Comment le remaniement technologique de S & P pourrait secouer le marché boursier

Le fournisseur d'indices de marché, S & P Dow Jones Indices, a annoncé son intention de répartir plus largement les valeurs technologiques à mégapapiers en hausse parmi les secteurs de l'industrie qui se rapprochent de l'indice S & P 500 (SPX), rapporte le Wall Street Journal.

À l’heure actuelle, le groupe FAAMG, composé de cinq valeurs technologiques, constitue également les cinq plus grandes valeurs américaines par capitalisation boursière. Cependant, seuls quatre d’entre eux sont actuellement classés dans la catégorie des technologies de l’information. Selon le Journal, une fois que Standard & Poor's (S & P) aura retravaillé les secteurs plus tard cette année, il ne restera plus que deux FAAMG dans le secteur des technologies.

Le grand changement

Le membre de FAAMG, Amazon.com Inc. (AMZN), ainsi que le membre de FAANG, Netflix Inc. (NFLX), sont des actions de consommation discrétionnaire dans la catégorie actuelle. Ceci est basé sur leurs activités principales respectives, la vente au détail en ligne et la diffusion en ligne de vidéos de divertissement.

Selon le WSJ, S & P prévoit de créer un nouveau secteur des services de communication en septembre. Netflix le rejoindra, de même que les membres de FAAMG, Facebook Inc. (FB) et Alphabet Inc. (GOOGL), la société mère de Google. Les deux derniers appartiennent au secteur des technologies de l'information. De ce fait, Apple Inc. (AAPL) et Microsoft Corp. (MSFT) seront les seules valeurs de FAAMG encore présentes dans le secteur des technologies. La Revue indique que divers autres fournisseurs d’indices dans le monde, y compris MSCI, envisagent de déplacer des actions de leurs propres catégories de technologies.

Minceur Tech

Selon le Journal, S & P est confronté en grande partie au fait que le secteur des technologies de l’information représente désormais environ 25% de la capitalisation boursière totale de l’indice S & P 500 (SPX). En supprimant Alphabet et Facebook, le poids de la technologie chutera à environ 20%, selon SlickCharts.com.

Dans le même temps, Amazon et Netflix ont un poids combiné de 30% dans le secteur de la consommation discrétionnaire, qui est par ailleurs peuplé de fabricants de vêtements, de détaillants, d'hôtels et de restaurants, entre autres. Netflix est en hausse de 1 095% sur cinq ans et de 68% depuis le début de l'année, tandis que les chiffres pour Amazon sont de 499% et 36%, par cours de clôture ajustés de Yahoo Finance. (Pour plus d'informations, voir aussi: Amazon, Netflix Selling At "Crazy" Price Ready for Big Sell-Off .)

L’indice des technologies de l’information S & P 500 (S5INFT) a augmenté de 152% au cours des cinq années écoulées jusqu’au 14 mars, tandis que son rendement depuis le début de l’année est de 10, 1%, selon les indices S & P Dow Jones. Les chiffres de l'indice de consommation discrétionnaire S & P 500 (S5COND) sont respectivement de 100% et 6, 9%, tandis que ceux de l'indice complet S & P 500 sont de 76% et 2, 8%.

Gros impacts

Si les sociétés telles que Netflix, Facebook et Alphabet continuent de monter en flèche, cela risque d’attirer les investissements dans le nouveau secteur des services de communication par des investisseurs indiciels, note le Journal. Cela impliquera également un rééquilibrage massif des portefeuilles des fonds indiciels existants et des FNB passifs.

"Toutes choses égales par ailleurs, les actions de communication deviendront plus dynamiques", a déclaré Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA, cabinet d'études de marchés financiers, au WSJ, ajoutant: "A court terme, elles pourraient probablement surperformer." D'autre part, si Netflix continue de monter en flèche, son élimination rendrait le pouvoir discrétionnaire de la consommation moins attrayant.

Une des possibilités non mentionnées par le Journal est que la redistribution des valeurs technologiques pourrait rendre leurs nouveaux secteurs plus volatils qu’aujourd’hui. Comme l'a récemment observé Paul Meeks, analyste technique chevronné et gestionnaire de portefeuille, les titres technologiques ont généralement un risque bêta élevé, entraînant des fluctuations de prix beaucoup plus nettes que le marché en général, à la hausse comme à la baisse. (Pour en savoir plus, voir aussi: Pourquoi une plongée de 20% dans les actions technologiques constitue-t-elle une opportunité d'achat ?)