et le prix du titre.
Citations Pips et Forex
Les pépins équivalent à 1/100, un point de base ou 0, 0001 $. Les titres dont le prix est inférieur à 1 USD peuvent voir des changements incrémentiels de pépins.
Le marché des changes utilise également un système de cotation à quatre décimales utilisant des pépins. Par exemple, l'EUR / USD peut avoir une offre de 1.1257. Certains courtiers forex proposent également des prix fractionnés, ce qui correspond à la cinquième décimale. Par exemple, la citation ci-dessus pourrait être encore spécifiée comme 1.12573. Il y a 10 pips de faction dans un pip entier, ce qui représente 1/10 de la valeur d'un pip complet. La valeur d'un pip varie en fonction de la paire de devises échangée.
Exemple de devis en décimal ou de devis fractionnaire
Supposons qu’une action telle que General Electric Company (GE), dont le volume quotidien moyen dépasse 50 millions d’actions, se négocie à un cours acheteur de 9, 37 $ et une demande de 9, 38 $. Cet écart de 0, 01 $ est possible en raison de la décimalisation. Étant donné que les actions se négocient au-dessus de 1 $, l’écart ne peut être inférieur à 0, 01 $, bien qu’il puisse être plus important. Un écart plus important peut se produire en période de volatilité accrue, si le volume devait diminuer de manière significative au fil du temps ou si le prix devait augmenter de manière significative.
Considérez le même scénario avant la décimalisation. Le prix aurait peut-être été de 9 5/16 USD sur 9 3/8 USD (ou 6/16), ce qui équivaut à un écart de 0, 0625 USD au lieu de l'écart de 0, 01 USD ci-dessus.
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