Prix de l'exercice
Le prix d'exercice est le prix auquel un titre sous-jacent peut être acheté ou vendu lors de la négociation d'une option d'achat ou de vente, respectivement. Le prix d'exercice est identique au prix de levée d'une option, connu lorsqu'un investisseur accepte une transaction. Une option tire sa valeur de la différence entre le prix de levée fixe et le prix de marché du titre sous-jacent.
Points clés à retenir
- Le prix d'exercice de l'option correspond au prix auquel le titre sous-jacent peut être acheté ou vendu.
- Les options d'achat et de vente ont un prix d'exercice.
- Les investisseurs se réfèrent également au prix d'exercice comme prix d'exercice.
- La différence entre le prix d'exercice et le prix du titre sous-jacent détermine si une option est «dans la monnaie» ou «hors de la monnaie».
Prix d'exercice expliqué
"Prix d'exercice" est un terme utilisé dans la négociation de produits dérivés. Un dérivé est un instrument financier basé sur un actif sous-jacent. Les options sont des dérivés, tandis que les actions, par exemple, font référence au sous-jacent. Dans le trading d'options, il y a des appels et des options. Le prix d'exercice peut être «dans la monnaie», ce qui signifie qu'il est inférieur au prix du titre sous-jacent (pour une option d'achat) ou «hors de la monnaie», ce qui signifie qu'il est au-dessus du prix du titre sous-jacent.
Puts and Call
Un put donne aux investisseurs le droit, mais non l'obligation, de vendre une action à l'avenir. Les investisseurs achètent des options de vente s'ils pensent que le stock est en baisse ou s'ils en sont propriétaires et souhaitent se protéger contre une éventuelle baisse des cours. Ils achètent des options de vente, car cela leur permet de vendre les actions au prix d'exercice de l'option, même si les actions chutent considérablement.
Un appel donne aux investisseurs le droit, mais non l’obligation, d’acheter une action à l’avenir. Les investisseurs achètent des options d'achat s'ils croient que le titre va augmenter à l'avenir ou s'ils ont vendu le titre à découvert et veulent se protéger contre une éventuelle hausse des prix. Les appels leur donnent le droit d’acheter au prix d’exercice même si le cours de l’action augmente brutalement.
En règle générale, les investisseurs n'exercent leur droit de vendre leurs actions qu'au prix d'exercice (option de vente) si le prix du sous-jacent est inférieur au prix d'exercice. Les options d'achat ne sont généralement exercées que si le prix du sous-jacent se négocie au-dessus du prix de levée.
Exemple de prix d'exercice dans le monde réel
Supposons que Sam possède des options d'achat sur Wells Fargo & Company (WFC) au prix d'exercice de 45 USD et que les actions sous-jacentes se négocient à 50 USD. Cela signifie que les options d'achat se négocient dans l'argent de 5 $. Le prix d'exercice est inférieur au prix auquel l'action est actuellement négociée.
Les options d’achat donnent au Sam le droit d’acheter les actions à 45 USD alors qu’elles se négocient à 50 USD, lui permettant de gagner 5 USD par action en exerçant l’option. Le bénéfice de Sam serait de 5 $ moins la prime ou le coût qu'il a payé pour l'option.
Si Wells Fargo se négocie à 50 $ et que le prix d'exercice de son option d'achat est de 55 $, cette option est hors du cours. Il ne serait pas avantageux pour Sam d’exercer cette option car il n’est pas nécessaire de payer 55 USD (avec l’option) alors qu’il peut actuellement acheter les actions au prix de 50 USD.
Plus une option se déplace loin de l'argent, moins elle a de valeur. Sa valeur extrinsèque ou sa valeur dépend uniquement de la possibilité que le prix du sous-jacent puisse suivre le prix d’exercice. Plus une option est éloignée de l'argent, plus elle a de valeur car elle peut être exercée, ce qui donne à Sam un meilleur prix que celui disponible sur le marché boursier (ou sur un autre marché sous-jacent).
Exemple du prix d'exercice / prix d'exercice dans le tableau des options de Wells Fargo