Bénéfice à terme
Le bénéfice à terme est une estimation du bénéfice d'une entreprise pour la période suivante, généralement jusqu'à la fin de l'exercice en cours et parfois de l'exercice suivant. Les analystes modélisent les résultats à terme, souvent avec l’aide de "conseils" de la direction, qui projeteront des revenus, des marges, des taux d’imposition et d’autres données financières à court terme pour les investisseurs conformément à des déclarations refuge.
RÉPARTITION des gains futurs
Les bénéfices à terme intéressent les investisseurs car les cours des actions sont censés refléter les perspectives de bénéfices futurs actualisés. Les revenus historiques (dernière période ou douze derniers mois) fournissent différentes quantités d'informations en fonction de la nature de l'entreprise et du secteur d'activité, de la situation dans le cycle conjoncturel et de la situation économique. Par exemple, une grande entreprise de biens de consommation courante qui a récemment connu une croissance de 4% du bénéfice par action (EPS) dans une économie mondiale de 3% se prêterait à des estimations relativement précises des bénéfices futurs. Une entreprise technologique de moyenne capitalisation fournissant des services d’infrastructure cloud dans un secteur en rapide mutation ne se prête pas à des estimations prévisionnelles des bénéfices de manière systématiquement fiable.
Si la direction de la société fournit des prévisions de résultats, celles-ci servent de point de départ à un analyste pour modéliser un résultat par action futur. On suppose que la direction est la mieux placée pour évaluer ses perspectives futures. Dans la plupart des cas, la direction donne des indications pour l'exercice en cours et les met à jour tous les trimestres ou lorsqu'un changement important dans son évaluation l'oblige à mettre à jour les investisseurs au cours du trimestre. Parfois, la direction donne une vision à long terme de ses attentes raisonnables en matière de croissance des ventes, de marges, de croissance des flux de trésorerie disponibles, etc. Les analystes qui couvrent les sociétés modéliseront ensuite les données financières en appliquant leurs propres hypothèses et en modifiant éventuellement les directives de gestion (par exemple, des marges d'exploitation plus élevées ou plus faibles), afin de produire des indicateurs d'évaluation à terme tels que le cours / bénéfice à terme, le prix à la vente (P / S) ou la valeur d'entreprise sur EBITDA (EV / EBITDA) pour n'en nommer que quelques-uns. Ces mesures d’évaluation peuvent être utiles aux investisseurs, à condition qu’elles soient au courant des probabilités d’exactitude par rapport au type de société analysée, comme évoqué précédemment.
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