London Metal Exchange (LME)
La London Metal Exchange (LME) est une bourse de matières premières qui traite des contrats à terme et des options sur métaux. Le LME est un échange non ferreux, ce qui signifie que le fer et l’acier ne sont pas commercialisés là-bas. Au lieu de cela, les contrats négociables incluent l'aluminium, le cuivre, l'or, l'argent, le cobalt et le zinc.
Situé à Londres, en Angleterre, le LME est le centre mondial du négoce de métaux industriels. Plus des trois quarts des opérations à terme sur les métaux non ferreux sont réalisées en bourse.
Clé à emporter
- La London Metals Exchange (LME) est l’une des plus grandes bourses de produits de base au monde.
- Les contrats à terme et les options sur des métaux tels que l'or, l'argent, le zinc et le cuivre sont cotés en bourse sur le LME.
- Les opérateurs en couverture et les spéculateurs sont actifs sur le marché des métaux. Ils se tournent vers les contrats à terme standardisés et les options pour atténuer les risques et les spéculateurs cherchent à réaliser des bénéfices à court terme en prenant des risques.
- Le LME représente le seul marché de négociation physique de produits de base restant en Europe, la tendance étant progressivement à la négociation électronique et à la levée du tollé général.
Comprendre le LME
Le LME est l’un des principaux marchés mondiaux de produits de base et permet la négociation d’options sur métaux et de contrats à terme. Il répertorie également les contrats à terme sur son indice London Metal Exchange (LMEX), qui suit les prix des métaux négociés en bourse.
Les options et les contrats à terme standardisés sur le LME sont normalisés en ce qui concerne les dates d'expiration et la taille. Les dates d'expiration sont structurées de manière à ce que les traders puissent choisir entre des contrats quotidiens, hebdomadaires et mensuels. Pendant ce temps, les contrats sont négociés dans des tailles appelées lots, dont le poids varie de 1 à 65 tonnes. La taille du lot varie en fonction du métal.
Les participants au marché sur le LME cherchent généralement à couvrir les risques ou à prendre des risques. Un opérateur en couverture peut être un producteur ou un consommateur et cherche une position dans un contrat à terme ou des options pour se protéger des mouvements de prix futurs sur le marché des métaux. D'autre part, les négociants et les spéculateurs achètent ou vendent des contrats à terme sur métaux ou des options pour tirer profit des fluctuations de prix à court terme.
Hong Kong Exchanges and Clearing est propriétaire de la London Metal Exchange depuis que les actionnaires de LME ont voté en juillet 2012 en faveur de la vente de cette bourse. La tendance à la consolidation est devenue courante parmi les bourses du monde afin de réduire les coûts et à mesure que les bourses se battent pour leur survie dans un monde hautement concurrentiel. Par exemple, le groupe CME a acquis le New York Mercantile Exchange en 2008. NYMEX, à son tour, a fusionné avec la bourse de matières premières du Comex en 1994, créant ainsi la plus grande bourse de marchandises physique à l’époque.
Types d'échanges de produits
La London Metal Exchange utilise trois méthodes pour négocier les métaux: à la criée, via la plate-forme de négociation électronique LME Select, ou par des systèmes téléphoniques. La nature des échanges de produits change rapidement. La tendance est en train de s'orienter vers le trading électronique et de s'éloigner du trading à la criée à ciel ouvert traditionnel où les traders se rencontrent face à face ou dans des stands de trading.
En juillet 2016, le groupe CME a fermé la salle des marchés des produits de base du NYMEX. Le NYMEX était le dernier du genre, mais l’essentiel de ses volumes d’énergie et de métaux avait été transféré à des ordinateurs. Dans un mouvement similaire, un an plus tôt, CME avait fermé une salle des marchés de produits de base à Chicago et mis fin à une tradition de 167 ans de négociation en face-à-face en faveur de la négociation électronique.
On ignore combien de temps le LME sera capable de maintenir son modèle de négociation physique à la carte. C’est la seule bourse de produits physique en Europe qui reste. Toutefois, les progrès rapides et l’acceptation du commerce électronique ne favorisent pas le modèle du tollé général.
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