Comment un accord commercial entre la Chine et la Chine pourrait doubler les gains du S & P 500

Malgré le scepticisme généralisé quant à la conclusion par les États-Unis et la Chine d'un accord commercial global mettant fin à des mois de conflit, Neil Dutta, directeur de l'économie américaine à Renaissance Macro Research, offre une perspective optimiste. Il pense que l'optimisme suscité par une transaction augmente et que le résultat net devrait être un gain supplémentaire d'environ 11% pour l'indice S & P 500 (SPX).

«Depuis janvier 2018, nous estimons que les tensions commerciales ont réduit le total cumulé de 300 points de l'indice S & P 500. En d'autres termes, sans toutes les nouvelles négatives sur le commerce des 14 derniers mois, l'indice S & P 500 serait environ 11% plus élevé. ", A déclaré Dutta à MarketWatch.

Comment un accord commercial pourrait déclencher des stocks

• Gain de l'indice S & P 500 depuis le 25 février 2019: + 11, 5%
• Gain de S & P 500 YTD avec accord commercial: + 23, 5%

Sources: Yahoo Finance, MarketWatch

Importance pour les investisseurs

"Depuis le début de l'année, le S & P 500 a gagné 107 points [environ 4%] sur les jours de bonnes nouvelles commerciales", explique Dutta dans un exposé publié le 20 février. Le S & P a été fermé le 25 février 2019. à 2 796, 11, en hausse de 11, 5%% depuis le début de l'année. Si 300 points supplémentaires étaient ajoutés, le gain serait de 23, 5%.

"Je n'utiliserais pas nécessairement [ces données] pour passer de gros appels, mais l'analyse rend compte des mouvements généraux du marché des actions sur la base de facteurs macro-économiques", a déclaré Dutta à MarketWatch. Son analyse des titres d’actualité liés au marché tente d’isoler l’impact de diverses catégories sur l’actualité des principaux indices boursiers américains. Ces catégories comprennent, en plus de l'avancement des négociations commerciales, des questions telles que les données économiques américaines, les actions et déclarations de la Réserve fédérale, ainsi que d'autres nouvelles en provenance de Washington.

Dutta a déclaré que ses estimations correspondaient aux réactions du marché au nouvel accord commercial US-Mexique-Canada (USMCA) négocié par l'administration Trump en remplacement de l'ALENA, mais qui n'a pas encore été ratifié par le Sénat américain. "C'est pourquoi nous avons constaté une légère amélioration l'été dernier", a-t-il indiqué.

Dans la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, l’industrie technologique représente un champ de bataille particulièrement important. L’administration Trump est déterminée à mettre fin au piratage par la Chine de la propriété intellectuelle brevetée mise au point par des sociétés américaines. Dans le même temps, malgré les efforts du gouvernement chinois pour faire de la Chine un leader technologique, seuls 30% des semi-conducteurs utilisés en tant que composants par des entreprises chinoises sont produits dans le pays, selon Barron.

Selon Barron's, Micron Technology Inc. (MU) est particulièrement vulnérable aux feux croisés, car la société chinoise d'équipement de télécommunication et d'électronique grand public Huawei Technologies Co. Ltd. est fortement dépendante des puces fournies par Micron. Huawei fait face à la perspective d'interdictions d'importation dans de nombreux pays, y compris les États-Unis, pour violation des sanctions sur les ventes à l'Iran et à la Corée du Nord et pour des problèmes de sécurité découlant de son soutien à l'espionnage par le gouvernement chinois.

D'autre part, si Huawei voyait ses marchés occidentaux fermés, cela devrait profiter aux fournisseurs concurrents d'équipements de réseau de données, tels que Cisco Systems Inc. (CSCO). "Nous avons été confrontés à une concurrence de prix concurrentielle en Asie, en particulier en Chine", écrit Cisco dans son dernier rapport annuel.

Regarder vers l'avant

Citigroup offre une vision baissière de la situation commerciale entre les États-Unis et la Chine. Leurs analystes attribuent une probabilité d'à peine 5% à une résolution haussière de l'impasse, selon CNBC. En revanche, ils attribuent une cote de 40% à leur cas baissier, ce qui entraîne une chute des stocks mondiaux pouvant atteindre 15%. Dans le même temps, le président Trump a récemment tweeté qu'il pourrait retarder sa menace d'imposition de droits nouveaux ou majorés sur les produits chinois en mars, sur la base de "progrès substantiels" dans les négociations, selon un autre rapport de CNBC.