Swap fixe contre flottant

Qu'est-ce qu'un swap à taux variable?

Un swap à taux variable est un accord contractuel entre une partie qui échange les flux de trésorerie d’intérêts d’un ou de plusieurs prêts à taux fixe avec ceux d’un ou de plusieurs prêts à taux variable détenus par une autre partie. Le principal des emprunts sous-jacents n’est pas échangé.

Explication de l'échange permuté-flottant

Il existe quelques motivations principales pour un détenteur de prêt à effectuer un swap à taux variable:

• Réduire les intérêts débiteurs en échangeant des taux variables si ceux-ci sont inférieurs au taux fixe en cours de paiement;
• Mieux faire correspondre les actifs et les passifs sensibles aux fluctuations des taux d’intérêt;
• Diversifier les risques dans l’ensemble du portefeuille de prêts en échangeant une partie du taux fixe au taux variable; et / ou
• Effectuer une couverture financière en s’attendant à une baisse des taux d’intérêt du marché.

Exemple de swap à taux fixe

Supposons que la société X contracte un emprunt de 100 millions de dollars à un taux fixe de 6, 5%. La société X s'attend à ce que l'orientation générale des taux d'intérêt à court ou à moyen terme soit à la baisse. La société Y, qui contracte un prêt de 100 millions de dollars au LIBOR + 3, 50% (prêt à taux variable), a un point de vue opposé; il croit que les taux d'intérêt sont à la hausse. Les sociétés X et Y souhaitent échanger. Avec le swap à taux variable, la société X paiera le taux variable, et bénéficiera donc si les taux d’intérêt baissent, et la société Y assumera les paiements du prêt à taux fixe. La société Y pourra en bénéficier si les taux d’intérêt augmentent.

Notez que les transactions d'échange sont facilitées par un courtier en échange, qui agira en tant que contrepartie requise moyennant des frais.

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