Forward P / E vs. Trailing P / E: Quelle est la différence?

Le P / E à terme utilise les bénéfices futurs projetés pour calculer le ratio cours / bénéfice. Le P / E final, qui est la forme standard d'un ratio cours / bénéfice, est calculé sur la base des gains récents.

Il peut être utile pour les investisseurs d’examiner les deux calculs du ratio P / E. Si un investisseur a noté le ratio P / E à terme de l'année précédente, il peut vérifier l'exactitude du P / E estimé de l'année précédente par rapport au P / E actuel. Les calculs prévisionnels de P / E sont également utiles pour comparer les performances futures probables de sociétés similaires dans le même secteur.

Points clés à retenir

• Le P / E final est calculé en divisant la valeur de marché actuelle, ou le prix de l'action, par le bénéfice par action des 12 mois précédents.
• Le ratio cours / bénéfice à terme estime le bénéfice par action probable d'une entreprise pour les 12 prochains mois.
• La principale différence entre les deux est que le rapport P / E final est basé sur les statistiques de performance réelles, tandis que le rapport P / E suivant est basé sur des estimations de performance.

Trailing P / E

Lorsque les analystes parlent du ratio P / E, ils se réfèrent généralement au dernier P / E. Il est calculé en divisant la valeur de marché actuelle, ou prix de l'action, par le bénéfice par action des 12 derniers mois. Cette mesure est considérée comme la plus fiable des deux mesures, car elle est calculée en fonction des performances réelles, plutôt que des performances futures attendues. Toutefois, cette estimation peut s'avérer limitée ou erronée car les facteurs de performance, les coûts et les bénéfices d'une entreprise changent avec le temps. Toutefois, le ratio P / E en retard a sa part d'inconvénients: les performances passées d'une entreprise ne signalent pas un comportement futur. Le fait que le nombre de bénéfices par action reste constant et que les cours des actions fluctuent pose également problème.

Si un événement de nouvelles entraîne une hausse ou une baisse significative du cours de l’action, le P / E final sera précis par rapport à l’état actuel des actions.

Les analystes boursiers considèrent le P / E final comme une sorte d’étiquette de prix sur les bénéfices. Cette étiquette de prix relatif peut être utilisée pour rechercher de bonnes affaires ou pour déterminer si un stock est trop cher. Certaines entreprises méritent un prix plus élevé parce qu'elles existent depuis plus longtemps, qu'elles ont un fossé économique plus profond ou divers autres facteurs. Certaines entreprises ayant un ratio C / B de fuite élevé pourraient être surévaluées et mériteraient des étiquettes de prix inférieures pour divers facteurs; d'autres sont moins chers, ce qui représente une bonne affaire. Trailing P / E aide les analystes à comparer les périodes de référence d’une année à l’autre pour une mesure plus précise et actualisée de la valeur relative.

Forward P / E

Le ratio cours / bénéfice à terme estime le bénéfice par action probable d'une entreprise pour les 12 prochains mois. Les analystes estiment que le ratio cours / bénéfice à terme est préférable aux décisions d'investissement fondées sur des estimations du futur d'une entreprise plutôt que de ses performances passées. Les estimations utilisées pour le ratio cours / bénéfice à terme peuvent provenir des publications des résultats de l'entreprise ou des analystes.

Étant donné que le P / E à terme repose sur les bénéfices futurs estimés, il est sujet à des erreurs de calcul et / ou au biais des analystes. En outre, les sociétés pourraient sous-estimer ou fausser les résultats pour dépasser le ratio P / E estimé par consensus dans le prochain rapport sur les résultats trimestriels. D'autres entreprises peuvent surestimer l'estimation et la mettre à jour ultérieurement, en entrant dans leur prochaine annonce de résultats. En outre, les analystes externes peuvent également fournir des estimations, qui peuvent être différentes des estimations de la société, ce qui crée de la confusion.