Marché interbancaire
Le marché interbancaire est le réseau mondial utilisé par les institutions financières pour échanger des devises entre elles. Bien que certaines transactions interbancaires soient effectuées par les banques pour le compte de gros clients, la plupart des transactions interbancaires sont des transactions exclusives, ce qui signifie qu’elles ont lieu pour le compte de leurs propres comptes. Les banques utilisent le marché interbancaire pour gérer les risques de change et de taux d’intérêt.
Bases du marché interbancaire
Le marché interbancaire du forex sert le chiffre d’affaires commercial des investissements en devises ainsi qu’un grand nombre de transactions spéculatives à court terme sur les devises. Le terme typique pour les transactions sur le marché interbancaire est au jour le jour ou six mois. Selon les données compilées en 2004 par la Banque des règlements internationaux, environ 50% des transactions sur devises sont strictement des transactions interbancaires.
Une brève histoire du marché interbancaire
Le marché des changes interbancaire s'est développé après l'effondrement de l'accord de Bretton Woods et après la décision du président américain Richard Nixon de retirer le pays de l'étalon-or en 1971. Les taux de change de la plupart des grands pays industrialisés ont été autorisés à flotter librement à cette date. point, avec seulement une intervention occasionnelle du gouvernement. Il n’existe pas d’emplacement centralisé pour le marché, les échanges se faisant simultanément dans le monde entier et ne s’arrêtant que les week-ends et les jours fériés.
L'avènement du système de taux flottant a coïncidé avec l'émergence de systèmes informatiques à faible coût qui permettaient des échanges de plus en plus rapides à l'échelle mondiale. Les courtiers vocaux utilisant des systèmes téléphoniques ont rapproché acheteurs et vendeurs au tout début des opérations de change interbancaires, mais ont été progressivement remplacés par des systèmes informatisés capables de numériser un grand nombre d’opérateurs aux meilleurs prix. Les systèmes de négociation de Reuters et Bloomberg permettent aux banques de négocier des milliards de dollars à la fois, avec un volume quotidien de transactions atteignant 6 000 milliards de dollars les jours les plus achalandés du marché.
Points clés à retenir
- Le réseau interbancaire consiste en un réseau mondial d'institutions financières qui négocient des devises pour gérer le risque de change et le risque de taux d'intérêt. Les plus grands participants à ce réseau sont les banques privées.
- La plupart des transactions au sein du réseau interbancaire sont de courte durée, allant du jour au lendemain à six mois.
- Le marché interbancaire n'est pas réglementé.
Les plus grands participants au marché interbancaire
Pour être considérée comme un teneur de marché interbancaire, une banque doit être disposée à fixer des prix aux autres participants et à demander des prix. La taille minimale d'une transaction interbancaire est de 5 millions de dollars, mais la plupart des transactions sont beaucoup plus importantes et peuvent dépasser le milliard de dollars en une seule transaction. Citicorp et JP Morgan Chase aux États-Unis, Deutsche Bank en Allemagne et HSBC en Asie figurent parmi les principaux acteurs. Il existe plusieurs autres participants sur le marché interbancaire, y compris des sociétés de négoce et des hedge funds. S'ils contribuent à la fixation des taux de change par leurs opérations d'achat et de vente, les autres participants n'ont pas autant d'incidence sur les taux de change que les grandes banques.
Crédit et règlement sur le marché interbancaire
La plupart des transactions au comptant sont réglées deux jours ouvrables après l'exécution. La principale exception est le dollar américain par rapport au dollar canadien, qui se règle le lendemain. Cela signifie que les banques doivent disposer de lignes de crédit avec leurs contreparties pour pouvoir effectuer des transactions, même au comptant. Afin de réduire le risque de règlement, la plupart des banques ont conclu des accords de compensation nécessitant la compensation des transactions effectuées dans la même paire de devises et réglées à la même date avec la même contrepartie. Cela réduit considérablement la quantité d'argent qui change de mains et donc le risque encouru.
Bien que le marché interbancaire ne soit pas réglementé - et donc décentralisé - la plupart des banques centrales collecteront des données auprès des participants au marché afin de déterminer leurs éventuelles implications économiques. Ce marché doit être surveillé, car tout problème peut avoir un impact direct sur la stabilité économique globale. Les courtiers, qui mettent en contact des banques à des fins commerciales, sont également devenus un élément important de l'écosystème du marché interbancaire au fil des ans.
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