Marché intérieur
Le marché intérieur est l’écart entre le prix le plus offrant et le prix le plus bas entre différents responsables de marché d’un titre donné. En règle générale, les offres de prix entre les responsables du marché présentent une demande et une offre plus basses que les offres faites aux investisseurs de détail ayant le même titre.
L'enchère sur le marché intérieur est appelée l'enchère interne, et la demande sur le marché intérieur est appelée l'enchère interne ou l'offre.
Points clés à retenir
- Le prix intérieur correspond à l'offre la plus élevée et à l'offre la plus basse d'un titre. Historiquement, ces services étaient fournis par un teneur de marché, mais à l'ère des transactions électroniques, ils pouvaient également être créés par d'autres participants.
- Le prix intérieur crée l'écart entre l'offre et la demande. Les offres ci-dessous et les demandes supérieures au prix intérieur apparaissent dans le carnet de commandes ou au niveau II.
- Si une offre / offre est totalement supprimée ou entièrement remplie, l'offre la plus élevée ou la plus basse suivante fait partie du prix du marché intérieur.
Comprendre le marché intérieur
Le marché intérieur, en ce qui concerne les teneurs de marché, joue un rôle moins important depuis l’introduction des courtiers à escompte et des bourses électroniques. Les market makers ne jouent plus un rôle aussi actif dans la majorité des transactions qui ont lieu en bourse, par rapport à avant la décimalisation. Par conséquent, le marché intérieur est l'offre la plus élevée et la demande la plus basse, quel que soit le destinataire de ces offres et offres.
Les clients de détail ayant un accès direct aux marchés peuvent faire leurs propres offres et demandes, en réduisant l'écart (si celui-ci dépasse 0, 01 USD), créant ainsi un nouveau marché intérieur. Un teneur de marché peut créer un marché intérieur, mais il ne doit pas toujours être le marqueur qui le crée.
Un day trader actif centré sur un titre pourrait finir par jouer le rôle de teneur de marché officieuse, achetant et vendant fréquemment, apportant des liquidités lorsque d'autres le cherchant, capturant l'écart, profitant des fluctuations de prix et créant fréquemment le marché intérieur. .
Les produits très négociés tels que les devises, les valeurs de premier ordre et les grands fonds négociés en bourse (FNB) auront de petits marchés intérieurs en raison du volume élevé des échanges et du grand nombre de participants. En revanche, les petites entreprises relativement peu connues ou peu connues peuvent avoir un volume très faible, et donc un écart acheteur / vendeur important et un marché intérieur.
La volatilité augmentant, le marché intérieur augmentera pour tous les produits financiers en raison de l'incertitude. Cela a été courant pendant la Grande Récession, lorsque les investisseurs qui cherchaient à se désengager de leurs positions devaient croiser de larges spreads avec des marchés internes de taille considérable pour pouvoir exécuter ces transactions.
Les spreads peuvent également s'élargir lors d'une bonne nouvelle. Un rapport sur les résultats positifs peut entraîner une hausse des actions, mais comme les participants cherchent à trouver le prix approprié à la suite de cette annonce, les teneurs de marché et les traders actifs voudront être rémunérés pour les transactions effectuées à la suite de l'annonce, et par conséquent, ils publieront des offres inférieures et des offres plus élevées qu’elles ne le feraient normalement. Dans des conditions normales, le titre peut être échangé avec un écart de 0, 01 $, mais après une annonce (bonne ou mauvaise), il peut être échangé avec un écart de 0, 10 $ ou de 0, 20 $, par exemple.
Offres, demandes et prix extérieurs
Les commerçants, les investisseurs et les teneurs de marché postulent des offres et demandent à des prix différents. L'offre la plus élevée et la demande la plus basse du marché intérieur. Il peut y avoir plusieurs opérateurs à ce prix, par exemple, un teneur de marché peut proposer 500 actions, tandis qu'un autre opérateur peut en offrir 200 et qu'un investisseur à long terme en offre 100. Le même concept s'applique à la demande.
Si toutes les actions à l'offre sont supprimées ou remplies, les offres au prix le plus élevé suivant feront partie (l'offre) du marché intérieur.
Les offres affichées en dessous de l'offre la plus élevée et les offres affichées au-dessus de la demande la plus basse sont en dehors du prix intérieur. Ces commandes sont visibles dans le carnet de commandes ou l’écran de niveau II.
Exemple de marché intérieur
Bank of America Corporation (BAC) est un titre très négocié, comptant en moyenne plus de 50 millions d’actions par jour. L'écart est généralement de 0, 01 USD, et à chaque niveau de prix égal ou inférieur à l'enchère actuelle, plusieurs participants publient leur intérêt d'acheter différents volumes. Même chose pour l'offre. À l'offre, et à chaque prix supérieur, il y aura des offres de vente en différents volumes.
Supposons que l'enchère actuelle est de 27, 90 USD et la demande actuelle de 27, 91 USD. C'est le marché intérieur.
L'offre comporte 150 000 actions inscrites sur plusieurs ECN et sur le New York Stock Exchange (NYSE) par plusieurs négociants et teneurs de marché.
L'offre compte 225 000 actions publiées sur plusieurs systèmes ECNS et sur le NYSE par plusieurs négociants et teneurs de marché.
Les négociants, les investisseurs et les teneurs de marché peuvent acheter ceux qui sont actuellement proposés à 27, 91 USD, ou s’ajouter à la liste des offres des acheteurs à 27, 90 USD. Ils peuvent également choisir de faire une offre à un prix inférieur à leur choix.
Ceux qui veulent vendre peuvent vendre ou vendre à découvert en négociant avec les personnes qui enchérissent à 27, 90 $, ou ils peuvent poster une offre de vente à 27, 91 $ ou plus.
Supposons maintenant que toutes les offres de 27, 91 $ sont remplies. Le prochain prix demandé est de 27, 92 $. Ceux qui voulaient acheter à 27, 91 $ n'ont plus d'offre d'achat, alors ils commencent à placer des offres à 27, 91 $. Le marché intérieur est passé de 27, 90 USD à 27, 91 USD à 27, 91 USD. Ce processus se poursuit tout au long de la journée, faisant osciller les prix plus haut et plus bas.
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