Loi sur la réforme du Dodd-Frank Wall Street et la protection du consommateur
La loi sur la réforme du consommateur et la protection du consommateur de Dodd-Frank Wall Street est un énorme projet de loi de réforme financière adopté sous l'administration Obama en 2010 en réponse à la crise financière de 2008. Nommé d'après les sponsors du sénateur Christopher J. Dodd (D-Conn. ) et le représentant Barney Frank (D-Mass.), la loi contient de nombreuses dispositions, réparties sur environ 2 300 pages, qui devaient être mises en œuvre sur plusieurs années.
Dodd-Frank a créé un certain nombre de nouveaux organismes gouvernementaux chargés de superviser les différentes composantes de la loi et, par extension, divers aspects du système financier. Le président Donald Trump s'est engagé à abroger Dodd-Frank et, en mai 2018, a signé une nouvelle loi qui en annulait des portions importantes.
Points clés à retenir
- La loi sur la réforme du consommateur Dodd-Frank Wall Street et la loi sur la protection du consommateur visaient les secteurs du système financier qui auraient causé la crise financière de 2008, notamment les banques, les prêteurs hypothécaires et les agences de notation.
- Les détracteurs de la loi soutiennent que les contraintes réglementaires imposées pourraient rendre les entreprises américaines moins compétitives que leurs homologues étrangères.
- En 2018, le Congrès a adopté une nouvelle loi réduisant certaines des restrictions imposées par Dodd-Frank.
Comment fonctionne la loi sur la réforme Dodd-Frank Wall Street et la protection du consommateur
La loi sur la réforme du système Dodd-Frank Wall Street et la protection du consommateur comportent de nombreux éléments. Voici certaines de ses dispositions clés et leur fonctionnement:
Stabilité financière
Sous Dodd-Frank, le Conseil de surveillance de la stabilité financière et la Orderly Liquidation Authority surveillent la stabilité financière des grandes entreprises financières dont la défaillance pourrait avoir un impact négatif important sur l'économie américaine (entreprises considérées comme "trop grandes pour faire faillite"). La loi prévoit également des liquidations ou des restructurations via le fonds de liquidation ordonnée, créé pour aider au démantèlement des sociétés financières qui ont été mises sous séquestre et empêcher que les impôts ne soient utilisés pour soutenir ces entreprises.
Le conseil a le pouvoir de scinder des banques considérées comme assez grandes pour poser un risque systémique; cela peut aussi les forcer à augmenter leurs réserves obligatoires. De même, le nouvel Office fédéral des assurances était chargé d'identifier et de surveiller les sociétés d'assurance considérées comme "trop grandes pour faire faillite".
Bureau de la protection financière des consommateurs
La Direction de la protection financière des consommateurs (CFPB), créée sous Dodd-Frank, a pour tâche d'empêcher les prêts hypothécaires prédateurs (reflétant le sentiment répandu selon lequel le marché des prêts hypothécaires à risque était la cause sous-jacente de la catastrophe de 2008) et facilitait la tâche des consommateurs. comprendre les termes d’une hypothèque avant de les accepter. Il dissuade les courtiers en hypothèques de toucher des commissions plus élevées pour la clôture de prêts assortis de frais plus élevés et / ou de taux d’intérêt plus élevés, et oblige les initiateurs de prêts hypothécaires à ne pas orienter les emprunteurs potentiels vers le prêt qui leur rapportera le paiement le plus élevé.
La loi sur la réforme du consommateur Dodd-Frank Wall Street visait à prévenir une autre crise financière comme celle de 2008.
La CFPB régit également d’autres types de prêts aux consommateurs, notamment les cartes de crédit et de débit, et traite les plaintes des consommateurs. Elle oblige les prêteurs, à l'exclusion des prêteurs automobiles, à divulguer les informations sous une forme facile à lire et à comprendre par les consommateurs; un exemple est les termes simplifiés maintenant sur les applications de carte de crédit.
La règle de Volcker
Un autre élément clé de Dodd-Frank, la règle Volcker, limite les possibilités d’investissement des banques, en limitant les opérations spéculatives et en éliminant les opérations pour compte propre. Les banques ne sont pas autorisées à faire affaire avec des fonds de couverture ou des sociétés de capital-investissement, considérés comme trop risqués. Afin de minimiser les conflits d’intérêts possibles, les sociétés financières ne sont pas autorisées à négocier de manière propriétaire sans suffisamment de «peau dans le jeu». La règle Volcker est clairement un refoulement dans le sens de la loi Glass-Steagall Act de 1933, qui reconnaissait pour la première fois les dangers inhérents aux entités financières étendant simultanément des services de banque commerciale et de banque d’investissement.
La loi contient également une disposition régissant les produits dérivés, tels que les contrats d'échange sur risque de crédit, largement imputés à leur contribution à la crise financière de 2008. Dodd-Frank a mis en place des bourses centralisées pour les échanges de swaps afin de réduire le risque de défaillance de la part de la contrepartie et a également demandé une plus grande divulgation des informations sur les échanges de swaps afin d'accroître la transparence sur ces marchés. La règle Volcker réglemente également l'utilisation par les sociétés financières de produits dérivés afin d'empêcher les institutions "trop grandes pour faire faillite" de prendre des risques importants qui pourraient causer des ravages à l'ensemble de l'économie.
Notations du Bureau de crédit de la SEC
Parce que les agences de notation de crédit étaient accusées de contribuer à la crise financière en diffusant des notations d'investissement trompeusement favorables, Dodd-Frank a créé le Bureau des notations de crédit de la SEC. Le bureau est chargé de veiller à ce que les agences fournissent des cotes de crédit significatives et fiables aux entreprises, municipalités et autres entités qu’elles évaluent.
Programme de dénonciation
Dodd-Frank a également renforcé et élargi le programme de dénonciation existant promulgué par la loi Sarbanes-Oxley (SOX). Plus précisément, il a établi un programme de primes obligatoire en vertu duquel les lanceurs d'alerte peuvent recevoir de 10% à 30% du produit d'un règlement du litige, élargi le champ d'application d'un employé couvert en incluant les employés des filiales et des sociétés affiliées de la société et étendu le délai de prescription. en vertu duquel les dénonciateurs peuvent présenter une réclamation contre leur employeur de 90 à 180 jours après la découverte d’une infraction.
Critiques de la loi sur la réforme Dodd-Frank Wall Street et la protection du consommateur
Les partisans de Dodd-Frank croyaient que la loi empêcherait une économie comme celle de 2008 de protéger l’économie et protègerait les consommateurs contre de nombreux abus qui ont contribué à la crise. Les détracteurs ont toutefois fait valoir que la loi pourrait nuire à la compétitivité des entreprises américaines par rapport à leurs homologues étrangères. Ils soutiennent en particulier que ses exigences en matière de conformité aux réglementations pèsent indûment sur les banques communautaires et les petites institutions financières, alors même qu'elles n'ont joué aucun rôle dans la crise financière.
Des notables du monde financier tels que l'ancien secrétaire au Trésor, Larry Summers, le directeur général du Blackstone Group LP (BX), Stephen Schwarzman, l'activiste Carl Icahn et le directeur général de JPMorgan Chase & Co. (JPM), soutiennent également que chaque institution est indiscutablement plus sûre les contraintes de capital imposées par Dodd-Frank, les contraintes rendent également un marché plus illiquide. Le manque de liquidité peut être particulièrement grave sur le marché obligataire, où toutes les valeurs mobilières ne sont pas évaluées à la valeur de marché et où de nombreuses obligations ne disposent pas d'un nombre constant d'acheteurs et de vendeurs.
Les exigences de réserves plus élevées imposées par Dodd-Frank signifient que les banques doivent conserver un pourcentage plus élevé de leurs actifs en espèces, ce qui réduit le montant qu'elles sont en mesure de conserver en titres négociables. En effet, cela limite le rôle de marché obligataire que les banques ont traditionnellement joué. Les banques étant incapables de jouer le rôle d'un teneur de marché, les acheteurs potentiels auront probablement plus de difficulté à trouver des vendeurs opposés. Plus important encore, il peut être plus difficile pour les vendeurs potentiels de trouver des acheteurs opposés.
Changements à la loi sur la réforme du Dodd-Frank Wall Street et la protection du consommateur
En se rangeant du côté des critiques, le Congrès américain a adopté en 2018 un projet de loi intitulé Loi sur la croissance économique, l’allégement de la réglementation et la protection du consommateur, qui annule des parties importantes de la loi Dodd-Frank. Cette loi a été promulguée par le président Trump le 24 mai 2018. Voici quelques-unes des dispositions de la nouvelle loi et certains des domaines dans lesquels les normes ont été assouplies:
Banques petites et régionales
La nouvelle loi assouplit la réglementation Dodd-Frank pour les petites banques et les banques régionales en augmentant le seuil d'actif pour l'application de normes prudentielles, d'exigences de tests de résistance et de comités de risque obligatoires.
Grandes banques de dépôt
Pour les institutions qui ont la garde des actifs des clients mais ne fonctionnent pas en tant que prêteurs ou banquiers traditionnels, la nouvelle loi prévoit des exigences de fonds propres et des ratios de levier moins élevés.
Crédit hypothécaire
La nouvelle loi exempte les obligations d'entiercement pour les prêts hypothécaires résidentiels détenus par une institution de dépôt ou une caisse populaire sous certaines conditions. Il ordonne également à l'Agence fédérale de financement du logement d'établir des normes permettant à Freddie Mac et Fannie Mae d'envisager d'autres méthodes de notation du crédit.
Petits prêteurs
La loi exempte les prêteurs dont l'actif est inférieur à 10 milliards de dollars des exigences de la règle Volcker et impose des normes de reporting et de capital moins strictes aux petits prêteurs.
Bureaux de crédit
La loi exige que les trois principales agences d'évaluation du crédit permettent aux consommateurs de "geler" gratuitement leurs dossiers de crédit afin de décourager la fraude.
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