Fonds de pension du gouvernement (Japon)
Le fonds de pension du gouvernement (GPIF) est le fonds de pension des employés du secteur public japonais. Le fonds de pension GPIF est le plus grand fonds de pension au monde, avec un actif sous gestion d'environ 1, 4 billion de dollars en 2018. Le GPIF contribue à la stabilité des programmes d'assurance pension et de pension nationale des employés.
Casser le fonds d'investissement des retraites du gouvernement (Japon)
Le GPIF investit dans une combinaison d’actions et d’obligations nationales et internationales, ainsi que d’obligations FILP. Une grande partie des actifs du GPIF est investie auprès de gestionnaires de fonds externes, qui sont sélectionnés et surveillés par les gestionnaires de GPIF. Seule une petite partie des actifs de la catégorie des obligations nationales est investie par des gestionnaires de placements internes. La majorité des actifs du GPIF sont alloués à des fonds d'investissement passifs qui cherchent à refléter les rendements d'un indice de marché au sein de chaque classe d'actifs.
Principes de fonctionnement du fonds gouvernemental d'investissement des pensions
- L’objectif primordial devrait être d’atteindre les rendements des investissements requis pour le système de retraite public avec un minimum de risques, uniquement dans l’intérêt à long terme des bénéficiaires de pension. Ce principe vise à préserver la stabilité du système.
- La stratégie d'investissement principale devrait être la diversification par catégorie d'actif, région et calendrier. Tout en tenant compte des fluctuations du marché à court terme, les rendements des investissements devraient être plus stables et plus efficients en fonctionnant sur un horizon de placement à long terme, tout en garantissant des liquidités suffisantes pour payer les prestations de retraite.
- Le GPIF définit la composition de l'actif stratégique, gère et contrôle les risques aux niveaux du portefeuille d'actifs global, de chaque classe d'actifs et de chaque gestionnaire d'actifs. Le GPIF utilise des investissements actifs et passifs pour comparer les rendements de chaque classe d’actifs, tout en recherchant des opportunités d’investissement rentables non exploitées.
- En s’acquittant de ces responsabilités, le FIPV devrait pouvoir continuer à maximiser les rendements des placements en actions à moyen et à long terme au profit des bénéficiaires de pensions.
Frais de gestion basés sur la performance des instituts GPIF
Le GPIF a mis en place une nouvelle structure de frais en avril 2018. Selon le nouveau système, les fonds qui atteignent leur objectif de retour sur investissement prédéterminé recevront un niveau de frais similaire à celui qu'ils reçoivent actuellement. Toutefois, si le rendement réel dépasse l'objectif, ils seront progressivement payés proportionnellement aux résultats. Une cible manquée entraînera une baisse des frais, mais la rémunération sera tout de même comparable aux frais versés aux fonds gérés passivement avec des actifs sous gestion similaires. Les rendements des investissements sont évalués sur une période de trois à cinq ans.
Les fonds d'actions japonaises gérées de manière active utilisés dans les actifs du fonds GPIF n'ont pas gagné leur vie ces dix dernières années, les rendements des investissements ont été inférieurs à la croissance de l'indice de 0, 04 point de pourcentage, malgré des frais plus élevés.
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