Marché de l'euro-monnaie
Le marché de l'euro-devise est le marché monétaire dans lequel la monnaie détenue dans des banques hors du pays où elle a cours légal est empruntée et prêtée par les banques. Le marché de l'euro-monnaie est utilisé par les banques, les multinationales, les fonds communs de placement et les hedge funds qui souhaitent contourner les exigences réglementaires, les lois fiscales et les plafonds de taux d'intérêt souvent présents dans le secteur bancaire domestique, en particulier aux États-Unis. Le terme euro-monnaie monétaire n'a rien à voir avec l'euro ou l'Europe, et le marché fonctionne dans de nombreux centres financiers du monde entier.
Le marché de l'euro-monnaie expliqué
Les taux d'intérêt payés sur les dépôts sur le marché de l'euro-devise sont généralement plus élevés que sur le marché domestique car le déposant n'est pas protégé par les lois bancaires nationales et ne dispose pas d'une assurance-dépôts gouvernementale. Les taux des prêts en euro-monnaie sont généralement inférieurs à ceux du marché intérieur pour les mêmes raisons: les banques ne sont pas soumises à des réserves obligatoires et ne doivent pas payer de primes d'assurance-dépôts.
Contexte du marché de l'euro-monnaie
Le marché de l'euro-monnaie a vu le jour à la suite de la Seconde Guerre mondiale, lorsque le Plan Marshall pour reconstruire l'Europe a envoyé une marée de dollars à l'étranger. Le marché s'est d'abord développé à Londres, les banques ayant besoin d'un marché pour les dépôts en dollars en dehors des États-Unis. Les dollars détenus en dehors des États-Unis sont appelés eurodollars, même s'ils sont détenus sur des marchés asiatiques tels que Singapour ou des marchés des Caraïbes tels que Grand Cayman.
Le marché de l'euro-monnaie s'est élargi pour inclure d'autres monnaies telles que le yen et la livre sterling chaque fois qu'elles négocient en dehors de leur marché national. Cependant, le marché des eurodollars reste le plus important.
Taille
Les eurodollars se négocient principalement au jour le jour, bien que des dépôts et des prêts jusqu'à 12 mois soient possibles. Même si les dépôts sont domiciliés à l'étranger, une grande partie de l'activité se déroule dans les salles de marché de New York, tout en étant comptabilisée sur des comptes en mer. Une étude réalisée en 2016 par la Réserve fédérale américaine indique que le chiffre d'affaires quotidien moyen du marché des eurodollars est de 140 milliards de dollars. Les transactions coûtent généralement au minimum 25 millions de dollars et peuvent atteindre 1 milliard de dollars en un seul dépôt.
Eurobond Market
Les sociétés et les institutions financières disposent d'un marché obligataire actif pour emprunter dans des devises autres que leur marché national. La première de ces obligations a été contractée par la société italienne Autostrade en 1963. Elle a emprunté 15 millions de dollars sur 15 ans dans le cadre d’une transaction conclue à Londres et cotée à la bourse de Luxembourg. En 2014, Apple a pu emprunter 3, 5 milliards de dollars sur le marché obligataire en eurodollars.
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